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分众：环境压力山大，梯媒龙头也难顶
大家好，我是海豚君！$分众传媒(002027.SZ) Q2 业绩不佳，受环境影响压力不小。点位 UE 优化和行业内竞争放缓带来的盈利效率提升，虽然趋势依旧持续、但也只能对冲部分影响。不过市场预期可能也已经随近期的社零、消费等经济指标数据变化而下调，因此从最终的预期差来看，没想象中那么大。具体来看：1. 收入下滑，日消是主要拖累 Q2 收入 30.8 亿，低基数下同比下滑 5.5%。按照上半年分行业表现来看...
+10分众传媒
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![Focus Media Earnings Results CNY，100 millions 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q25]()
分众（纪要）：AI 时代信息淹没，线下空间的确定性价值会凸显
分众传媒（纪要）：以下为海豚君整理的分众传媒 FY2025 及 26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《分众：乍暖还寒，高分红再 “抗压”》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：过去三年累计分红超 144 亿元；2025 年累计分红 49 亿元，分红频次增至每年 3 次，整体股息率超 5.5%。管理层表示将保持稳定的分红比例和频次...
D![D 小米Not 手机APP贷款 找飞贷 我很挑 飞贷 随信随还的手WPRR 唯一入选美国天文学研究 搜好物上京东 中国金融案例 京东全国好物节11月1日 全面开]()
![Focus Dividend and Payout ratio (￥100mn； %) 180% 160% 120% DolphinResearch Dolph]()
![Unit： 10 thousands 2023/12/31 2024/7/31 2024/12/31 2025/3/31 2025/7/31 2025/12/3]()
![/0 一 Source： Company data， Dolphin Research]()
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分众：乍暖还寒，高分红再 “抗压”
大家好，我是海豚君！北京时间 4 月 28 日，$分众传媒(002027.SZ) 发布了 2025 年报和 2026 年一季报。整体看，这次又是一次 “压力测试”。而分众依旧在靠自身的 alpha 努力抗压，一方面竞争力内功继续修炼，另一方面管理层对股东的补偿也很到位，在全年账面利润腰斩的情况下，仍然保证分红绝对额增长，并将今年上半年的分红上限预期同比拉高...
D![全新 娇韵诗[轻感]双萃 轻盈裸感御龄维稳 m 品 m CLARINS 娇韵诗|轻感双草 经监理感创龄性]()
![单位：% 180% 160% 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% Source： Company report， Dolphin]()
![Focus Media Earnings Results CNY， 100 millions 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 3Q2]()
![CNY， 100 millions 25.4% 6.0% 10.0% 4.3% 4.7% 6.1% 0.5% -7.1% 12.49 18.29 34.19 4]()
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分众：冷冬不冷，暖春也不远了
大家好，我是海豚君！北京时间 10 月 29 日，$分众传媒(002027.SZ) 发布了 2025 年三季度财报。整体看，Q3 业绩符合预期，环境压力和分众自身的优势仍然凸显。不过，海豚君注意到财报前部分机构对预期向下略有调整（消费不佳 + 碰一下的额外营销费用），因此从最新预期差来看，Q3 业绩实际还可以。核心要点如下：1. 环境仍有压力：三季度收入增长 6%，呈现回暖趋势，但主要还是靠分众自身 alpha...
D![关注闪购图 闪购免单 专宝闪购 外卖更优惠 淘宝闪购 点外卖更优惠 闪购 SE 内购一下 021]()
![Focus Media Earnings Results CNY， 100 millions 2Q23 3Q23 4Q23 1Q24 2Q24 3Q24 4Q2]()
分众（纪要）：受益外卖大战，预计春节前投放高潮
以下为海豚投研整理的，关于$分众传媒(002027.SZ) 2025 年二季度和上半年财报电话会纪要，财报解读请移步《分众：短期承压并非大问题，新的故事已在路上》一、财报核心信息回顾：1. 上半年综合业绩表现总收入：61.12 亿元，同比增长 2.43%。净利润：归属于上市公司股东的净利润为 26.65 亿元，同比增长 6.87%；扣非净利润为 24.65 亿元，同比增长 12.17%...
D![SUNTOR sunT( 三H SUNTORY 三得利 乌龙 三得利 碰一下 乌 10 乌龙茶 抢红包 满 购买50 逢三得 恭喜获得锦鲤福利 恭喜获得 e 三]()
![Focus Dividend Payout ratio 单位：% 180% 168.90% 160% 海豚投研 DolphinResearch 140% 海豚投]()
![Focus N Media Earnings Results CNY， 100 millions 1Q24 2Q24 3Q24 4Q24 1Q25 2Q25 2]()
![Focus Media Total Revenue CNY，100 millions 35.0 IphinResearch orc 80% AC 53.8% 5]()
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分众：短期承压并非大问题，新的故事已在路上
大家好，我是海豚君！北京时间 8 月 29 日，$分众传媒(002027.SZ) 发布了 2025 年半年报业绩。由于 Q1 业绩已出，因此我们主要聚焦 Q2 的边际变化，以及对 Q3 的展望。整体来看，与预期相比，二季度收入差了点，盈利比较亮眼。具体来看：1. 点位持续优化：相比一季度，二季度继续减少梯媒海报点位，同时小幅度增加一二线城市的智能屏，但总点位数也开始呈现下降趋势...
D![图片 1，共 5 张]()
![图片 2，共 5 张]()
![图片 3，共 5 张]()
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逼没了新潮，分众 “好日子” 不远了？
大家好，我是海豚君！北京时间 4 月 28 日$分众传媒(002027.SZ) 发布了 2024 年全年以及 2025 年一季度业绩。这次财报除了关注去年四季度、今年一季度（主要是 Q1）的当期业绩表现之外，最大的关注焦点就是若顺利（主要是监管审批）收购最 “难缠” 的竞对——新潮传媒之后，结合当下复杂的宏观环境，公司对未来的规划和增长预期会发生如何变化？核心要点如下：1. 2024 收官：虽然机构调整后的预期不高...