以下为海豚君整理的 $腾讯音乐(TME.US) FY26Q2 的财报电话会纪要。财报点评可参考《腾讯音乐：慷慨回购，能买回 “小而美” 信仰吗》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：目前仍在执行 10 亿美元的股东回报计划。二季度从公开市场回购 4,350 万股 ADS，对价 4 亿美元。公司表示在完成前一轮回购计划的同时，已在筹备新一轮回购，并将以不同方式提升股东回报...

$腾讯音乐(TME.US) Q2 业绩不算好，乍看超预期主要是合并了 1 个多月的喜马拉雅业绩，但彭博统计的一致预期值没有完全体现这个变化（Q1 末多数机构预期在下半年合并，7 月中旬才有部分机构收到消息并上调预期）。而海豚君剔除喜马拉雅的贡献，粗算下来 Q2 实际表现和 Q1 末管理层给的指引相比整体差不多、核心订阅可能还略差，呈现的就是一个受到内外竞争夹击下奋力挣扎的情况。唯一欣慰是股东回报...

以下为海豚君整理的$腾讯音乐(TME.US) FY26Q1 的财报电话会纪要，财报解读请移步《收编喜马拉雅，腾讯音乐能打赢防守战吗？》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：FY2025 年度现金分红每股普通股 0.12 美元（每 ADS 0.24 美元），已于 2026 年 4 月支付，合计约 3.17 亿美元；2025 年 3 月宣布的两年期股票回购计划将按期完成...

$腾讯音乐(TME.US) Q1 业绩基本符合预期，也就是贴合上季度的指引，只是费用上稍微比市场预想的少花了一些。总体呈现的是一个在竞争下核心订阅增长显露疲态，需要靠不断开拓非订阅音乐衍生变现的业务状态。不过相比于业绩本身，盘前刚披露的喜马拉雅并购获得审批的消息更值得关注，这不仅意味着腾讯音乐可以加速做业务整合，融入听书用户之外，还可以开启回购 “自救” 了...

以下为海豚君整理的 $腾讯音乐(TME.US) $腾讯音乐-SW(01698.HK) FY2025 的财报电话会纪要，财报解读请移步《腾讯音乐：汽水猛攻，好日子走远了？》一、财报核心信息回顾 1. 股东回报：宣布 2025 年度现金股息每 ADS 0.24 美元，总派息约 3.68 亿美元，较去年大幅提升；回购计划仍有较大额度剩余，将根据市场情况继续执行...

北京时间 3 月 17 日港股盘后、美股盘前，$腾讯音乐(TME.US) 发布了 2025 年第四季度财报。Q4 业绩好坏参半，第二曲线继续发力，但用户生态不稳，致使订阅收入增长降速，因此海豚君总体观感不佳。具体来看：1. 用户持续流失：四季度 MAU 环比下滑 2300 万，要相比往年的季节性流失幅度要稍微大一些。拉长时间线，总体也还是向下的趋势。我们认为，后续不排除加大投入增加获客。包括喜马拉雅收购审批后...

以下为海豚君整理的腾讯音乐 3Q25 业绩电话会纪要，财报解读可参考《字节发力，腾讯音乐还能 “小而美” 吗？》一、财报核心信息回顾 1. 腾讯音乐娱乐集团（TME）2025 年第三季度总收入同比增长 21% 至 85 亿元人民币，创 2021 年第一季度以来最高增速。这得益于音乐订阅业务持续增长，线下演出、广告服务及艺人周边商品销售的强劲表现。2. 在线音乐收入同比增长 27% 至 70 亿元人民币...

北京时间 11 月 12 日港股盘后、美股盘前，$腾讯音乐(TME.US) $腾讯音乐-SW(01698.HK)（TME.N; 1698.HK）发布了 2025 年第三季度财报。整体看超预期，尤其是第二增长曲线的故事得以部分演绎。但瑕疵也有，即订阅净增继续放缓，侧面印证了财报前市场担忧的竞争加剧影响。目前腾讯音乐与字节的核心用户仍然存在不小的差异（腾讯音乐 vs 字节=高线音乐刚需用户 vs 下沉抖音神曲用户）...

以下是$腾讯音乐(TME.US) FY25 Q2 的财报电话会纪要，财报解读请移步《腾讯音乐：垂类大牛股，挖不完的金矿？》财报核心信息回顾公司在 2025 年第二季度实现了高质量增长，收入和盈利能力均实现强劲同比增长，并预计强劲势头将延续到第三季度。在线音乐订阅业务仍是核心增长动力，并持续获得关注。（1）指引与未来展望：公司计划在今年将韩国顶级艺人 G-DRAGON 的巡演扩展到其他地区...

北京时间 8 月 12 日港股盘后、美股盘前，$腾讯音乐(TME.US) $腾讯音乐-SW(01698.HK) 发布了 2025 年第二季度财报。不愧是中概牛股，Q2 业绩依旧强劲。具体来看：1. 订阅符合预期：二季度订阅收入增长 16%，订阅用户净增 150 万，人均付费 11.7 元/月，量价变动均符合指引和预期。经过了去年一年的订阅用户预期调整，市场已经逐渐接受管理层的增长引导——放弃追踪单一订阅数...