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$亚马逊(AMZN.US)

背景：亚马逊公布了 2026 年第三季度财务业绩。AWS 收入增长进一步加速，超出市场预期，集团营业利润率创历史新高。然而，总收入略低于预期，广告收入不及预期，AI 基础设施投资继续扩大自由现金流缺口。第三季度，亚马逊营收为 2019.44 亿美元，同比增长 12%，比市场共识预期的 2023.10 亿美元低 3.66 亿美元。公司特别指出，今年大多数主要市场的 Prime Day 活动移至第二季度举行，而去年则完全在第三季度进行。AWS 是本季度的关键亮点，收入达到 459.84 亿美元，同比增长 39.3%，较上一季度的约 37% 进一步加速，超过市场预期的 38%。与此同时，广告业务表现不及预期，收入为 196.37 亿美元，同比增长 11%，比市场共识的 208.20 亿美元少了 11.83 亿美元。公司表示，广告增长受到 Prime Day 和其他时间因素的影响，预计第四季度广告收入增长将反弹至近 20% 的同比增速。AWS 和零售业务共同推动合并营业利润同比增长 61% 至 280.76 亿美元，营业利润率升至历史新高的 13.9%，高于去年同期的 9.7%。

我的交易：只有在价格跌破我的成本价时才考虑加仓。目前更关注谷歌。

要点：第三季度自由现金流录得负 334.56 亿美元。现金流压力主要来自资本投资的扩张。这重申了投资者在谷歌出现负自由现金流后的担忧——投资者希望看到更强的资产负债表和更快的投资回报率。不幸的是，资本支出通常不会如此迅速地转化为利润。@船长的宝藏

$微软(MSFT.US)

背景：微软公布财报：营收 923 亿美元（同比 +19%），略高于市场一致预期约 2%。营业利润达 459 亿美元（同比 +21%），超出一致预期约 5%。

营业利润率 (OPM) 为 49.8%（同比提升 90 个基点），主要得益于成本管控。Azure 营收为 331.7 亿美元（同比 +48%），高于 44%-45% 的指引区间。更重要的是，第二季度 Azure 收入增速指引为扣除汇率影响后 49%-50%，暗示增长持续加速。微软向投资者证明，其在保持支出可控的同时仍能实现快速增长。微软股价上涨而 Alphabet 股价下跌，显示出投资者更加关注 AI 投入是否产生回报。这是微软首次以绝对数值披露其 Azure 云计算业务的收入贡献。

我的交易：很高兴看到股价上涨且 Azure 终于开始兑现价值。我仍坚持对微软的长期投资，因此没有大幅调整。

要点：微软的财报证明，资本支出和现金流对投资者依然至关重要——相比之下，Alphabet 连续两个季度出现负现金流，导致其盘后股价下跌 9%，随着后续交易开始，跌幅可能进一步扩大。@船长的宝藏

$SoFi Tech(SOFI.US)

背景：SoFi 报告第三季度 GAAP 净收入为 13.85 亿美元，同比增长 44%，调整后净收入达到 13.71 亿美元。GAAP 净利润增长 73% 至 2.41 亿美元，稀释后每股收益为 0.18 美元。调整后 EBITDA 增长 70% 至约 4.7 亿美元，利润率约为 34%。该季度 SoFi 新增创纪录的 120 万会员，会员总数达到 1710 万，较去年同期增长 35%。总产品数增长 44% 至 2670 万。重要的是，51% 的新产品由现有会员开设。总贷款发起额增长 71% 至创纪录的 169 亿美元。个人贷款约占 126 亿美元，学生贷款 29 亿美元，房屋贷款 14 亿美元。存款在该季度增加 58 亿美元至 513 亿美元。SoFi 估计，与仓库融资相比，其存款资助模式每年可节省约 7.45 亿美元的利息支出。净息差环比改善 16 个基点至 6.14%。管理层将 2026 年调整后净收入指引上调，并设定了调整后净收入 64 亿美元、调整后 EBITDA 22.4 亿美元和调整后 EPS 0.90 美元的目标。这意味着与其 2026 年指引相比，收入增长约 27%，调整后 EPS 增长 48%。这一差异表明预期的经营杠杆效应，即随着业务规模扩大，利润增长速度可能快于收入。

我的交易：昨天减仓了，因为近几个月的数据显示 SoFi 的上涨动能难以维持。 hindsight（事后看来），也许耐心一点能让我现在以更好的价格卖出。

启示：股价反应果断。昨天的交易量超过 1.6 亿股，是近期日均成交量的三倍以上。这种活跃度表明财报发布引发了重大重新评估，尽管这无法告诉我们有多少买入来自长期投资者而非空头回补。@Captain's Treasure

$亚马逊(AMZN.US)

背景：Anthropic 的 IPO 文件显示，包括 Broadcom、Google、Amazon、Microsoft、AMD 和 SpaceX 在内的主要科技公司承诺了约 5000 亿美元的算力投入。分析师 Nicholas Mugalli 指出，尽管其年化收入运行率达到 650 亿美元，但 Anthropic 仅占据了估计 30 万亿美元可触达市场的 0.2%。凭借强劲的客户增长和巨额现金储备，Mugalli 断言该公司是历史上增长最快的公司之一，且才 ‘刚刚开始’ 挖掘其潜力。

我的交易：期待亚马逊的财报，看它能否将其股价推回 260 美元以上。如果反而下跌，我目标价位定为 230 美元及更低。

要点：亚马逊有望成为 Anthropic IPO 的主要受益者之一，因为后者对其进行了大量投资。那些渴望参与 Anthropic 投资的投资者此前已经购买了亚马逊的股票。 @船长的宝藏

$谷歌-A(GOOGL.US)

背景：Alphabet 将于周三美股收盘后公布 2026 年第三季度财务业绩。随着对 AI 基础设施的需求持续增长，Google Cloud 正成为公司的新增长引擎，但由数据中心、服务器和定制芯片推动的资本支出也在迅速攀升。据市场预期，Alphabet 第三季度营收预计将达到约 1279 亿美元，同比增长近 25%；每股收益（EPS）预计约为 2.94 美元，明显低于营收增长所反映的增长势头。值得注意的是，Alphabet 第二季度 EPS 受到大额投资收益的提振，因此在比较核心盈利表现时，不能仅凭报告 EPS 的同比变化来判断其运营健康状况。

我的交易：我认为当前价格区间更具吸引力，但我并不急于入场。让我们等财报出炉后再看。

要点：还需要注意的是，美联储 FOMC 会议也将在周三举行，届时将正式披露更多关于其利率目标区间的细节。这将使我们更好地预判经济和股市的预期走向。@船长的宝藏

$Meta(META.US)

背景：第三季度业绩超预期，核心业务依然稳健。广告收入保持强劲，增长主要由广告定价提升（+14%）驱动，且已连续三个季度加速。第四季度总营收指引为 730 亿至 760 亿美元，符合买方更乐观预期的 740 亿至 750 亿美元。尽管 Meta 营收激增 26%，但其营业利润受到负面影响，使投资者对公司财务状况的看法变得模糊。Meta 预计随着 AI 投资持续增长，将带来更多收入。Meta 已调整其年度预计投资额，目前为 1350 亿至 1450 亿美元，此前为 1300 亿至 1450 亿美元。分析师此前预测支出约为 1382.7 亿美元。这部分资金主要用于数据中心和用于训练系统及 AI 助手的其他设备。用户增长略显令人失望，因为 Meta 应用上的日活跃用户达到 36.4 亿，略低于预期。

我的交易策略：我长期持有 Meta，当前的价格波动/区间对我的决策没有显著影响。我在等待更低的价格， preferably 低于 700 美元时买入更多，以给自己留出更多的操作空间。

要点：9 月发布 Meta 个人 AI 助手 Muse，帮助该股录得近期最强表现。该软件能够处理诸如整理邮件、在线搜索和识别产品优惠等任务。这些能力本身并不新颖，但 Meta 能将其推向数十亿用户群体。@Captain's Treasure