东山精密

专家观点：Meta 的光学需求

> Meta 与康宁签署 60 亿美元协议，采购 MPO 光纤电缆，以支持其下一代 AI 数据中心基础设施。

> 中际旭创、新易盛和 Coherent 主导 Meta 的光学供应链，东山精密、Cambridge and Company 以及 Lumentum 在 800G 和 1.6T 领域获得份额。

> 全面 FCC 禁令的风险较低，但若遭遇打击，Meta 计划储备 6 个月以上的光学库存，并将 CPO 的采用时间提前 6-12 个月。

> Meta 将从 2027 年开始转向 NPO（85% 为非光学端口组合），并在 2029-2030 年左右全面扩展共封装光学（CPO）。

> Broadcom 为 Meta 的 NPO 硅光平台提供动力，Coherent、中际旭创、新易盛、Lumentum 和东山精密供应光学引擎。

$Meta(META.US) $博通(AVGO.US) $康宁(GLW.US)

花旗：EML 产出

> 行业向 200G 和 CW 转型：在几乎所有上市公司中，到 2028 年，100G EML 的生产明显减少，而 200G EML 和 CW 的产出显著增加。

> AXT, Inc. 增长：AXT, Inc. 的 200G EML 和 CW 产出大幅增加，其 200G EML 产出预计将从 2025 年的 1354 万片增长到 2028 年的 1.5782 亿片。

> 中国快速扩张：源杰科技（东山精密）和 “其他中国” 类别的公司显示出 CW 产出的戏剧性增长。例如，源杰科技的 CW 产出预计将从 2025 年的 1466 万片增长到 2028 年的 1.6177 亿片。

> 住友电工：住友保持高生产水平，特别是在 200G EML 领域，该领域从 2025 年的 2893 万片跃升至 2028 年的 1.2858 亿片。

(来源：@yulin98434)