中远海能

油轮运价近两周明显回落、VLCC 询盘稀少并出现小船替代，叠加 A 股航运港口板块走弱，中远海能今日冲高回落，盘中自 15.800 港元一路下探 14.760，收报 14.890 港元跌 5.76%，成交额 5.32 亿港元。Q3 2026 营收 118.14 亿港元增 95.76%、净利 33.28 亿港元增 258.62%、EPS 0.6074 港元，对应 PE 8.03、PB 1.38，与股价走势形成反差；公司同期拟投近 96 亿元建 10 艘 VLCC，摩根士丹利维持「增持」。股价年内仍涨 53.98%，却较 52 周高点 22.4 低 33.53%，并落在 MA20（17.444）与 MA60（17.878）下方。不过运力扩张与运价回落的时点错配仍是短期变量。

中远海运能源运输今日冲高回落但仍收涨 2.4% 至 15.89 港元，早盘 10:01 一度摸高 16.48，午后 15:58 回落至 15.73 后尾盘收复部分跌幅，主要因为霍尔木兹海峡两艘油轮遭水雷袭击起火，推升原油运输风险溢价，同时 VLCC 运价止跌反弹，修复了上周因美伊和谈及海峡重开预期而累计 13.39% 的跌幅。Q3 2026 营业收入 1181.4 亿港元同比增 95.76%，净利润 33.28 亿港元增 258.62%，EPS 0.6074 港元增 212.35%，ROE 23.01%，对应 PE 8.57 倍、PB 1.47 倍、股息率 4.79%。股价年内累涨 64.32%，较 52 周高点 22.40 港元低 29.06%，仍处 MA20 的 17.71 与 MA60 的 17.86 下方。不过过去两周原油油轮运价明显回落，现货运价虽处相对高位，海峡通行预期仍是主要变量。

地缘溢价回吐叠加运价回落，股价低开低走收跌 5.6% 至 15.35 港元。伊朗提出两日内重开霍尔木兹海峡，此前由海峡风险推升的 VLCC 运价预期迅速降温，过去两周原油油轮运价自高位明显回落；成交额 6.24 亿港元、换手率 3.09%，盘中自 10:26 的 15.90 港元回落至 15:06 的 15.33 港元，收于 15.44 港元。Q3 2026 营收 118.14 亿港元增 95.76%、净利 33.28 亿港元增 258.62%、EPS 0.6074 港元增 212.35%，对应 PE 8.28 倍、PB 1.42 倍，与股价形成反差。价格上 YTD 仍涨 58.74%，但较 52 周高点 22.40 港元回撤 31.47%，且低于 MA20 的 17.99 与 MA60 的 17.83 港元。不过现货运价仍处相对高位，华创证券维持各类船型上行机会判断，霍尔木兹两艘油轮触雷起火亦强化供应风险定价。

伊朗提出两天内重开霍尔木兹海峡、美伊和谈显现进展，运价预期随之反转，中远海能今日低开近 7% 后冲高回落，早盘 10:26 一度反弹至 17.08 港元，午后跌幅扩大并以日内低点 16.10 港元收盘，全日跌 8.26%，成交额 9.75 亿港元，与前一日 VLCC 运价止跌带动的逾 4% 涨幅形成反转。Q3 2026 营业收入 118.14 亿港元增 95.76%，净利润 33.28 亿港元增 258.62%，EPS 0.6074 港元增 212.35%，对应 PE 8.68 倍、PB 1.49 倍，与股价走势形成张力。年内仍涨 66.49%，但已跌破 MA20 18.26 及 MA60 17.80，距 52 周高点 22.40 港元回落 28.12%。华创证券仍看好各船型机会，不过运价对地缘事件高度敏感。

伊朗提出两天内重开霍尔木兹海峡的消息一度令股价低开近 7%，午后买盘回归推动全天探底回升，收报 17.52 港元，较 13:25 日内低点 16.75 反弹 4.6%，距 15:48 日内高点 17.53 仅一步之遥，全天成交 1997 万股、3.42 亿港元。美伊和谈进展令油运运价预期先行承压，但华创证券仍看好各船型上行机会，并称三季度业绩已印证该逻辑；VLCC 运价止跌回升也曾带动股价单日涨逾 4%。强劲的 Q3 业绩——营业收入 118.14 亿港元同比增 95.76%、净利润 33.28 亿港元增 258.62%、EPS 0.6074 港元增 212.35%、营业利润增 300.5%、净利率 28.17%——并未托住开盘，日内方向更多由海峡通航消息主导。不过运价对地缘消息高度敏感，通航节奏仍是最大变量。