药明康德

经过前日盘中上涨 4% 以上后，无锡药明康德今日回调 1.97% 至 194 港元，系高位获利兑现所致。盘中走势分化——上午盘冲高至 198.2 元，但下午盘承压走弱，最低跌至 193.4 元。H1 业绩延续强势，净利同比增长 33.7% 至 110.8 亿元、营收同比增长 38.9% 至 289 亿元，分析师 (Goldman Sachs、CLSA、HSBC) 继续看好 CRO/CDMO 产业前景。不过年初至今已涨 92%、接近 52 周高点 (仅差 8.83%)，且近期 Goldman Sachs 将持仓从超 5% 减至 4.9%，反映出部分机构在高位获利兑现。当前 PE 23 倍、PB 6 倍估值处于较高水位。

WuXi AppTec 今日在港股反弹带动下上涨约 4.8%，上午盘（09:30–11:59）加速上扬至 197.5 港元、最高触及 198.6 港元，升幅约 4.7%；下午盘（13:00–16:00）涨势趋缓，收盘价 197.9 港元。推动股价的核心因素是最近披露的 H1 2026 业绩表现突出——净利润同比增长 33.7%、营收同比增长 38.9%，其中 Q1 单季营业利润更是同比跃升 75.53%，印证医药 CRO/CDMO 行业的复苏步伐。此外，公司增加中期分红至 RMB 1.51 亿，一系列可转债转股也体现市场对其前景的信心。从价格位置看，该股年初至今已上涨近 96%，距 52 周高点 212.8 港元仅差约 7%，远高于 60 日均线，属年度强势股。不过，当前市盈率 23.5 倍、市净率 6.2 倍处于较高水平，加上下午盘涨势明显放缓，或反映在接近历史高位时获利兑现的市场行为正逐步浮现。

无锡药明康德今日下跌约 1.15%，尽管最近有新的正面催化——高盛、汇丰等机构看好中国 CRO/CDMO 行业复苏前景——但市场反应为「卖消息」。年初至今涨幅已达 86.93%、距 52 周高点尚有 11.28% 下行空间的背景下，前期积累的获利兑现压力凸显。高盛此前大幅减仓至 4.9%（从接近 9%）更是强烈的见顶信号，对市场情绪形成压制。业绩虽亮眼——H1 营收 RMB28.9B（同比 +38.9%）、净利 RMB11.08B（同比 +33.7%），派息也增至 RMB1.51B——但股本稀释隐忧仍存：可转债持续转换和即将赎回的 RMB4.97B 可转债等资本操作压低 EPS。从技术面看，当前 188.8 港元介于 MA20 196.985 和 MA60 173.343 之间，缺乏明确方向指引。

2359.HK 今日承压 1.14% 至 191 港元，是近期持续上涨后的获利兑现。上午盘最低触及 189.6 港元，下午盘反弹至 192.9 港元的日高后回落。关键是基本面仍具支撑：H1 净利润同比增 33.7% 至 110.8 亿元人民币，营收增 38.9% 至 289 亿元人民币，净利率维持 37.4% 高位。公司提高中期股息至 15.1 亿元人民币，完成 4.97 亿元可转债提前赎回，体现充足现金流。从估值位置看，年初至今涨幅达 89.11%，当前股价距 52 周高点 212.8 港元的回撤仅 10.24%，仍处历史高位。CLSA 认为全球医药供应链面临十年重构，偏好平台型龙头。不过高盛已将多头仓位削减至 4.9%，反映部分机构对高位的谨慎。

药明康德今日小幅回调，收跌 1.13% 至 193.2 港元，主要系年初迄今 91% 的大幅涨幅后获利兑现所致。盘中先是上午 9:56 冲高至日高 196.5 港元，随后承压回落，下午最低跌至 192.2 港元，目前仍距 8 月中旬高点 212.8 港元约 9.2%。基本面上，公司 H1 业绩保持强劲，净利润同比增 33.7% 至 110.8 亿元、营收增 38.9% 至 289 亿元，净利率维持在 37.4%，HSBC/CLSA 等分析师继续看好其全球制药供应链平台地位。公司管理层推升中期分红至 15.1 亿元、宣布提前赎回 497.3 亿元可转债，彰显回购决心。不过高盛近期将长仓位减至 4.9%，可转债持续转股带来的稀释压力也值得留意。