优必选

特斯拉 Optimus 量产推进带动机器人概念股集体走强，优必选收涨 3.03% 至 64.55 港元，全天成交 2.72 亿港元，日内呈冲高回落：上午盘触及 65.90 港元高点，下午盘回落至 64.30 港元。公司近期与一汽 - 大众合作推进人形机器人物流场景落地，并规划到 2030 年向建发股份销售不少于 1 万台人形机器人，构成短线情绪支撑。Q2 2026 营业收入 7.33 亿港元同比增长 115.26%，净亏损 1.80 亿港元收窄 20.63%，净利率仍为-24.54%，ROE 为-8.94%。不过股价距 52 周高点 156.4 港元仍低 58.73%，YTD 跌 50.73%，低于 MA20 的 73.2 与 MA60 的 80.3，且 52 周低点 62.6 港元刚于两日前创下。

受摩根大通下调评级及机器人板块整体降温拖累，优必选今日高开 65.90 港元后单边下探，午后触及 62.60 港元刷新 52 周低点，收报 62.65 港元跌 6.77%，成交 6.81 百万股、4.33 亿港元。Q2 2026 营业收入 7.33 亿港元同比增长 115.26%，净亏损 1.80 亿港元同比收窄 20.63%，收入高增与净利率-24.54% 的持续失血形成反差；公司此前与一汽 - 大众推进物流场景合作，并与建发股份约定 2030 年前销售不少于 1 万台人形机器人。年初至今累计下跌 52.18%，较 2 月 19 日高点 156.4 港元回撤 59.94%，现价同时低于 MA20 的 73.955 与 MA60 的 80.544，市净率 3.93。不过具身智能商业化节奏的市场分歧仍在。

受摩根大通下调评级至中性、目标价下调至 74 港元影响，9880.HK 今日以 71.75 港元开盘后单边下行，收报 67.70 港元、跌 5.6%，成交 4160 万港元、换手 1.38%，收盘价即为 52 周新低。U1 机器人交付偏弱、BlackRock 减持与板块估值担忧叠加，令该股年内自 131 港元回落 48.3%，较去年 10 月高点 161 港元折让 57.9%，且远低于 MA20 的 75.74 港元与 MA60 的 81.41 港元。基本面呈反差：Q2 2026 营收 7.32 亿港元、同比增 115%，净亏损 1.80 亿港元、同比收窄 20.6%，净利率仍为-24.5%、市净率 4.25 倍；花旗维持 2026 年 4000-5000 台工业人形机器人出货目标，不过亏损尚未转正、评级遭下调仍压制情绪。

摩根大通下调评级至中性并将目标价降至 74 港元，9880.HK 今日冲高回落，早盘 09:30 见 74.25 港元后一路走低，14:28 下探 69.90 港元，收于 70.05 港元，较前收 74.40 港元跌约 5.8%，成交约 2.65 亿港元。该低点即 52 周低点，YTD 跌幅 46.5%，较 52 周高点 161 港元低 56.5%，且低于 MA20 的 76.74 港元。基本面与之形成反差：Q2 2026 营收 7.32 亿港元同比增 115.3%，净亏损 1.80 亿港元同比收窄 20.6%，净利率-24.5%，Citi 仍维持 2026 年人形机器人 4000-5000 台出货目标、预计 2H26 EBITDA 转正。不过 BlackRock 减持及 U1 交付偏弱仍压制情绪。

优必选（9880.HK）今日上午盘冲高回落，早盘开于 80.000 港元后快速下行，当前报 76.650 港元，跌幅 4.90%，盘中低点 76.550 港元逼近 52 周低位 74.400 港元（距 52 周高 161.000 港元已下跌 52.39%）。公司近期发布 FY26 H1 业绩，营收同比增超 104% 至 12.7 亿港元，净亏损收窄 23% 至 3.39 亿港元；大和重申买入评级，认为人形机器人商业化动能增强，但美银将目标价从 145 港元下调至 135 港元。当前股价远低于 MA20（83.528 港元）和 MA60（87.307 港元），年初至今累计下跌 41.49%，不过 CICC、Daiwa 等多家机构仍出具买入评级。