康方生物

康方生物今日上涨 8.8% 至 99.3 港元，上午盘自 93 港元迅速上升至 98.35 港元，下午续涨至收盘，主要受 HARMONI-2 肺癌Ⅲ期生存数据、新 ADC 产品 AK158D1 获 NMPA 临床试验批准及中国创新药政策支持驱动。成交额 20.56 亿港元，机构态度向好，HSBC 目标价 163 港元、CICC 目标价 130 港元。Q2 营收同比增长 34.89%，净亏损同比改善 21.53%，但净利率仍为负 23.49%。股价已站上 MA60，短期上升动能确立。不过 YTD 仍跌 12.36%，距年内高点 156 港元尚有 36% 下跌空间，公司盈利转折何时出现仍需观察。

康方生物今日小幅下行，收盘跌 0.3% 至 90.5 港元，呈现从上午盘 93.25 港元高点以来的震荡回落。尽管最近产品管线捷报频传——中国 NMPA 近期批准抗体偶联药物 AK158D1 的Ⅰ期试验，其 PD-L1 单抗依沃西的Ⅲ期研究 HARMONi-2 也发布了积极的总生存期（OS）数据，Bank of America、CICC、HSBC 等多家机构维持或上调买评（CICC 目标价 130 港元，HSBC 163 港元），但股价仍从 52 周高点 156 港元跌 42%，年初至今下跌 20.12%。根本掣肘在于，虽 Q2 营收同比增 35% 至 10.42 亿港元，但净亏损仍达 2.45 亿港元，高 PB 值 8.53 与持续亏损对估值构成压制，盈利能力转化仍待验证。

康方生物今日以小幅上涨报收 90.75 港元，较前收上升 0.35 港元。盘中呈现「早强午弱」格局，上午因 EGFR/TROP2 双特异性 ADC AK158D1 获中国 NMPA I 期清晰化许可消息提振股价冲至 92.1 港元；前日伊沃西在 HARMONi-2 试验中对比派姆单抗展现一线 PD-L1 阳性肺癌患者总生存期优势，多家分析师随之上调或维持评级。CICC 上调目标价至 130 港元，HSBC 设定 163 港元，UBS、CLSA、Bank of America 等维持 Buy。Q2 营收 104.2 亿港元，同比增 34.89%。然而年初迄今股价已跌 19.9%，距 52 周高点 156 港元有 41.83% 落差，反映市场虽关注管线进展但对近期盈利达成仍存谨慎态度。

康方生物今日承压下跌 5.1% 至 90.40 港元，源于伊沃西 (ivonescimab) 在 HARMONi-2 III 期试验中展现对派姆单抗 (pembrolizumab) 总生存期优越性后的获利兑现效应。上午盘跌势较凶，10:20 分触及日低 89.95(跌 6.3%)，下午反弹至 92.45 后仍未能收复失地。虽然 Bank of America、UBS、CLSA 等多家机构维持买入评级，但市场对这一进展向商业化收入的转化预期存分歧。财报端 Q2 营收达 104.2 亿港元同比增 35%，但净利润仍亏损 2.45 亿港元、净利率-23.5%。股价年初迄今下跌 20.2%，距 52 周高点 156 港元下跌 42%，现价明显低于 20 日均线 93 港元，反映市场对其盈利前景仍持谨慎态度。

康方生物今日收盘下跌 0.47%，报 95.25 港元，尽管其明星产品依沃西（ivonescimab）的 HARMONi-2 III 期试验在北美肺癌学会年会（WCLC 2026）公布了阳性总体生存期数据，市场呈现获利兑现格局。该试验数据显示依沃西相比百时美施贵宝 Keytruda 在 PD-L1 阳性晚期非小细胞肺癌中实现显著生存期优势，UBS、CLSA、中银国际、花旗等多家机构随即维持买入评级。财报层面，公司 Q2 营收 10.42 亿港元，同比增长 34.89%，虽净利润仍为-2.45 亿港元，但亏损幅度同比缩小 21.53%。股价自年初下跌 15.93%，距 52 周高点 156.8 港元已下跌 39.25%，当前在 20 日均线（92.95 港元）上方运行。不过，从临床数据到商业化认可仍需时间，市场对 ivonescimab 等产品的商业化进展和定价策略的不确定性仍待观察。