奇瑞汽车

新能源车出口退税调整落地引发出海成本抬升担忧，奇瑞汽车 10 月 21 日高开低走，开盘 24.80 港元即全天高点，尾盘探至 23.20 港元，收报 23.22 港元，较前收 24.44 港元跌 4.99%，成交约 8591 万港元。中金维持跑赢行业评级并给出 35 港元目标价，但股价年初至今仍跌 23.11%，距 52 周高点 34.06 港元回落 31.83%，仅高于 52 周低点 23.04 港元 0.78%，且低于 20 日均线 24.43 与 60 日均线 25.34。二季度营收 894.1 亿港元同比增 11.2%、营业利润增 70.3%、ROE 32.2%，净利润 50.8 亿港元却同比降 8.31%、EPS 0.8743 港元降 13.66%，市盈率 6.55 倍。公司另推进自研芯片、与宁德时代合资及加拿大品牌落地，不过出口政策扰动与利润承压仍是短期压制因素。

奇瑞汽车今日冲高回落，收盘 24.92 港元，较前收 26.34 港元跌 5.4%，上午盘 09:30 触及 26.90 港元后单边下行，下午盘尾段探至 24.90 港元。前一交易日该股因创纪录单月出口大涨逾 8%，9 月五大品牌销量同比增约 8.4%，资金在数据兑现后减仓。Q2 营收 893 亿港元同比增 11.24%，营业利润增 70.36%，但净利润降 8.28%、EPS 0.8737 港元降 13.63%。现价低于 MA20 的 25.07 港元与 MA60 的 25.47 港元，年内跌 17.48%，距 52 周高点 34.06 港元有 26.83% 空间，距 10 月 1 日低点 23.04 港元仅 8.16%；摩根大通首次覆盖目标价 35 港元。不过净利润与 EPS 同比仍为负值。

奇瑞汽车今日下午盘探底回升，收盘 24.24 港元，较前收跌 2.26%，主因盘中价格一度逼近 52 周低点 23.48 港元（距低点仅 3.24%），叠加 YTD 跌幅已近 20%，短期抛压持续。尽管 Q2 营收同比增 11.24% 至 893.42 亿港元，营业利润更激增 70.36%，但净利润同比下滑 8.28%，净利率降至 5.68%，EPS 同比降 13.63% 至 0.8737 港元，盈利质量令市场承压。当前股价已跌破 MA20 的 25.33 及 MA60 的 25.60，技术面偏弱，不过盘中低点 23.56 港元后获买盘支撑反弹，显示低位有资金承接。

奇瑞汽车今日下午盘发力，收盘涨 1.9% 至 25.9 港元，收复上午在 25.12 港元低开后的大部分跌幅，主因市场对宏观整合预期及海外扩张消息的积极消化。盘后数据显示营收连续两季维持增长（Q2 同比 +11.24%），但净利润连续下滑（Q2 同比-8.28%），净利率降至 5.68%，基本面喜忧参半。当前价已上穿 MA20（25.557 港元）和 MA60（25.563 港元），YTD 仍下跌 14.44%，距 52 周高点 34.98 港元回调约 26%。近期新闻密集，包括旗下高端新能源品牌 LEPAS 举办全球优雅生活周、与中东经销商洽谈、以及 Freelander 8 上市 12 小时获超 5000 订单，与行业整合预期形成共振。不过，成交额约 1.12 亿港元、换手率仅 0.18% 显示资金参与度有限，尾盘能否站稳仍需观察。

奇瑞汽车今日上午盘高开高走，一度冲高至 26.84 港元，较前收 25.54 港元涨 5.1%，最终收于 26.82 港元，涨幅 5.0%，主因最新半年报中海外收入同比大增 51% 以及公司机器人子公司 Aimoga 拟 IPO 的消息提振。尽管上半年净利润同比降 11.7% 至 85.67 亿元，但营业利润环比大增 60% 至 63.6 亿元，净利率从 5.45% 提升至 6.33%，显示成本控制改善。当前股价 26.82 港元仍低于 52 周高点 34.98 港元 23.3%，且高于 20 日均线 25.91 港元约 3.5%，YTD 下跌 11.2%，不过 PE 仅 7.57 倍、PB 2.5 倍，估值处于历史低位区间。