苹果

AAPL

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2026-W372026-09-07

AAPL.US 周报 · 2026-W37

本周苹果股价上升 3.8%，周内从低点 309.9 美元反弹至 336.2 美元，涨幅达 8.4%。宏观背景下美国核心 CPI 超预期推高加息预期至 90%，大科技股普遍承压，苹果却在此背景下逆势上行。公司端 iPhone 18 系列产品启动预订，释放出需求端的积极信号。

本周收于 332.27 美元，较前周五（09-04）326.57 美元上升 1.74%，对标周起始前的上周最后交易日 319.97 美元则上升 3.82%。

周内波动幅度明显：最高点 336.22 美元（09-11），最低点 309.9 美元（09-09），振幅约 8.4%。形态上呈典型的 V 型反转——周一、周二连续回调后，周三开始放量反弹，周四继续上升并刷新周高。

成交量方面，本周日均成交 5571 万股，其中 09-10 和 09-09 的日均成交量分别达 7001 万股和 6564 万股，明显高于周一的 3548 万股，体现出反弹过程中资金积极参与。换手率 0.35%，在日均成交量提升的背景下仍维持相对温和水位。

当前 P/E 倍数 37.61 倍。按 valuation 数据，苹果市盈率在近三年处于极低分位（8.83%），意味着虽然绝对倍数仍高于行业中位数 10.72 倍，但在苹果自身历史区间已属偏低。

最新季报（Q3 2026）每股收益 2.02 美元，同比增长 28.66%，环比基本持平（Q2 为 2.01 美元）。营业收入 1094.17 亿美元，同比增速 16.36%，低于 EPS 增速，反映出利润率扩张。净利润 297.89 亿美元，同比增长 27.12%，增速接近 EPS。

机构一致预期下一年 EPS 均值 9.205 美元，中位数 9.135 美元。与最新 TTM EPS 8.834 相比，预期增速约 3.6%，幅度较为温和。这意味着市场对公司短期业绩的预期已经相对平和，当前估值主要定价的是已知的增长。

资金流向出现分化。截至 09-11 收盘，大资金（主力）净流出，中等规模资金基本平衡微幅净流出，小散户资金出现净流入。这种反差说明：底部反弹阶段小散户追捧，但大资金可能在高位逢高兑现。

机构评级方面，19 家评级买入（占 41%）、14 家增持（30%）、2 家无意见、2 家减持、3 家卖出，买入和增持合计占 71%。最新机构目标价均值 325.66 美元，当前报价 332.27 美元已小幅超过目标，提示评级可能对应的是较为谨慎的预期。

本周资讯主轴围绕三点展开：

产品端：苹果启动 iPhone 18 系列产品预订，这是周期更新的标志性节点，释放出公司新品投放的确定性。此外围绕 iPhone Duo 和 AirPods 5 的预订信息也有所传播，反映产线的持续热度。

宏观传导：美国 8 月核心 CPI 数据超预期，推升市场对联邦储备加息的定价至 90%。大科技股在加息预期下普遍承压，但苹果在此背景下反而上升，体现出相对强势。另一方面，国际油价突破 100 美元，进一步抬升通胀预期。

机构持仓：沃伦·巴菲特接班人 Greg Abel 最新季度末 13F 显示，伯克希尔对苹果等 10 只大市值科技股的集中度达 82%，暗示机构大资金对苹果的长期配置信心。

主要新闻列表：

本周苹果呈现出三个层面的特征：

行情上，经历了周二的低点探底后反弹，周三至周四的放量上升表明底部得到有效确认，技术面呈现强势。

基本面上，盈利确定性强（近期 EPS 同比增长 28%），但估值的上升空间有限——当前 P/E 高于历史分位已经说明市场对增长的定价相对充分。

资金面上，散户流入但主力减持，机构评级整体看好但目标价已接近或低于当前价格，这种信号的分化提示：反弹的持续性需要观察上方 340-345 区间的压力情况。宏观加息预期的确定性如果继续抬升，可能对科技股形成压力。

当前的矛盾在于：估值处相对低位、盈利增长强劲、机构评级看好，但资金面的主力减持和高估值在市场分化中已有所反映。短期上升的确定性取决于 iPhone 18 预订的转化能否超预期，以及宏观加息预期能否在后续数据中稳定。