标普 500 指数近年来大幅上涨，尤其是受到人工智能（AI）股票的推动。投资者急于介入那些可能引领新一轮技术革命并最终大幅提振盈利增长的公司。一些公司及其股东已经获利。例如，内存制造商闪迪今年股价上涨了 500%，而 AI 软件公司Palantir Technologies在过去三年中上涨了 1,100%。这得益于收入的飙升，至少部分原因是由于 AI 需求的推动。

尽管整体前景依然乐观，标普 500 指数近期也创下历史新高，但一些投资者开始担心潜在的风险和逆风——从 AI 支出的可持续性到整体经济背景。就在最近，两位市场重要人物以类似的方式发出了警告。

亿万富翁投资者沃伦·巴菲特和博通首席执行官陈福武（Hock Tan）均向华尔街发出了类似的直白警告。让我们仔细看看——并根据巴菲特的关键投资原则，考虑你下一步该怎么做。

沃伦·巴菲特。图片来源：Getty Images。

标普 500 指数近期创下新高

首先，快速了解一下市场目前的状况。如前所述，标普 500 指数已达到创纪录水平，增加了过去三个日历年的涨幅。在此期间，该指数上涨了 78%，今年有望上涨 14%。在 AI 繁荣的早期，投资者争相买入关键参与者的股票，如芯片设计公司英伟达和云服务提供商Alphabet，而最近，他们选择了提供内存的公司，如闪迪和美光科技。这些公司都已证明自己是 AI 故事中的关键参与者，并在高需求下产生了可观的收入。

由于其中许多公司在标普 500 指数中权重较大，它们助推了指数的上涨。但是，如前所述，某些逆风已经出现。通货膨胀上升和利率升高（上个月进行了首次加息）可能会抑制企业盈利增长。此外，AI 需求或基础设施建设的任何潜在放缓都可能对 AI 股票构成利空。这有时会导致标普 500 指数的动能暂停。

尽管如此，整体乐观的前景迄今为止占据上风，推动标普 500 指数上涨——并支撑了 AI 股票。

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指数

标普 500 指数

今日变动

(-1.11%) -86.51

指数点位

7,718.94

关键数据点

当日区间

7,693.31 - 7,789.15

52 周区间

6,316.91 - 7,844.52

巴菲特和陈福武在提及当前市场时都使用了 “赌场” 一词

现在，让我们来看看著名投资者沃伦·巴菲特和博通首席执行官陈福武的警告。这两位关键人物在评论投资者行为时都使用了 “赌场” 一词。

我先从巴菲特说起。伯克希尔哈撒韦的名誉董事长在五月的股东大会期间接受 CNBC 采访时，将市场比作 “附带赌场的教堂”。教堂代表长期投资，而赌场代表短期期权交易。巴菲特表示，虽然更多人仍留在 “教堂” 里，但许多人正转向 “赌场”，而且 “我们从未见过人们像现在这样充满赌博情绪。”

就在本月，博通的陈福武在一次活动上发言并被彭博社引用，他表示，许多 AI 投资者 “设定了极端的预期，结果发现这几乎就像他们在赌场里一样”。他说，这是因为他们并不真正了解自己的投资对象。作为网络专家，博通已成为 AI 故事中的主要参与者。

股票处于历史高位

至少部分投资者中的这种赌博心态对市场构成了风险，尤其是在估值处于历史高位的背景下。标普 500 席勒周期调整市盈率（Shiller CAPE）比率（一种经通胀调整的股价与盈利之比视角）近期达到 41 的水平，创下历史最高读数。

那么，在这种背景下，你下一步该怎么做？这让人想起巴菲特的一个投资原则：投资于你熟知的优质公司。关键在于投资于你了解的行业和公司，以便你可以监控其进展，并更好地确定它们是否有可能随着时间的推移实现增长。这也让你能够对潜在的盈利和股票表现设定合理的预期。

通过投资于你所了解的领域，你可能会发掘出不引人注目的未来赢家，甚至是被市场目前冷落但具有长期增长潜力的大型知名股票。所有这些都意味着，虽然当前的 “赌博” 可能导致市场下跌，但你精心选择的股票组合可能会在长期为你带来显著收益。