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要点

• 海峡时报指数周四收于 5,415.14 点，下跌 0.42%（-22.85 点）；跌多涨少，下跌股 410 只，上涨股 198 只，成交额为 16 亿新元。
• 星狮地产信托领涨海峡时报指数成分股（上涨 2.4% 至 2.11 新元），而胜科海事表现最差（下跌 2.7% 至 1.78 新元）。
• 新加坡宏观：金管局在 10 月的政策评估中维持新元名义有效汇率（S$NEER）处于升值轨道；预计 2026 年核心通胀率为 1.5–2.0%，并将 GDP 增长预期上调至约 5%。
• 美股隔夜表现：标普 500 指数下跌 1.5%，纳斯达克指数下跌约 2.6%（创 6 月 23 日以来最大跌幅）；Meta 大跌超 7%，WTI 原油跳涨至每桶约 99.4 美元。
• 今日关注：美国运通盘前发布第三季度财报；标普全球初值采购经理人指数将于新加坡时间晚上 9 点 45 分公布。

新加坡开盘

周四本地股市收跌，作为基准指数主导力量的银行股回吐更多涨幅。海峡时报指数下跌 22.85 点至 5,415.14 点。在整个市场中，仅有 198 只股票上涨，而 410 只股票下跌，表明弱势不仅局限于蓝筹股。

三家银行是主要拖累因素。$DBS (D05.SG)$ 回落至约 74.6 新元，从历史高点下滑，而 $OCBC (O39.SG)$ 和 $UOB (U11.SG)$ 也收低。此次回调反映了在强劲上涨后的持续获利了结，美国国债收益率仍维持在 5% 附近的高位，令该板块的估值问题依然存在。相比之下，$Singtel (Z74.SG)$ 交易价格在 4.16 新元左右，下跌 0.7%，此前据报道电信监管机构就 3 月份的网络中断事件处以 100 万新元的罚款。星狮地产信托上涨 2.4% 至 2.11 新元，胜科海事下跌 2.7% 至 1.78 新元。近期值得关注的催化剂：三家银行的第三季度财报将于 11 月开始陆续发布。

新加坡宏观

新加坡金融管理局在 10 月的政策评估中，维持新元名义有效汇率（S$NEER）政策区间处于当前的升值路径，保持对 2026 年核心通胀率 1.5–2.0% 以及整体通胀率约 2.0% 的预测。这一立场旨在抵御输入性通胀，而这正是隔夜油价飙升的关键所在：布伦特原油突破 113 美元，WTI 原油接近 99 美元，推高了能源成本，新加坡作为能源进口大国必须吸收这些成本。第三季度 GDP 经季节性调整后环比增长 1.1%，私营部门经济学家已将 2026 年全年增长预测上调至约 5%。对于新交所投资者而言，传导效应具有两面性：坚挺的油价支持 $Sembcorp Industries (U96.SG)$ 等能源相关股票，但进口成本的持续上升可能导致利率在更长时间内维持高位，从而挤压房地产投资信托基金（REITs）的融资成本，尽管升值的新元名义有效汇率有助于抑制以美元计价的投入品通胀。

美股隔夜

美股在周四交易时段遭受重创，该时段于新加坡时间今晨收盘。标普 500 指数下跌 1.47% 至 7,642.66 点，而纳斯达克综合指数下跌约 2.6%——创下自 6 月 23 日以来的最大单日跌幅。道琼斯指数最终大致持平，因为投资者转向传统经济的防御性板块。10 年期美国国债收益率下滑约 15–20 个基点至约 4.96%，近一个月来首次跌破 5%，并录得三年多来最剧烈的单日跌幅。推动这一走势的两股力量是：有报道称美国和以色列下月可能恢复对伊朗的打击，推高油价；以及 Meta 庞大的 AI 支出计划重新引发了人们对科技行业债务融资资本支出的担忧。

关键异动股

$Meta Platforms (META.US)$ -7% — Meta 在前一晚发布了第三季度财报，尽管头条数据超出预期，但管理层为其 “Muse” AI 平台制定的激进 2027 年支出计划加剧了市场对其融资方式的担忧。此外，一笔 99 亿美元的法律费用也拖累了当季业绩。此次下跌奠定了更广泛 AI 板块抛售的基调，并拖累大型科技股走低。

$Nvidia (NVDA.US)$ -4.4% — 在 Lam Research 疲软的前景预测重新引发市场对 AI 投资回报率的疑虑后，英伟达领跌芯片股。$AMD (AMD.US)$ 暴跌约 7.6%，$Intel (INTC.US)$ 下跌 8%，费城半导体指数下跌约 6.7%。这对新加坡小型半导体板块（如 $Venture (V03.SG)$ 等公司）构成负面传导，尽管本地直接涉足 AI 领域的敞口仍然有限。

$SpaceX (SPCX.US)$ -9.1% — 在纳斯达克上市的 SpaceX 股价被卷入高估值科技股和 AI 基础设施持仓的去风险化浪潮中，延续了该股的波动走势。

亚洲盘前

在周四的暴跌之后，周五亚洲早盘时段美股期货仍在企稳，标普 500 指数期货上一交易日收盘下跌约 1.5%，纳斯达克 100 指数期货下跌约 3%。WTI 原油守在每桶 99.4 美元附近，布伦特原油高于 113 美元；黄金下滑至两周低点约 4,060 美元/盎司，跌幅约 2%；比特币交易价格接近 81,300 美元，下跌约 3.4%。对于新交所开盘而言，信号喜忧参半：高企的原油价格对 $Sembcorp Industries (U96.SG)$ 及能源股构成利好，而资金涌入债市表明，即便科技股情绪依然脆弱，对收益率敏感的银行股和房地产投资信托基金（REITs）仍可能获得一定支撑。

今日美国财报及经济日历

今日财报发布较少；市场焦点集中在消费者信贷和 10 月初值采购经理人指数（PMI）上。

财报聚焦：$American Express (AXP.US)$ — 这家信用卡巨头将于周五盘前发布财报；共识预期每股收益约为 4.47 美元，营收约为 201 亿美元。需关注支出增长和信贷指标——信用卡逾期率是衡量美国消费者健康状况的风向标——以及全年每股收益指引区间 17.30–17.90 美元是否有任何变化。该数据将与初值采购经理人指数在同一晚间公布，双重宏观信号将影响新加坡下午时段的交易。

另一件事

当油价上涨与 AI 股下跌在同一天发生时，市场发出的并非单纯的板块轮动信号，而是带有滞胀色彩的风险信号。下一个交易时段的关键测试在于，国债市场的买盘能否在地缘政治头条新闻过后持续存在。如果 10 年期国债收益率保持在 5% 以下，而油价并未回落，这种组合将有利于防御性且具备收益性的资产——从历史上看，这种环境更有利于新加坡银行股的股息吸引力，而非高估值的 AI 替代股。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。