阿斯麦

ASML

1,602.2200.67% ( +10.740 )

已收盘: 9月16日 16:00:01 (美东)

2026-W372026-09-07

ASML.US 周报 · 2026-W37

本周 ASML 小幅上涨 0.64%，收于 1698.3 美元。主要驱动来自与台积电、三星的 High-NA EUV 工具合作及新一代光刻机的 40% 产能提升预期，同时参与 Mistral AI 30 亿欧元融资扩大产业影响力。当前估值处于近三年中等偏低位置，盈利数据保持高增长，机构评级集中度高。

行情

本周收盘 1698.3 美元，较上周五（2026-09-10）收盘 1687.43 美元上涨 0.64%。周内高点 1727.31 美元、低点 1696.21 美元，振幅 1.79%。

本周成交量 88.19 万股，环比前周（108.03 万股）明显缩量。从近 60 日数据看，ASML 成交量中位数在 140 万股左右，本周成交显著低于常态水平，属于缩量整理状态。换手率 0.23%（23%），相对较低，说明本周交易参与度有限。

从 K 线形态看，周初（9月8日）上涨 3.26%，带动周内涨幅扩大，但此后三个交易日逐日回落，最终收盘回到周初的低位水平。这种冲高回落的形态结合缩量，反映市场观望态度。

估值与盈利

当前 P/E 为 52.88 倍，P/B 为 26.24 倍。从 valuation 历史数据看，最近三年中，P/E 52.54 倍处于 32.1% 分位，即有约 68% 的时间 P/E 高于当前水平，说明估值处于近三年中等偏低区间。行业中位数 P/E 为 40.33 倍，ASML 仍高出行业平均 31%，但这反映其在半导体设备行业的领导地位。

最新季报（Q2 2026）EPS 8.63 美元，同比增长 25%，环比上季（Q1 2026 EPS 8.23 美元）增长 4.9%。营业收入 106.21 亿美元，同比增长 17.97%，净利润同比增长 23.94%，增速快于收入增长。

与一致预期对比：forecast-eps 最新快照（2026-09-01）给出中位数 56.63 美元/年，均值 56.57 美元/年。当前 EPS TTM 为 32.12 美元，最近两个季度表现（8.63 + 8.23 = 16.86）年化约 33.7 美元，保持在一致预期的较低区间（一致预期的 60%），说明后两个季度需要明显加速才能达成全年指引。从加速趋势看，Q2 环比 Q1 增长 4.9%，如果维持此速度，后两个季度有望接近一致预期。

资金面

本周资金流向数据（截至 2026-09-11）显示：主力资金净流入 5464.5 单位，中单净流入 135.25 单位，散户小单净流出 490.97 单位。主力与中单同步流入，散户形成小幅出逃。

相比行业和大盘常见的主力护盘+散户止损的分化格局，这里主力和中单的一致流入，表明机构对公司基本面有共识。散户净出逃规模较小，未形成恐慌。这与本周机构重磅新闻密集发布相符。

机构观点

当前机构评级集中度极高：强烈买入 32 家，买入 7 家，增持 3 家，卖出仅 1 家。总计 46 家评级机构，39 家为积极态度（85%），呈现一面倒格局。

目标价均值 2161.88 美元，较当前价 1698.3 美元上升空间约 27.3%，反映机构对公司中期前景的乐观预期。行业排名第 1/36（半导体材料与设备），位置稳固。

需注意，机构评级往往滞后于基本面变化 1-2 个月。如果后续 EPS 确认低于一致预期，这些高位评级可能面临下调。

本周资讯

梳理本周英文新闻，主旋律围绕三个核心事件展开：

1. 与行业领导者的 High-NA EUV 合作

三星、台积电、英特尔等终端芯片龙头纷纷采购 ASML 新一代 EUV 工具，$400M 新产品带来 40% 产能提升，说明下一代工艺节点对 ASML 设备的需求迫切。

2. 战略融资与产业生态

ASML 参与 Mistral AI 30 亿欧元融资轮，布局欧洲 AI 基础设施。与 Xanadu 合作光子量子芯片光刻方案，打开新应用领域。

3. 产能扩张

ASML begins construction of new Eindhoven campus, strengthening its presence in the Brainport region

新园区奠基投入，为中长期产能释放打下基础。

4. 市场认可

本周内多家头部投行升级或维持买入评级，摩根大通、摩根士丹利、贝伦贝格等坚定看多。

5. 行业传导

TSMC August Revenue Hits Record High, Surging 53% YoY on Continued Strong AI Demand

台积电 8 月收入创历史新高同比增 53%，直接拉动对 ASML 设备需求，形成正向循环。

其他新闻多为指数或独立公司动向，信息密度较低，不列举。

小结

本周 ASML 呈现"基本面强劲、股价滞后"的格局。盈利增速（同比 +24%）领先股价涨幅（周涨 +0.64%），机构评级极度集中正面（85%），主力资金同步净流入，但股价周内反复回落、成交缩量，说明市场参与度有保留。

估值虽然处于近三年较低分位（32%），但绝对 P/E 52.88 倍对标全市场仍属偏高，这可能是市场观望的主因。一旦后续季度财报确认 EPS 加速（向一致预期 56+ 美元靠拢），或宏观环境信号更明确，压低的估值压力有望释放，机构目标价与当前价的 27% 套利空间才能兑现。近期重点观察三季报和四季度指引。