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作者：Joseph Adinolfi

一些人看到了另一个买入机会。另一些人则担心最糟糕的情况尚未结束。一场市场溃败正在考验着一代在快速反弹环境中成长起来的投资者的本能。

周四，零售投资者抛售股票的速度创下自疫情崩盘以来的最高水平之一。

随着周四股市暴跌，一些年轻投资者看到了买入机会。另一些人则不确定最糟糕的时刻是否已经过去。

对于在疫情时期开始投资的投资者来说，急剧的抛售可能会唤起他们对疫情时代崩盘后强劲反弹的记忆。但周四的溃败正在考验他们抄底的意愿有多强烈。

监测个人零售投资者活动的 Vanda Research 报告称，该群体的个股销售额达到了自 2020 年 3 月以来的最高水平之一，市场对此反应不一。

但在接受 MarketWatch 采访以及在社交媒体发帖时，一些年轻投资者表示，他们很享受这又一次抄底的机会。

金融顾问内容平台 Exhibit A 的 27 岁创始人 Matt Cerminaro 告诉 MarketWatch，他在周四大量买入了纳指 100 ETF - Invesco QQQ 系列 I 份额。

Cerminaro 告诉 MarketWatch：“当我看到屏幕上一片惨绿时，我会有种立即抄底的冲动。这很难，但也令人兴奋。” 他表示，他怀疑许多年轻投资者——尤其是千禧一代和 Z 世代成员——可能也在做同样的事情。

他指出：“我们是在疫情时代开始入市的，所以当我们看到市场单日下跌 5% 时，我们中的许多人都会想起 2020 年 3 月中旬买入股票的经历，并在三周后醒来时发现账户上涨了 25%。”

以绘制股市图表为业的 Cerminaro 指出，在股市中，大幅下跌日和大幅上涨日往往集中出现。“数据就是这样显示的，在这种情况下，我更愿意成为买家，” 他说。

阿肯色大学 21 岁的学生 Blake Werner 也看到了即将到来的买入机会——尽管还不是现在。

Werner 告诉 MarketWatch：“我认为市场是对新当选官员关于人工智能（AI）的一些评论做出反应，这导致相关股票大幅下跌，坦白说，这令人恐惧。”“我目前还没有大量买入，但我目标是在下周初进行几笔建仓。我认为抛售尚未结束。”

康涅狄格州费尔菲尔德市 36 岁的软件质量保证工程师 Christopher Matlack 告诉 MarketWatch，他在几个月前就减持了股票持仓。他目前保持观望，等待局势明朗。

Matlack 告诉 MarketWatch：“我的意思是，迹象早已显现，任何关注宏观环境的人都应该看出我们正走向一场 ‘完美风暴’。”

住在纽约扬克斯市的门店经理兼零售投资者 Wesley Ruede 表示，他不认为这标志着 AI 交易行情的终结——尽管至少有一家知名的独立研究机构如此声称。

Ruede 表示：“我不认为今天意味着 ‘AI 行情结束’。我认为投资者才刚刚开始重新评估转型的实际成本、建设过程中部分环节在财务上变得多么循环往复，以及物理基础设施方面可能面临的政治阻力有多大。”

他补充说，他目前按兵不动——既不买也不卖，保持投资组合不变。

罕见的 “买家罢工”

Vanda 在周四下午分享给 MarketWatch 的评论中指出，抛售步伐沉重。截至收盘，零售投资者在个股上的净卖出额已达 2.57 亿美元，这是自 2020 年 3 月以来第三大单日净流出规模。

Vanda 的 Viraj Patel 在与 MarketWatch 分享的评论中写道：“在典型的抛售行情中，零售投资者通常会抄底。但今天，这种买单在个股层面实际上已经消失。” 他警告称，随着股票需求消退，投资者正面临罕见的 “买家罢工”。

Patel 写道：“就在零售投资者和系统化策略激进抛售之际，机构投资者也已退场。这种资金流动动态我们很少在非真正市场压力时期看到。”

与此同时，在帮助催生当今 “degens”（高风险投机者）交易文化的热门 Reddit 子论坛 r/WallStreetBets 上，情绪明显分化。在页面顶部的每日讨论帖中，一些投资者推测周四似乎是买入看涨期权的好时机，如果市场迅速反弹，这些期权将带来收益。

其他人的言论则显得悲观得多。

一位用户写道：“泡沫甚至还没有破裂，这只是开胃菜。”

周四美股收盘大幅下跌，纳斯达克综合指数 COMP 跌幅超过 5%。纳斯达克指数、标普 500 指数 SPX 和道琼斯工业平均指数 DJIA 均录得了自 2025 年 4 月 4 日以来的最大单日百分比跌幅，当时市场正因特朗普总统的 “解放日” 关税政策而动荡不安。

-Joseph Adinolfi

本内容由道琼斯公司旗下的 MarketWatch 制作。MarketWatch 的发布独立于道琼斯新闻社和《华尔街日报》。

（完）道琼斯新闻社

2026 年 11 月 5 日 美东时间 16:44