纳指 100 ETF - Invesco

生产力悖论的 J 曲线。

1. 大量投资

2. 低谷期

3. 收获期

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自动驾驶汽车

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代理式人工智能

机器人技术

近期的挑战在于债务融资，直到你进入全面收获模式。

我们接近了，但更像是 2028 年，在持续重投入至 2027 年之后实现盈利增长。

此次收益率加信用利差的债务发行比美国国债更具吸引力，并将使国债利率维持在较高水平，以保持与 “七巨头” 发行的竞争力。

毫无疑问，如果美联储加息，本周收益率将会下降。但为了与 “七巨头” 的债务发行保持竞争力，底部支撑依然存在。

股市可以吸收这一切，只是可能需要几周时间，依我看。

几家 “七巨头” 公司发行了巨额以美元计价的债券发行，为 AI 基础设施和资本支出提供资金：

* Meta Platforms：发行了一笔价值 250 亿美元的多层级债券交易，其中包括定价为 6.30% 票面利率的 30 年期（2056 年）分层债券。

* Amazon：再次进行多次发行，包括一笔 250 亿美元的超级发行，收益率根据期限（5 年期至 30 年期票据）不同，范围在～5.2% 至 5.8% 之间。

* Alphabet (Google)：除了其英镑百年债券外，Alphabet 还发行了一笔庞大的美元超级交易，票面利率在 5 年至 30 年期之间设定在 4.85% 至 5.55% 之间。

* Apple：利用美元市场进行了较小的多层级交易，票面利率通常在 4.50% 至 5.15% 之间。

Alphabet 去年 2 月发行的最后一笔英镑债券分多个层级发行，其中亮点是极为罕见的 100 年期债券，将于 2126 年 2 月到期，票面利率为 6.125%。

完整的英镑发行包括五个层级：

* 3 年期：4.125%，2029 年到期

* 6 年期：4.625%，2032 年到期

* 15 年期：5.500%，2041 年到期

* 32 年期：5.875%，2058 年到期

* 100 年期：6.125%，2126 年到期

2027 年债务发行预计达 4000 亿美元

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