作者：Britney Nguyen

对于科技股而言，这是关键的一周，因为英伟达正为欧洲会议做准备，而 Meta 则准备公布财报

美光股价周一上涨。

在经历了近两周的痛苦抛售后，芯片板块正在修复。

英伟达 (NVDA) 股价周一收盘上涨 1.4%，而其竞争对手 Advanced Micro Devices (AMD) 的股价涨幅约为 1.7%。今年迄今为止一直是人工智能需求主要受益者的美光科技 (MU) 和英特尔 (INTC) 股价分别上涨约 3% 和 2.4%。闪迪 (SNDK) 股价周一也出现反弹，收涨 5.5%。iShares 半导体 ETF (SOXX) 上涨 1.7%。

专注于人工智能工作负载云服务的新型云公司 Nebius Group (NBIS) 的股价也反弹上涨 2.9%。

在前八个交易日中，芯片板块全线下滑，因为投资者质疑人工智能支出增长的可持续性。投资者对私营人工智能公司 OpenAI 和 Anthropic 财务进展的报道表示不满。

更广泛的经济趋势进一步加剧了这些担忧，包括 9 月份通胀上升速度快于预期，这可能导致美联储更紧迫地提高利率。较高的利率将对像 CoreWeave (CRWV) 这样借入大量资金为数据中心建设融资的公司造成压力。

Zacks Investment Management 首席市场策略师 Brian Mulberry 告诉 MarketWatch，周一芯片板块的复苏反映了对人工智能支出的信心以及公司将其人工智能产品变现的潜力。

Mulberry 表示，随着第三季度财报季拉开帷幕，投资者将关注其他行业，以确认需求依然强劲且技术采用率正在增长。

他表示，如果芯片板块的势头能在周一全天维持，那可能会 “清除过去几个月的负面情绪并重建积极势头”，“尤其是在半导体领域”。

Equity Armor Investments 首席执行官 Luke Rahbari 告诉 MarketWatch，此次抛售表明 “人工智能交易的 ‘蜜月期’ 可能已经结束”，因为投资者 “开始提出质疑，不再盲目接受估值”。

他说，从那以后，投资者一直在寻找在市场地位和创新方面最强的公司。Rahbari 表示，随着估值下降，投资者有更多机会重新买入像英伟达和 AMD 这样具有更令人信服的人工智能案例的股票。

他指出了后者最近对 World Labs 的收购，称这将使该公司 “在人工智能的未来形态上占据优势”。

Rahbari 表示，展望未来，投资者将继续对人工智能市场中不断积累的债务感到担忧。

研究公司 Radio Free Mobile 创始人 Richard Windsor 表示，在这种更加动荡的背景下，英伟达在柏林举行的会议以及本周 Meta Platforms (META) 的第三季度财报结果，“对于恢复人们对人工智能建设将兑现其承诺的信心至关重要”。

他还指出，随着美国人抵制在其社区进行建设，人工智能数据中心的部署出现 “越来越多的延误”。运营商还面临许可和电力短缺的问题。据《华尔街日报》报道，微软 (MSFT) 周一表示，由于电力供应方面的挑战，它将不再寻求从英国新云服务商 Nscale Global Holdings (NSCL) 运营的数据中心获取计算能力的交易。

然而，尽管人们对新数据中心存在担忧，Windsor 在给客户的笔记中表示，他看到了已经运营数据中心的公司的 “一线希望”。

他说：“目前 [数据中心] 运营商对容量收取的价格处于超常水平”，并补充说，五年回报率每年可达 45% 至 85%。

Windsor 表示，虽然随着更多计算能力上线，这种增长最终会正常化，但鉴于延误情况，“这看起来需要比预期更长的时间”，因此 “为那些现在有空闲容量可供出售的公司创造了巨大利益”。

他说，这对云服务提供商来说是一个利好，在他看来，xAI 和 Meta 将成为主要受益者，因为他认为这些公司拥有最多的增量容量可供出售给客户。

总体而言，Windsor 表示，就人工智能交易的基本驱动因素而言，“几乎没有什么变化”，“因为所有在过去一个月公布财报的公司至少提前 12 个月售罄”。他说，这为明年奠定了良好的基础，尽管他预计数据中心的短期价格将开始回归正常水平。

-Britney Nguyen

本内容由道琼斯公司旗下的 MarketWatch 创作。MarketWatch 独立于道琼斯通讯社和《华尔街日报》出版。

(完) 道琼斯通讯社

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