TradingKey - 美东时间 10 月 20 日，埃隆·马斯克在 SpaceX (SPCX) 的第三季度财报电话会议上披露，SpaceX 和特斯拉 (TSLA) 已成立由独立董事组成的特别委员会，以评估潜在的合并事宜。

消息公布后，SpaceX 股价在盘后交易中上涨超过 8%，特斯拉则上涨 1.76%。双方尚未就具体交易条款达成协议，合并绝非板上钉钉。作为两家公司的首席执行官，马斯克表示他将不参与特别委员会的讨论。

[来源：TradingView]

第三季度，SpaceX 收入同比增长 161% 至 145.8 亿美元，净利润约为 44 亿美元，调整后 EBITDA 同比飙升 306% 至 88.1 亿美元。超级智能业务收入达到 75.6 亿美元，同比增长约 830%，占总收入的约 52%，首次成为公司最大的收入来源。

SpaceX 指出，超级智能业务的增长主要得益于新的云服务协议、Cursor 收购案的完成，以及 Grok 在企业和个人消费者市场中采用的不断扩大。

连接业务收入约为 52.5 亿美元，营业利润约为 23.7 亿美元，仍是 SpaceX 主要的利润来源；超级智能业务营业利润约为 4.31 亿美元。

公司第三季度资本支出总额约为 196 亿美元，其中约 164 亿美元投向超级智能业务，主要用于 AI 算力、数据中心及相关基础设施，表明公司仍处于高投入扩张阶段。

马斯克还在 X 平台上发帖称：“虽然听起来不可思议，但到 2028 年实现 SpaceX 1 万亿美元的收入不再是一项不可能完成的任务。”

[来源：X]

马斯克认为，合并可以增强 SpaceX 和特斯拉在超级智能软件、芯片设计、机器人技术、自动驾驶和卫星通信等领域的协同效应。数据中心和 AI 基础设施也可能是潜在的合作途径，但目前尚无正式的交易提案。

简单相加 SpaceX 目前约 2 万亿美元的估值和特斯拉约 1.5 万亿美元的估值，两家公司的合计价值约为 3.5 万亿美元。然而，这一数字仅反映其市值的总和，并不代表任何潜在交易的官方估值或换股比例。

目前，双方的特别委员会尚未就具体交易条款达成一致，合并能否推进仍有待进一步谈判、股东批准和监管审查。交易结构、融资安排、潜在的股权稀释以及合并后的资本支出计划也有待明确。

据马斯克称，特斯拉需要获得代表所有流通股 50% 的股东支持，而不仅仅是参与投票者的多数票。最终批准门槛仍取决于正式交易文件和适用法律。

SpaceX 第三季度 AI 收入的快速增长可能会加剧市场对两家公司潜在业务协同效应的关注。然而，超级智能业务的盈利能力可持续性、每季度约 196 亿美元的资本支出，以及马斯克同时领导两家公司可能引发的利益冲突，仍是投资者关注的关键领域。

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