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坎托·菲茨杰拉德：英特尔 & AMD

英特尔 ($英特尔(INTC.US))

> 展望：坎托维持 “中性” 评级，目标价 150 美元，指出财报季前的风险/收益格局偏向利好。

> 驱动因素：受代理式 AI 需求推动以及客户端业务平均售价 (ASP) 扩张的影响，预计该公司在即将到来的业绩中将实现 “小幅超预期/上调”。

> 关键关注点：分析师正密切关注英特尔在供应受限环境中能否跑赢大盘，以及下半年客户端产品销量下滑将如何影响公司表现。

> 代工进展：市场对 18A-P 和 14A 节点取得的进展持乐观态度，同时现有及新客户方面也有新动态。这预计将导致 2027 年资本支出 (Capex) 大幅增加的预测。

AMD ($AMD(AMD.US))

> 即将举行的活动：AMD 将于 7 月 22 日至 23 日在旧金山举办第三届年度 “Advancing AI 2026” 活动。

> 新技术：预计公司将推出下一代 Instinct MI450 系列 GPU 和基于 Zen 6 架构的 EPYC “Venice” 处理器。

> 基础设施增长：预计 AMD 将提供关于其 “Helios” 机架级平台第三季度爬坡情况的更新，并就大规模 AI 基础设施机会的 “快速扩展管道” 提供更多背景信息。

> 市场预测：

预计 AMD 将把 2030 年服务器 CPU 总可触达市场 (TAM) 的预期从 1200 亿美元上调至 1500 亿美元以上。

预计将对 AI 加速器 TAM 进行更新，2029/2030 年期间的潜在上限可能达到 6000 亿-8000 亿美元。

> 财务展望：坎托认为 AMD 有望指导数据中心收入在 2027 年至少翻倍。AMD 仍被列为 “首选股”，给予 “超配” 评级，目标价为 700 美元。

📢 最新消息: $Hyperscale Data(GPUS.US) 超大规模数据中心接近达成价值超 10 亿美元的 AI 算力协议

👉 关键要点:

➤ 超大规模数据中心 正在就一份主服务协议进行深入谈判。

➤ 拟议协议将为其密歇根园区提供二十兆瓦的 AI 算力容量。

➤ 初始协议可能在 20 年内产生超过 10 亿美元的收入。

➤ 首批十兆瓦预计在协议执行后 90 天内上线。

➤ 另外十兆瓦计划在大约 90 天后上线。

➤ 到 2028 年扩展至五十二兆瓦可能产生约25 亿美元收入。

➤ 公司可能逐步淘汰比特币挖矿，以优先发展利润率更高的 AI 服务。

➤ 密歇根园区总电力容量潜力超过 300 兆瓦。

➤ 拟议的 52 兆瓦部署约占园区潜在容量的百分之十七。