星展银行预计随着收益率差距的扩大，资金将流入新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。DBS 集团研究指出，随着新加坡房地产投资信托基金（S-REITs）相较于当地银行的股息收益率优势达到多年高点，市场正在转向 S-REITs。预计较低的 SORA 利率和积极的租金回升将支持下半年的分配，2026 财年的每单位分配收益（DPU）增长预计为 3%。DBS 看好办公领域，因其空置率低且租金上涨，将凯德综合商业信托等列为首选，同时指出利率不确定性是一个主要风险
较低的 SORA、租金增长和再融资节省可能会支持下半年的分配。
根据大华银行集团研究，房地产投资信托基金可能会吸引投资者的重新关注，因为它们的股息收益优势超过本地银行，达到了多年来的最高水平。
S-REITs 在 8 月份提供的平均分配收益率约为 6.2%，而新加坡银行的收益率约为 4%。
由此产生的 2.2 个百分点的利差超过了 2022 年至 2024 年加息周期期间的水平，可能会鼓励投资者重新回归 REITs。
大华银行表示，目前的运营环境与早期加息周期不同，因为三个月的复合 SORA 已从 3.7% 的峰值降至约 1.1% 至 1.2%。
较低的基准利率可能会减少再融资费用，因为 REITs 将以前在高峰利率附近获得的债务进行置换。大华银行估计，在某些情况下，节省的费用可能达到两个百分点。
该研究机构表示，其覆盖的 41% 的 S-REITs 在上半年交出了超出预期的业绩，得益于积极的租金回升、高入住率和较低的借款成本。
办公、零售和工业物业的租金回升通常在 8% 到 10% 之间。
大华银行预计下半年的每单位分配增长将加速至约 3%，小型和中型 REITs 的增长预计为 4%，而大型 REITs 的增长仅为 1%。
对于 2026 财年，大华银行预测平均每单位分配增长约为 3%。结合该行业的分配收益率，预计 S-REITs 的总回报约为 8.3%。
该研究机构将办公物业列为其首选物业细分市场，其次是工业、零售和酒店。
它表示，新加坡的办公市场仍然受到有限新供应和对高质量建筑需求的支持。核心 CBD A 级空置率在第二季度创下历史低点 3.3%，而租金已连续第六个季度上涨。
大华银行首选的 S-REITs 包括凯德综合商业信托、凯德安盛 REIT、Mapletree 物流信托、Suntec REIT、Parkway Life REIT、Centurion 住宿 REIT、Lendlease 全球商业 REIT 和 NTT DC REIT。
然而，长期利率的不确定性仍然是估值的风险。一些 REITs 还面临来自海外物业的贡献减弱和由于新加坡元走强而产生的外汇压力。