作者：区块链骑士；来源：X，@BlocKnight21

今天早上，美联储宣布加息 25 个基点，将联邦基金利率目标区间提高至 3.75%–4%。这是美联储自 2023 年以来的首次加息，决定得到了 FOMC 所有 12 名成员的一致通过。

在公告发布后，市场并没有出现之前担心的剧烈波动。比特币基本维持在 75,000 美元左右，而美国股市则出现了显著下跌，美国国债收益率再次上升。

核心原因在于加息本身已经被市场提前消化。

在会议之前，利率市场已经基本上将加息预期纳入了考虑。因此，市场趋势的真正决定因素不是加息是否会实施，而是美联储的下一步行动。Warsh 的讲话发出了明确的信号：通胀仍然是最紧迫的问题。Warsh 表示，自 6 月会议以来，美国经济进一步增强，劳动力市场总体稳定，通胀仍然高企，价格下降的速度未能达到政策制定者的预期。他还提到，稳定物价多年来一直是一个持续的问题，在当前经济环境下，就业没有显著恶化不应导致对通胀关注的过早放松。然而，另一方面，通胀仍高于 2% 的长期目标，因此货币政策需要保持足够的约束。更值得注意的是，利率预测发生了变化。美联储最新的点阵图显示，2026 年底联邦基金利率的中位数预测已上升至 4.1%，高于 6 月的 3.8%。与此同时，美联储预计 2026 年的个人消费支出（PCE）通胀为 3.7%，核心 PCE 通胀为 3.4%，均显著高于 2% 的目标。这意味着市场需要重新考虑美国利率可能在更长时间内保持高位的事实，进一步加息也不能排除。然而，Warsh 并没有提供明确的前进路径。他强调，未来的政策仍将取决于通胀、就业和经济数据，他不会在下次会议上承诺任何行动。这就是为什么市场没有遵循 “加息=风险资产剧烈下跌” 的剧本。比特币在会议之前已经经历了一次调整。除了交易美联储的加息预期外，市场还受到立法进展缓慢的影响，导致衍生品市场的多头平仓显著增加。一些负面因素在会议之前已经被市场消化。因此，当加息实施且政策结果并未显著超出预期时，市场自然没有经历同样强度的抛售。另一个值得注意的变化是数据显示，比特币与美元、标准普尔 500 指数和纳斯达克等资产之间的相关性已降低。监管政策、加密货币市场资金流动和行业特定事件正日益影响短期价格。然而，这并不意味着美联储对比特币的影响减弱。高利率仍意味着更高的融资成本，而更高的美国国债收益率将增加持有美元资产的机会成本。对于比特币而言，目前的价格表现仅表明短期卖压已得到控制。未来价格走势的真正决定因素仍然是流动性和市场风险偏好的变化。