TradingKey - 美东时间 9 月 25 日，微软 (MSFT) 发布了新一代 Microsoft Copilot，并宣布了三项功能：Home、Code 和 Autopilot。Autopilot 可以在云端执行长时间运行的任务，并在用户离线后继续工作，进一步扩展了 Copilot 在企业自动化中的应用范围。

微软股价当日上涨 3.66%，收于 516.17 美元，盘中最高触及 519.38 美元。当天发布的 Copilot 升级吸引了市场关注。

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Autopilot 如何执行长时间任务

新版 Copilot 增加了三项功能：Home、Code 和 Autopilot。Home 整合了 Chat 和 Cowork，作为统一的工作入口；Copilot 中的 Office 将 Word、Excel 和 PowerPoint 连接到 Copilot；Code 使用与 GitHub Copilot 相同的底层技术，使用户能够使用自然语言创建应用程序、仪表板和自动化工作流。

Autopilot 是一种个性化的人工智能代理，能够主动推进长时间运行的任务。用户可以设置其名称、角色、目标和执行边界。Autopilot 可以监控工作渠道、跟踪项目进度、处理常规任务，并在几天后恢复之前的项目。它基于云托管架构构建，拥有独立的身份、记忆、计算环境和工作空间，同时仍受企业权限、审计和治理规则的约束。

Home 和 Code 将在未来几周内通过 Frontier 计划逐步推出，而 Autopilot 预计将在 9 月下旬扩大其私人预览版范围。

按需付费的 Copilot 能否提振微软收入？

微软将对 Cowork、Code、Autopilot 和其他长时间运行的代理功能采用基于使用量的定价模式。除了购买用户席位的费用外，企业还可以根据模型选择和实际使用情况支付费用。

该模式为 Copilot 在席位订阅之外增加了收入来源。随着企业将这些功能应用于供应商审查、财务结账、销售材料和项目管理，Copilot 的收入将受到付费席位、使用规模和特定费率的影响。

微软 2026 财年第四季度营收为 900.07 亿美元，同比增长 18%；微软云收入增长 27% 至 593 亿美元，Azure 及其他云服务收入增长 43%。

Microsoft 365 Copilot 付费席位超过 3000 万，Azure 全年收入首次突破 1000 亿美元。

在第四财季，微软云的毛利率从去年同期的 68% 降至 65%，主要受到业务向 Azure 转移、人工智能基础设施支出以及产品使用量增长的影响。

如果 Autopilot 的使用量扩大，模型推理、存储和计算的成本也将增加。基于使用量的收入能否覆盖这些相关成本，将影响 Copilot 业务的利润贡献。

MSFT 股票技术分析：突破 520 美元后目标看至 566 美元

[来源: TradingView]

以 2026 年 6 月 25 日的低点 349.20 美元至 9 月 25 日的高点 519.38 美元作为当前反弹波段，关键斐波那契水平如下：

从日线图结构来看，519–520 美元目前是微软最关键的阻力区域。9 月 25 日，股价触及 519.38 美元的高点，收于 516.17 美元，表明虽然盘中接近前高，但尚未在收盘基础上确认突破。

上行方面，如果 MSFT 放量突破 520 美元并企稳，股价可能首先测试 535–540 美元的历史高点区域；进一步突破后，下一个需要监控的目标区域将是 550–566 美元。其中，553.72 美元对应 52 周高点，而 565.67 美元是 1.272 斐波那契扩展位，共同构成中期阻力区。

下行方面，500 美元整数关口充当短期支撑，但它并非此完整波段的标准斐波那契水平。如果股价跌破 500 美元，下一个支撑区集中在 475–480 美元附近，其中 479.22 美元对应 0.236 回撤位，475.81 美元接近 50 日均线。如果该水平失守，股价可能重新测试 454–460 美元区域，其中 454.37 美元为 0.382 回撤位。

总体而言，站稳 520 美元以上将维持上涨结构，随后依次关注 535–540 美元和 550–566 美元。如果跌破 479 美元，突破动能将显著减弱，股价可能进一步回落至 454 美元附近。1.618 斐波那契扩展位约为 624.55 美元，但由于距离当前价格水平较远，仅适合作为强劲市场情景下的中期模型观察水平。

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