周二，富时新加坡海峡时报指数下跌 14.18 点（跌幅 0.25%），收报 5,714.84 点，较周一收盘价 5,729.02 点有所回落。该指数日内波动区间为 5,696.72 点至 5,740.60 点。下跌个股与上涨个股之比为 20 比 7，另有 3 只成分股持平。然而，尽管涨跌家数对比悬殊，指数的回撤幅度相对有限。

地产相关股票成为周二抛售的主要对象，香港置地控股、怡和集团 (ADR) 和城市发展有限公司均位列当日跌幅榜前列。此前一日，城市发展有限公司因宣布进行战略评估而大幅下挫。周一同步上涨的三家本地银行在周二走势分化：星展集团控股和大华银行基本持平或小幅上涨，华侨银行则小幅回落。尽管下跌股票数量增加，但银行股的表现缓冲了整体指数的跌幅。

个股动态

DFI 零售集团 (D01.SG, +1.25%) 股价上涨至 3.24 美元，延续了此前的复苏势头。本月早些时候，该股曾经历两段波动期，包括两次单日跌幅超过 3% 的情况。目前，该股价仍远低于星展集团控股于 9 月 9 日重申的 “买入” 评级及 5.00 美元的目标价。市场普遍共识为 “强力买入”，目标价为 5.04 美元，意味着较当前水平有超过 55% 的上涨空间，这是市场中差距最大的股票之一。该股市销率为 0.5 倍，低于过去一年 98% 的时间水平。

星展集团控股 (D05.SG, +0.35%) 股价微涨至 78.38 新元。在三家银行周一全线收涨后，星展集团控股是周二仅有的两家保持涨势的银行之一。该行表示，已根据新的谅解备忘录扩大了与财富科技平台 Avaloq 长达 18 年的合作伙伴关系，增加了联合学习计划和跨职能交流，作为其到 2030 年将零售资产管理规模增至 1 万亿新元举措的一部分。该股市净率为 3.16 倍，低于过去五年 0.15% 的时间水平。市场共识评级为 “买入”，目标价为 78.13 新元，与周二收盘价基本持平。

凯德 Ascendas 房地产投资信托基金 (A17U.SG, -1.31%) 股价下跌至 2.26 新元，周二无新的公司公告。最近的催化剂仍是星展集团控股于 9 月 23 日重申的 “买入” 评级及 2.90 新元的目标价，以及一份显示贝莱德（BlackRock）名义持股比例从 6.96% 升至 7.12% 的文件，这主要是由于作为抵押品持有的单位增加，而非新的方向性持仓。该 REIT 的市净率为 0.98 倍，低于过去五年 99.77% 的时间水平。市场共识评级为 “强力买入”，目标价为 3.06 新元。

香港置地控股 (H78.SG, -5.98%) 是当日跌幅最大的股票，跌至 8.02 美元，无新的公司公告。该股回吐了部分因摩根士丹利（Morgan Stanley）9 月 17 日发布的 “增持” 评级而积累的涨幅。摩根士丹利在该报告中将香港置地控股列为优于开发商的房东股，理由是北部都会区住房供应的增加不太可能改变短期动态，且该公司在 9 月 16 日的声明中支持香港的政策施政报告，并承诺在中环区的更新改造中发挥积极作用。该股市净率为 0.58 倍，低于过去一年 22.61% 的时间水平。市场共识评级为 “买入”，目标价为 10.20 美元，较周二收盘价高出 27% 以上。

值得注意的一点

周二下跌个股数量几乎是上涨个股的三倍——20 只下跌，7 只上涨，3 只持平——但指数仅下跌 0.25%。这种不匹配源于权重因素：星展集团控股和大华银行作为基准指数中权重最大的成分股，表现持平或小幅上涨，从而缓冲了指数的跌幅；而当日的损失主要集中在权重较轻的地产股上——香港置地控股 5.98% 的跌幅是星展集团控股 0.35% 涨幅的八倍多。本季度这种模式反复出现，即悬殊的涨跌家数对比往往低估或高估了指数的实际变动。