特斯拉（ TSLA +4.90%）的股价在 10 月 2 日美东时间下午 12:44 左右上涨了约 4.8%，此前这家电动汽车制造商公布的第三季度交付量高于预期。

特斯拉表示，第三季度交付了 486,532 辆汽车，产量为 464,391 辆。交付量是特斯拉提供的最接近实际销量的指标，而产量则是指特斯拉工厂在特定季度内制造的汽车数量。

华尔街分析师原本预计特斯拉仅交付 461,100 辆汽车，因此这一数据大幅超出了市场共识预期。

交付量较上一季度增长了约 1.3%，尽管与去年同期相比仍下降了约 2%。产量较上一季度增长了约 2.8%。

特斯拉还表示，通过其商业和住宅电池存储系统部署了 13.7 吉瓦时（GWh）的储能容量。该公司上一季度部署了 13.5 吉瓦时。

虽然交付量超出预期令人鼓舞，市场反应也证明了这一点，但真正的考验将在 10 月 21 日到来，届时特斯拉将公布完整的第三季度财报并举行分析师电话会议。

图片来源：特斯拉。

电动汽车不再是未来核心业务的一部分

虽然特斯拉帮助在美国实现了电动汽车的商业化，并且仍然占其收入的大部分，但该业务已不再是特斯拉投资逻辑的一部分。

为了更直观地理解，特斯拉在 2025 年产生的总收入接近 950 亿美元，稀释后每股收益为 1.08 美元。该公司目前的市值接近 1.5 万亿美元，因此很难说电动汽车业务正在推动股价上涨。

此外，第三季度交付量好于预期的部分原因可归因于更广泛的电动汽车市场的改善。

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纳斯达克: TSLA

特斯拉

高级功能

Moneyball 超级评分

64/100

今日变动

(4.90%) $17.36

当前价格

$371.47

关键数据点

市值

$1.4 万亿 市值仅使用已公开发行的流通股计算。不包括未上市、私人持有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能会有所不同。

当日区间

$359.41 - $374.36

52 周区间

$297.38 - $498.83

成交量

3790 万

平均成交量

3850 万

毛利率

18.85%

由于伊朗战争导致油价飙升，这为电动汽车创造了更有利的条件。由于伊朗战争暴露出的国家安全问题，可再生能源板块在未来几年可能会看到投资增加。

一切关乎机器人出租车和人形机器人

正如大多数关注特斯拉的人现在所知，在该估值水平下，公司和股票的未来在于完全自动驾驶（FSD）机器人出租车和人形机器人，市场认为特斯拉在这些领域拥有巨大优势。

特斯拉已经在七个市场推出了其机器人出租车车队：奥斯汀、旧金山、达拉斯、休斯顿、迈阿密、奥兰多和坦帕。特斯拉最近还推出了 Cybercab，这是一款双座车辆，没有方向盘、手动刹车或侧视镜。

尽管如此，特斯拉似乎尚未实现完全无人监管的 FSD，或者至少尚未在其机器人出租车车队中全面推广。大多数新市场都设有地理围栏，并涉及某种程度的远程监控。

与此同时，特斯拉的 Optimus 人形机器人（据称能够执行家务劳动，且特斯拉首席执行官埃隆·马斯克认为这将是公司 “有史以来最大的产品”）尚未推出。

Optimus 的有限制造已经开始，但要达到大规模生产可能是一个漫长的过程，因为公司基本上必须从头开始建立机器人的供应链。

因此，虽然电动汽车业务的改善无疑是好消息，但我认为这并不是股票的长期驱动因素。

10 月 21 日更重要的是，马斯克和特斯拉其他管理层团队将提供关于机器人出租车和 Optimus 的最新进展。

鉴于该股的估值，我认为投资者在买入之前应等待更多证据，证明机器人出租车和 Optimus 都能有效规模化。

这些产品的时间表似乎一直在变化，而且目前仍无法保证每种产品都能像市场目前认为的那样有效运作或取得如此成功。

投资者已变得不耐烦。在过去五年中，特斯拉股票的表现逊于大盘，今年迄今下跌了约 15%。