高利率“无法制造”石油或逆转关税：James Thorne 称美联储考虑再次加息是“误诊”
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。策略师 James Thorne 和富达投资的 Jurrien Timmer 认为，美联储对经济状况存在误判，声称尽管市场预期年底前将加息，但经济并未过热。他们以通胀预期受控和房地产市场疲软作为反对收紧政策的证据。与此同时，美国国债收益率触及多年高点，Peter Schiff 警告称，利率上升将严重影响抵押贷款的可负担性，并可能引发房地产市场的修正
美联储倾向于在年底前再次加息，但市场策略师 James Thorne 表示，央行误判了并未过热的经济形势，而此时美国国债收益率正攀升至新高。
美联储正在对抗并不存在的经济过热
Wellington Altus 首席市场策略师 Thorne 称，加息的理由并非 “谨慎”，而是 “误诊”。
“房地产市场处于衰退之中。通胀预期依然受控，” 他表示，并补充说，近期修剪均值个人消费支出 (PCE) 通胀率和两年期盈亏平衡通胀率均低于 Donald Trump 总统上任时的水平。
“过热在哪里？” 他问道。
Thorne 将其与 2024 年 9 月进行了比较，当时美联储降息 50 个基点，而修剪均值 PCE 为 3.25%，远高于目前的 2.1%。
“为什么当时的灵活性现在变成了克制？” 他质疑道，并补充说，更高的利率 “无法制造石油、逆转关税或扩大产能。”
Bessent 明白了美联储回声室所忽略的东西
凯恩斯主义的回声室正在准备其借口。Warsh 领导的美联储的政策失误将被称为 “风险管理”。预计会有复杂的合理化解释，而很少关注事实。
这不是谨慎。这是误诊。… https://t.co/PleD4oLaD6
— James E. Thorne (@DrJStrategy) 2026 年 10 月 8 日
富达投资 (Fidelity Investments) 全球宏观总监 Jurrien Timmer 也认为经济几乎没有过热迹象，他引用彭博社的一项调查，该调查预测 2026-2028 年的增长率为 2.1% 至 2.2%，称这 “远非繁荣”。
我发现有趣的一点是，目前有一种普遍的说法，认为实际利率上升部分是因为美国经济运行过热。这看起来似乎合理，除了强劲的采购经理人指数 (PMI) 外，我在下面的图表中并没有看到太多证据。这些波动… pic.twitter.com/EswG1ltZG5
— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) 2026 年 10 月 7 日
他将原因归咎于财政风险和挤出效应。尽管如此，他表示市场要求加息，美联储 “本不应曾在 2025 年放松政策，现在必须收回那些降息措施。”
美联储陷入困境，因为市场要求加息，但这些加息将对借款人产生不同的影响。政府关心利率上升，但他们总是可以拖延时间（如果市场允许的话）。但购房者和信用较弱的借款人没有…… pic.twitter.com/TlP3zUACID
— Jurrien Timmer (@TimmerFidelity) 2026 年 10 月 7 日
美联储会议纪要指向年底前再次加息
周三发布的 9 月 15-16 日会议纪要显示，“大多数参与者评估认为，在年底前进一步上调联邦基金利率目标区间可能是合适的。”
CME FedWatch 工具显示，18.8% 的人预计美联储将在 10 月加息，但 84.5% 的人预计将在 12 月加息。
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债券市场抛售
10 年期美国国债收益率周三升至 5.32%，创下自 2002 年以来的最高水平。30 年期收益率攀升至 5.70%，创下 24 年新高。
投资者 Peter Schiff 表示，10 年期美国国债收益率将 “很快超过 5.5%”，推动抵押贷款利率升至 8% 以上。
10 年期美国国债收益率将很快超过 5.5%，推动抵押贷款利率升至 8% 以上。政府赞助企业 (GSEs) 仅用 1940 亿美元的资本为 7.8 万亿美元的抵押贷款提供保险。只需 2.7% 的损失就能将其抹去。特朗普不会启动首次公开募股 (IPO)，而是将安排另一次联邦救助。
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 2026 年 10 月 7 日
他表示，对于一套首付 10% 的 50 万美元房屋，在 3% 的利率下，月供约为 1,900 美元，但在 9% 的利率下将超过 3,600 美元。
他补充说，房价必须下跌近 50% 才能使月供回落到原来的水平。
当抵押贷款利率为 3% 时，首付 10% 的 50 万美元房屋的月供约为 1,900 美元。当明年利率升至 9% 时，同样的抵押贷款成本将超过 3,600 美元。在这种利率下，要将月供减少到 1,900 美元，房价必须下跌近 50%。
— Peter Schiff (@PeterSchiff) 2026 年 10 月 7 日
价格走势： 7-10 年美国国债 ETF - iShares (NASDAQ: IEF) 周三收盘下跌 0.017% 至 89.11 美元，但在盘后交易中上涨 0.030% 至 89.14 美元。20 年期以上美国国债 ETF - iShares (NASDAQ: TLT) 收盘下跌 0.17%，盘后交易下跌 0.14%。
Benzinga edge 排名显示，7-10 年美国国债 ETF - iShares 的动量得分位于第 26 个百分位，短期、中期和长期价格趋势均为负面。
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