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特斯拉（TSLA-1.82%）今年的股价下跌部分归因于同一个可能使其转为积极因素的原因。具体而言，就是无人驾驶出租车推广缓慢，包括专用的无人驾驶出租车 Cybercab。简而言之，管理层此前关于推广时间和规模的声明对于 2026 年来说过于乐观。然而，复苏之路依然存在。

特斯拉的无人驾驶出租车推广

投资者被鼓励关注的无人驾驶出租车指标，即无人驾驶出租车车队规模和城市部署情况，未能令人印象深刻。或者说，它们未能达到预期。

图片来源：特斯拉。

公平地说，管理层已经做出了一些努力来重置这些预期，尤其强调了对安全性的承诺，以及在扩大无人驾驶出租车车队规模之前完善其下一代主要完全自动驾驶（FSD）软件升级 v15 的重要性，并需要学习和改善与运营无人驾驶出租车车队相关的事项。

人们很容易且诱人地认为，特斯拉只需调整一些软件并在工厂按几个按钮就能生产更多的 Cybercab 并将其投入服务，但现实截然不同。因此，投资者应关注真正重要的事项：构建一个日后可以扩展的无人驾驶出租车服务微缩模型的迭代过程。

扩大无人驾驶出租车规模并非易事

其重要性和复杂性怎么强调都不为过。毕竟，如果你扩大的无人驾驶出租车服务存在重大缺陷，比如安全问题，那么随着规模的扩大，备受瞩目的安全事故绝对数量也会增加。这些增加的安全事故不可避免地会引发政治和监管问题，而更多的此类事故会增加单位成本。

此外，如果扩张涉及地理区域的扩展，可能会引入新的边缘案例，并不成比例地放大安全问题。与此同时，特斯拉显然希望扩展到新的地理区域以训练其神经网络，以便未来能够在没有地理围栏的情况下运行——与 Waymo 需要地理围栏相比，这是特斯拉方法的一大优势。

特斯拉在从消费车辆收集数据方面相比 Waymo 和其他公司拥有巨大的数据优势，但它也需要在无人驾驶出租车运营下积累行驶里程，尤其是 Cybercab。

此外，还有一个问题，即特斯拉的管理层是否能在扩大规模的过程中，通过无人驾驶出租车车队获得运营经验，从而降低单位成本（这是长期击败 Waymo 等竞争对手的关键）。

TSLA- 特斯拉

$390.22-$7.23 (-1.82%)

纳斯达克 · 截至美东时间 2026 年 11 月 13 日下午 4:00

高级功能

Moneyball Superscore 63/100

关键数据点

市值市值仅使用已公开发行的流通股计算。不包括未上市、私人持有或双重类别的非交易股份。隐含市值可能会有所不同。$1.54 万亿

当日区间$385.83 - $404.40

52 周区间$297.38 - $498.83

成交量 3240 万

平均成交量 3780 万

毛利率 19.29%

特斯拉股票如何跑赢大盘

综上所述，这表明在扩大规模之前，必须迭代完善无人驾驶出租车服务，而好消息是，特斯拉已报告在 2026 年取得了进展。Cybercab 已投入运营，第三季度无人驾驶出租车下的无人驾驶里程每周以两位数的百分比增长。

图片来源：Getty Images。

就此而言，2026 年末该股的关键催化剂可能是 v15 FSD 的发布，即使它是有限访问版本。早期版本已经在无人驾驶出租车车队中运行，管理层在 10 月确认：“很快，我们将能够作为 v15 版本的一部分向客户发布相同的软件。” 鉴于这是用于运行无人驾驶出租车和 Cybercab 的相同软件，这表明特斯拉的软件已准备好在明年扩大无人驾驶出租车和 Cybercab 的规模。早期发布将使投资者关注 2027 年大规模扩张的可能性，股价可能会因此受到奖励。

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*Stock Advisor 回报率截至 2026 年 11 月 15 日。