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苹果公司 (NASDAQ: AAPL) 继续专注于扩大其高端设备阵容以及长期的人工智能机遇，与此同时投资者正密切关注 iPhone Duo 的早期需求及其最新 iPhone 机型的供应情况。周一，美国银行分析师 Wamsi Mohan 重申了对苹果的 “买入” 评级，并维持 370 美元的目标价。

iPhone Duo 面临漫长的交货延迟

iPhone Duo 发布一周多后仍然难以买到，全球平均交货等待时间为 79 天，发货日期已延至 2027 年 1 月。

Wamsi Mohan 表示，截至 10 月 26 日，iPhone Duo 的全球平均交货提前期为 79 天，突显出该设备持续的供应限制。相比之下，iPhone 18 Pro 的交货时间从一周前的八天降至四天，而 iPhone 18 Pro Max 的交货时间则保持在 15 天不变。

研究结果表明，苹果最新 iPhone 产品线的供应趋势出现分化，Duo 机型仍然难以获得，而标准 Pro 机型的供应则继续恢复正常。

美国运营商及全球发货趋势

在美国，通过无线运营商购买 iPhone Duo 的平均交货时间从前一周的 50 天增加至 57 天。然而，运营商的供应情况仍优于苹果官网，后者根据不同存储配置和颜色，平均交货时间为 91 天。

美国银行表示，运营商交货时间的增加 “可能反映了库存分配的变动”。

在国际市场上，iPhone Duo 的预计发货日期仍定为 2027 年 1 月 22 日，相当于 88 天的提前期。看似从前一周的 95 天下降，反映的是时间的推移，而非预期交货日期的改善。

iPhone 18 Pro 在各市场供应改善

美国银行的追踪数据还显示，自监测第一周以来，iPhone 18 Pro 的全球交货时间缩短了 10 天，而 Pro Max 机型则缩短了三天。

最新数据表明，iPhone 18 Pro 的供应状况正在改善，而高端 Pro Max 机型的供应仍然相对紧张。

中国市场的 iPhone 18 Pro 供应改善幅度最大，交货时间从一周前的四天缩短至仅一天，在美国银行追踪的所有市场中交货时间最短。

在中国以外地区，Pro 机型的国际平均交货时间为四天，低于前一周的 11 天。与此同时，报告显示，中国地区的 iPhone 18 Pro Max 交货时间仍为 15 天。

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店内供应情况凸显供应缺口

店内供应情况也反映了类似的模式。尽管 iPhone Duo 的到店取货选项已于 10 月 24 日（星期六）恢复，但美国银行在最新的快照调查中发现，没有任何门店提供可用的取货时段，这表明库存仍然有限。

相比之下，iPhone 18 Pro 的店内供应状况良好，而 Pro Max 则相对难以买到。

苹果的人工智能与升级周期支撑看涨前景

Mohan 的看涨观点基于以下预期：多年期的 iPhone 升级周期、服务收入增长、自研芯片带来的更高利润率以及持续的股东回报。

该分析师还认为，人工智能功能可能会鼓励消费者升级到新硬件，加上拓展新产品和新市场的机遇，苹果将从中受益。

美国银行 370 美元目标价及盈利预测

美国银行 370 美元的目标价是基于其估计的 2027 日历年每股收益 9.98 美元的 37 倍市盈率得出的。该行认为，鉴于苹果在代理式人工智能（agentic AI）方面的潜力及其长期升级机遇，这一估值溢价是合理的。

该券商预计，苹果的每股收益将从 2026 财年估计的 8.85 美元上升至 2027 财年的 9.46 美元，然后在 2028 财年增至 10.91 美元。

关键风险与长期增长前景

然而，美国银行指出了其展望面临的几项风险，包括消费者支出减弱、智能手机更换周期延长、服务增长放缓、执行苹果人工智能战略面临的挑战，以及潜在的贸易冲突或关税问题。

最新的出货数据突显了苹果最新智能手机供应不均的状况，尽管仅凭交货时间并不能确定消费者需求的程度。

目前，美国银行对苹果的长期前景持积极态度，理由是其资本回报、人工智能机遇以及从新产品和新市场中受益的潜力。

AAPL 价格动态： 截至周一发布时，苹果股价下跌 1.08%，报 343.90 美元。据 Benzinga Pro 数据显示，该股交易价格接近 348.36 美元的 52 周高点。

照片由苹果提供

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