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TradingKey - 周四（10 月 29 日），在美联储公布最新利率决议后，黄金价格（XAUUSD）继续回落。截至 10 月 29 日亚洲时段，金价在 4,025 美元附近低位震荡，日内跌幅约 1%。尽管美联储如期维持利率不变，但市场对美国通胀前景仍持谨慎态度。定于今日发布的 9 月个人消费支出（PCE）物价指数数据可能会决定黄金的短期走向。

美联储维持利率不变；9 月 PCE 数据将影响 12 月加息预期

美东时间 10 月 28 日周三，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.75%–4.00% 不变，符合市场预期。该决定以 10 票赞成、2 票反对获得通过，两名异议者倾向于加息 25 个基点。

美联储在政策声明中指出，美国经济活动继续以稳健的速度增长，国内消费保持韧性，就业增长与劳动力供应大体一致，尽管通胀仍然高企。美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）表示，美国经济没有出现明显的过热迹象，货币政策必须继续由经济数据引导。

尽管此次会议未进行加息，但美联储并未发出明确的降息信号。根据 CME FedWatch 工具，公告发布后，市场对 12 月加息的预期从 84% 降至 78% 左右。这表明市场略微削减了对年底前进一步收紧货币政策的预期，但加息仍是主要定价情景。

尽管加息概率下降，黄金未能维持涨幅，在周四亚洲交易时段回落至 4,040 美元附近。一方面，美联储对经济增长的乐观看法削弱了市场对短期货币宽松的预期；另一方面，持续的美国通胀压力和较高的利率环境继续抑制黄金的反弹。

接下来，市场焦点转向今日即将发布的美国 9 月个人消费支出（PCE）物价指数。根据市场预期，目前预计整体 PCE 同比上涨 3.6%，高于 8 月的 3.4%，环比上涨 0.5%，高于前值的 0.3%。核心 PCE 预计同比上涨 3.1%，高于 8 月的 3.0%，环比上涨 0.3%，高于前值的 0.2%。

总体而言，市场预计美国 9 月通胀压力将回升，能源价格上涨可能推动整体 PCE 进一步走高。此前发布的 9 月消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）数据均显示美国通胀加速；因此，本次 PCE 读数是否确认核心通胀重新升温，将成为评估美联储是否会在 12 月再次加息的关键依据。

如果核心 PCE 数据高于预期——尤其是如果环比增幅达到 0.4% 或以上——可能导致市场进一步增加 12 月加息的可能性，从而可能提振美元和美债收益率，并对黄金构成压力。反之，如果核心 PCE 数据低于预期，例如环比仅上涨 0.2%，则表明潜在通胀压力可能不如此前 CPI 和 PPI 数据显示的那样强劲。在这种情况下，市场可能会降低年底加息预期，为黄金反弹创造条件。

黄金价格技术分析

黄金日线图，来源：TradingView

从日线图来看，黄金近期从 4,200 美元上方持续回落。虽然本周在 3,980 美元附近暂时获得支撑，但反弹再次在 4,080 美元附近遭遇阻力，目前回到 4,030 美元附近，表明短期下行压力尚未完全消散。

就技术指标而言，相对强弱指数（RSI）位于 38.7 附近，尚未进入超卖区域，表明空头在市场情绪中明显占据上风。同时，金价近期持续受到 10 日和 20 日均线的压制，进一步显示短期趋势偏向下行。

目前，下方的初步支撑位于 4,000–3,980 美元区间。如果 9 月 PCE 数据高于预期并将金价推低至 3,980 美元以下，价格可能会进一步测试 3,940 美元附近的支撑。若该支撑失守，黄金可能出现更深的回调，向 3,900 美元关口靠近。

反之，如果 9 月 PCE 数据显示通胀降温，可能支持黄金再次测试 4,080 美元的阻力位。若突破该水平，黄金可能测试 4,100–4,140 美元区间。若能果断突破并在 4,140 美元上方企稳，将为金价向上看向 4,200 美元打开空间。

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