NETX

特斯拉（TSLA +4.13%）首席执行官埃隆·马斯克从不吝于做出大胆的预测。但有时，即使是他最雄心勃勃的想法也未必能完全按计划实现。

Cybertruck 的情况似乎正是如此。这款充满未来感的电动皮卡于 2023 年首次上市销售。马斯克周五宣布，公司将在 2027 年年中左右逐步停止在其得州超级工厂的生产。

这等于承认 Cybertruck 未能达到预期。但对于 特斯拉股票 而言，更有趣的故事是 Cybercab，这才是马斯克打算取而代之建造的产品。

特斯拉正在逐步停止 Cybertruck 的生产，以便建造更多的 Cybercab 自动驾驶汽车。图片来源：特斯拉。

Cybertruck 从未找到其受众

马斯克在 2019 年展示了 Cybertruck 及其截然不同、充满未来感的设计。当时，他设想了一款能够与传统皮卡竞争的强劲电动汽车。他最终预计年销量将达到 25 万辆。

这一目标远未实现。

根据凯利蓝皮书（Kelley Blue Book）的数据，特斯拉在 2025 年仅在美国售出 20,237 辆 Cybertruck，较 2024 年下降 48%。该车型非传统的外观、高昂的价格以及反复召回都无助于提升其吸引力。Cybertruck 的困境延续到了 2026 年，截至 9 月的销量较去年同期又下降了 28%。

特斯拉尚未正式宣布 Cybertruck 将完全消失。马斯克表示奥斯汀工厂的生产将逐步停止，但未澄清制造是否会转移到其他地方。然而，鉴于奥斯汀是已知唯一配备生产该车型专用组件能力的特斯拉设施，其前景看起来越来越不容乐观。

马斯克对该工厂有更大的计划

Cybertruck 的退出将为马斯克认为潜力大得多的产品让路——双座 Cybercab，这是一款专为自动驾驶交通设计的电动汽车。

Cybercab 拥有蝴蝶门，且没有方向盘和传统踏板，是马斯克构建大规模机器人出租车网络雄心的核心。特斯拉已经开始在奥斯汀部署该车型，并计划本月在达拉斯扩大运营。要将其转化为具有意义的商业业务，还需要更多的车辆、监管批准，以及证明该技术能够安全地大规模运行。

这里有一个重要的区别。Cybertruck 是在成熟的汽车市场中进行竞争的一次非传统尝试。而 Cybercab 则是对一种完全不同的交通业务的押注。马斯克正越来越多地将特斯拉的资源导向这一机会，以及公司的 Optimus 人形机器人。

但投资者不应将雄心勃勃的商业计划与既定的利润来源混为一谈。

TSLA - 特斯拉

$357.89 +$14.20 (+4.13%)

纳斯达克 · 截至美东时间 2026 年 11 月 6 日 上午 10:10

高级功能

Moneyball Superscore 64/100

关键数据点

市值市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或非交易的双类股。隐含市值可能会有所不同。$1.36 万亿

当日区间 $347.60 - $357.96

52 周区间 $297.38 - $498.83

成交量 940 万

平均成交量 3,760 万

毛利率 19.29%

这对特斯拉股票意味着什么？

特斯拉最新的财务业绩 说明了为何这种区别至关重要。

在第三季度，特斯拉交付了 486,532 辆汽车，同比下降 2%。营收约为 280 亿美元，与去年同期基本持平，而营业利润下降了 56%。公司产生了 15.3 亿美元的自由现金流，这主要得益于其减少资本支出的决定。

淘汰表现不佳的车型有助于特斯拉将制造能力和投资重新导向更具潜力的业务。这是一个合理的策略，尤其是当 Cybertruck 的销量远低于最初预期时。

但 Cybercab 仍有待证明。特斯拉必须证明客户需要其自动驾驶交通服务，监管机构将允许广泛部署，且其经济效益能够支持盈利的业务。

Cybertruck 令人失望的表现并不一定意味着 Cybercab 会遭遇同样的命运。但这确实表明，即使是马斯克最雄心勃勃的预测也不总能转化为商业成功。

对于为特斯拉的自动驾驶未来支付溢价的投资者来说，这是一个值得铭记的区别。