亚马逊计划加大人工智能支出。为何该股是隐藏在眼皮底下的十年一遇买入良机

近年来，人工智能（AI）股票一直推动着股市表现，投资者也为该领域的增长欢呼雀跃。但要让这一增长故事持续下去，科技巨头必须进行巨额投资，而这正是它们在过去几个季度里一直在做的事情。这笔总计数千亿美元的投资流向了基础设施建设，云服务商和其他 “超大规模运营商” 正在建造数据中心并为其配备设备。

亚马逊（ AMZN-1.41%）作为亚马逊云科技（AWS）的所有者，是这些参与者之一。本周，该公司公布的财报不及预期，负自由现金流也比预期更严重。此外，亚马逊表示旨在明年 “显著增加” 支出。

这一消息导致股价在随后的交易时段中走低，而在此前，亚马逊股价已从 8 月份的高点下跌了 14%。现在，以下是为何这家巨头是隐藏在眼皮底下的十年一遇买入良机的原因。

图片来源：Getty Images。

亚马逊的电子商务主导地位

首先，让我们回顾一下亚马逊迄今为止的故事及其在人工智能领域的布局。这家公司可能以其电子商务业务最为闻名，因为我们许多人每天都在亚马逊上购买杂货和其他必需品，或者通过书籍和电影等形式在该平台上寻求娱乐。Prime 订阅计划提供快速配送和其他特权，保持了客户忠诚度并推动了收入引擎的运转。

$240.35-$3.44 (-1.41%)

NASDAQ · 截至美东时间 10/30/26 下午 4:00

高级功能

Moneyball Superscore 87/100

市值市值仅使用公开交易的流通股计算。不包括未上市、私有或双类非交易股份。隐含市值可能会有所不同。$2.59T

当日区间$229.36 - $241.55

52 周区间$196.00 - $287.20

成交量 104.9M

平均成交量 39.4M

毛利率 51.37%

与此同时，多年来 AWS 已成为公司的主要利润驱动因素——而现在，人工智能机遇正在加速增长。AWS 是全球头号云服务提供商，使其成为已经将该平台用于非人工智能服务的客户的自然选择。对于人工智能，他们来到 AWS 满足任何需求，从人工智能芯片到大型语言模型和代理式人工智能。

因此，AWS 在最近几个季度实现了爆炸性增长，第三季度的业绩延续了这一趋势。该云部门报告营收增长 39% 至 460 亿美元，超过了分析师的预期。

然而，为了在今天和未来产生这样的增长，亚马逊优先投资于人工智能建设。在最新的季度报告中，该公司将今年的资本支出预测保持在 2200 亿美元，但如上所述，他表示明年将继续保持激进的支出。由于支付物业和设备费用，亚马逊在过去 12 个月中报告了 420 亿美元的负自由现金流。

投资者乐于看到人工智能的增长，但在最近几个月，他们开始担心收入机会可能无法证明如此高水平的支出是合理的。因此，他们对人工智能股票变得更加谨慎，特别是像亚马逊这样引领基础设施扩张的云巨头。

这给亚马逊股价带来了压力，但我认为这些担忧可能被夸大了。以下是为何今天的亚马逊股票可能是十年一遇的买入机会。这一切始于亚马逊首席执行官安迪·贾西本周在宣布更多人工智能支出计划后所说的话。

贾西表示，随着支出的增加，亚马逊正看到 “清晰的可观财务回报前景”，即使 AWS 的年运行率达到 1840 亿美元，仍有巨大的增长空间。事实上，基于亚马逊的创新、即将增加的产能以及客户的需求，贾西预测 AWS 在未来五到十年内可以成为一个营收达万亿美元的业务。

如果他是对的，那么今天的大举支出显然是正确的举措。迄今为止需求的强劲以及人工智能使用处于早期阶段的事实，让我们有理由对未来的发展持乐观态度。与此同时，亚马逊股票的交易价格约为远期收益预估的 30 倍。

AMZN 远期市盈率图表

AMZN 远期市盈率数据由 YCharts 提供

这并不是其历史最低水平，但考虑到今天的收入水平和增长势头，亚马逊的定价是合理的。

当然，路径可能并非完全线性，人工智能的故事在某些时候可能会遇到一些波折。目前，亚马逊表示在这一人工智能建设阶段，自由现金流的压力将持续存在。虽然有些人可能因为这些担忧而犹豫是否买入亚马逊，但我说积极因素大于消极因素——这使得该股成为隐藏在眼皮底下的十年一遇买入良机。