T-Mobile US

TMUS

166.4505.57% ( -9.810 )

已收盘: 9月17日 16:00:00 (美东)

2026-W372026-09-07

TMUS.US 周报 · 2026-W37

本周 T-Mobile 基本持平，周内高位 183.9 美元、低位 174.65 美元，波动幅度 5.1%。消息面聚焦于CFO对Starlink竞争威胁的回应，以及新任CFO人事过渡公告。资金端表现为全面净流出，主力、中等及散户资金均在离场，与估值相对低位形成对比。

行情表现

本周收盘 182.33 美元，较上周五（9月4日）181.52 美元上涨 0.81 美元，涨幅 0.45%，基本持平。周内振幅 5.1%（高点 183.9 / 低点 174.65），相对较大。

本周四（9月10日）出现单日下跌，收跌 2.6%，之后一日内反弹，周五收涨 2.9%。整周成交量 1,579 万股，略低于近 60 日均值水平。换手率 0.76%，处正常范围。

估值与盈利

市盈率 18.52 倍，根据 valuation 数据，当前 PE 处于近 3 年约 9.8 分位，即近 3 年有 90% 的时间估值比现在更高，说明当前估值相对偏低。但相比行业中位数 6.16，TMUS 的 PE 仍然偏高。市净率 3.48，总市值 1,956 亿美元。

最新报告期（Q2 2026）EPS 2.99 美元，同比增长 5.28%；环比 Q1 的 2.27 美元回升 32%。营收 227.91 亿美元，同比增长 7.85%。净利润 32.39 亿美元，同比增长仅 0.53%，增速明显低于收入和利润端，反映成本压力。

对比机构一致预期，最新快照（7月23日起）EPS 均值 12.51，中位数 12.58。全年约 4 个季度、当前年化 EPS 约 11.96（4 × 2.99），与机构一致预期接近。暂无明显超预期或不及预期信号。

资金面

本周资金全面净流出。主力资金净流出 3,703 万（流入 167.48 vs 流出 3,870.86）；中等资金净流出 608 万；散户净流出 1,940 万。三类投资者均呈离场态势，资金面较为疲弱。

机构观点

机构评级仍保持看多态势：买入 13 家、增持 5 家、中性 1 家，无减持或卖出。一致目标价 243.375 美元，较现价 182.33 有 33.5% 的上行空间。评级更新时间为 9 月 8 日。需注意评级数据具有滞后性，当前资金面的离场表现可能反映出评级尚未完全调整的信号。

本周资讯

CFO 对竞争态势的回应 成为本周资讯主线。T-Mobile CFO 在公开场合强调"物理学基本定律无法打破"，对 Elon Musk 的 Starlink 竞争威胁予以回应，表示即使有百万颗卫星也难以威胁传统无线运营商。该言论出现在多条新闻中，反映公司对竞争环境保持关注。

人事变动 为第二重点。公司公告新任 CFO 人选为 Jessica Uhl（现 CFO designate），将在 2027 年 2 月接替现任 Peter Osvaldik。这是公司管理层的重要过渡，市场需观察新 CFO 对经营策略的影响。

新产品与促销 围绕 iPhone 18 Pro 和 iOS 27 新功能。T-Mobile 成为 iPhone 接力功能（Handoff）的独家首发运营商之一（与德国电信共同），后续将对该功能按月收费。iPhone 18 Pro 的补贴促销力度持续，体现运营商在高端机市场的竞争力度。

小结

本周 TMUS 在行情和基本面上保持稳定，但资金面显示全面离场，这与机构看多评级形成了明显对比。估值处相对低位为潜在吸引力，但当前人气在散去。公司基本面稳健（营收和利润增长），人事变动处于可控过渡，消息面也无明显利空冲击。矛盾之处在于：基本面相对稳定 + 估值相对低位，却没有换来资金的认可，反而全面净流出，这可能暗示市场对后续增长的信心在减弱，或者资金在为宏观调整做准备。后续需留意新 CFO 上任后的经营导向变化，以及市场人气何时恢复。