每位投资者都希望从他们的持股中赚取丰厚的利润。这正是 Celsius(CELH 0.25%) 所做的。这家专注于健康的能量饮料供应商在过去五年中，其股价飙升了 2560%（截至 3 月 31 日），将最初的 38,000 美元投资转变为今天的七位数金额。

然而，这段旅程充满了波动，因为这只消费品股票的交易价格距离历史最高点下跌了令人担忧的 62%，尽管在过去几周它显示出复苏的迹象。机会主义投资者无疑在关注这家企业的低迷表现。

展望未来五年，Celsius 是否具备让潜在投资者成为百万富翁的能力？

陷入困境

通过将其产品定位为比市场上其他产品更健康，Celsius 取得了巨大的增长。其销售额在 2019 年至 2024 年间增长了 18 倍，或 1705%，这样的增长率几乎在其他地方无法找到。这得益于新口味的推出、进入新市场以及扩大分销能力。

在这一点上，Celsius 于 2022 年 8 月与 PepsiCo 签署了合作协议。这家大型饮料公司为能量饮料业务提供了一个接触更多消费者的途径，无论是在国内还是国际市场，通过分销安排。它可以让 Celsius 的产品进入更多地方。

在股价最高时，其市盈率（P/E）达到了 124.8 的高位。这反映了投资界对该业务的非理性乐观。在今年 2 月的 52 周低点，股价的市盈率为 48.6。

由于披露出百事可乐手中持有的 Celsius 产品过多，远超需求，导致库存过剩，去年股价遭受重创。这迫使百事减少订单。Celsius 去年第三季度的收入暴跌 31%，第四季度又下降了 4%。

对 Celsius 故事的批评

也许快速增长的日子已经成为过去。这是投资者可能想要抑制对这家公司兴奋情绪的一个原因。事实上，令人担忧的是，Celsius 在即饮能量饮料市场的市场份额在 2024 年下半年从 12.3% 下降到 10.9%。

在 2 月份宣布，Celsius 达成协议以 18 亿美元收购 Alani Nu。Alani Nu 主要面向女性群体，是美国第四大能量饮料品牌，自 2022 年以来年收入增长率达 50%。

我认为这笔交易双方都有合理的论点。一方面，收购在饮料行业并不罕见。这些交易通过扩大收购方的能力来支持进入新的产品或市场细分。此外，领导团队可能认为收购目标比内部开发这些产品更为明智。

然而，在这种情况下，也许这意味着 Celsius 正在努力推动更多的有机增长，这将令人担忧。还有整合风险、可能高估成本协同效应的风险，以及如果管理层采取新的战略方向，现有客户可能感到被疏远的风险。

如果 Celsius 的领导团队干脆用那 18 亿美元回购公司流通的股票，而不是在股价远低于峰值时收购，结果会如何？也许投资者会更喜欢这个举动。

高风险，高回报

以当前的市盈率 82.8 来看，这只股票并不便宜。只有那些风险承受能力较高并对 Celsius 的发展持乐观态度的投资者，特别是在收购 Alani Nu 之后，才可能会购买该股票。

但认为这家公司能在五年内让你成为百万富翁是愚蠢的。未来的回报不会与过去相似。而且很难说这只股票是否能让你进入七位数俱乐部。

投资者应始终记住，拥有一个多元化的投资组合是正确的做法。希望单一公司能创造大量财富是错误的思维方式。