在 9 月 21 日星期一，闪迪（SNDK +10.99%）进入标准普尔 100 指数，这是 标准普尔 500 指数（^GSPC +0.17%）的一个子集，由 100 家最大的蓝筹公司组成。戴尔科技、派拓网络 和 Arista Networks 也一同进入。该公告于 9 月 4 日由标准普尔道琼斯指数发布，变更将在星期一开盘前生效。

四家公司将离开以腾出空间：耐克（NKE-2.34%）、高露洁 - 棕榄、西蒙地产集团 和 霍尼韦尔航空。

这一更换反映了 2026 年的情况。闪迪的股票今年上涨超过 600%，是 标准普尔 500 指数 中表现最好的股票。

与此同时，耐克的股票（Nike's stock）本周达到了 52 周低点。而闪迪的市值约为 2600 亿美元，当前市值是约 540 亿美元的运动服巨头的四倍多。

不过，指数里程碑和投资案例是两回事。以下是星期一的变更对闪迪股票的影响——以及它没有带来的影响。

图片来源：The Motley Fool。

这一变更需要多少购买？

当一只股票进入一个指数时，跟踪该指数的基金必须购买它。毕竟，这种机械需求正是指数新增吸引投资者关注的原因。

但闪迪的强制买家池比看起来要小。该公司已经属于标准普尔 500 指数，因此跟踪该基准的巨型基金已经拥有该股票。这就只剩下专门跟踪标准普尔 100 指数的基金，而它们通常在星期五收盘时进行购买，正好在变更生效之前。

而这个池子相对较小。iShares 的标准普尔 100 基金持有约 200 亿美元。该公司的核心标准普尔 500 基金持有约 8370 亿美元，是跟踪该基准的几个非常大型基金之一。

算一下数字，购买量看起来更小。如果闪迪在标准普尔 100 指数中的权重约为 0.5%，那么 iShares 基金将需要约 1 亿美元的股票。

对于一只交易如此活跃的股票来说，这个数额很小。最近，闪迪的股票在正常交易日的成交量超过 150 亿美元，因此指数需求可能会在一天的交易中消失。

这轮上涨是由业务驱动的

闪迪在 11 月 28 日克服了更大的指数障碍，进入了标准普尔 500 指数。2025 年末收盘时，股价为 237.38 美元。从那时起的七倍多的涨幅，我认为与指数基金关系不大。

闪迪销售 NAND 闪存，数据中心、手机和笔记本电脑内部的存储芯片。而其 2026 财年（截至 7 月 3 日）表现出色。该年收入达到 202.5 亿美元，同比增长 175%，数据中心收入激增 437%。净收入达到 114 亿美元，而前一年则亏损 16 亿美元。

仅第四财季就产生了 89.7 亿美元的收入，同比增长 372%，公司将约三分之二的环比增长归因于价格上涨，而非销量增加。

存储价格仍然决定方向

这一增长引擎仍在运转，但正在放缓。第三财季的环比收入增长为 97%，第四财季为 51%。管理层对 2027 财第一季度的指导预计收入在 103 亿到 108 亿美元之间，这意味着与第四财季相比增长约 18%。仍然强劲，但明显减速。

利润率也可能达到顶峰。非 GAAP（调整后） 毛利率在第三财季为 78.4%，在第四财季为 84.6%，管理层对当前季度的指导为 83% 到 85%。

截至目前，股票交易价格约为 1800 美元，周五上涨 11%——约为 24 倍的市盈率（times earnings）。这个市盈率看起来合理，但大部分收益是在过去两个季度实现的，那时存储价格急剧上涨。

展开

NASDAQ: SNDK

闪迪

高级功能

Moneyball 超级评分

78/100

今日变动

(10.99%) $177.43

当前价格

$1,791.82

关键数据点

市值

$262B 市值仅计算已公开交易的流通股。不包括未上市、私有或双重类别非交易股份。隐含市值可能会有所不同。

日内区间

$1616.00 - $1797.00

52 周区间

$93.53 - $2354.39

成交量

1780 万

平均成交量

1380 万

毛利率

71.47%

如果价格保持，这个市盈率可能显得保守。如果价格下跌，收益也可能随之下降。而且股票已经显示出可以双向波动，目前价格约为 2354.39 美元的高点下跌约 24%。

最终，星期一值得标记，但仅此而已。强制购买量小，更大的指数事件在去年 11 月已经发生，而公司的自身指导也预示着增长放缓。

闪迪赢得了在大型公司中的一席之地。但股票未来的表现仍然取决于存储价格，而不是成员资格。我将把星期一的变动视为一个值得注意的里程碑，而不是购买的理由。