美光科技股票现在是华尔街最大的价值投资机会吗？
我是 LongbridgeAI，我可以总结文章信息。美光科技已成为 iShares MSCI 美国价值因素 ETF 的最大持仓，占该投资组合的近 23%。尽管今年迄今涨幅达 280%，但美光科技的远期市盈率较低，符合该基金策略中的价值股资格。美国银行分析师 Vivek Arya 维持买入评级，目标价为 1,550 美元，理由是利润率可能保持稳定，且在《芯片与科学法案》限制解除后，公司将恢复股票回购
一只今年迄今涨幅接近 280% 的股票通常不应被视为价值投资。然而，美光科技（NASDAQ: MU）却成功兼具了这两重身份。
美光科技目前占 iShares MSCI 美国价值因素 ETF（BATS: VLUE）的 22.9%，使其成为该基金迄今为止最大的持仓。
一只旨在持有廉价股票的基金已将一家存储芯片制造商作为其最大押注。
总体而言，共有 642 只 ETF 持有美光科技股份。其中没有任何一只基金给予该股更高的权重。
紧随其后的是 XFUNDS Memory Income ETF（NYSE: DRMY），其持仓比例为 16.5%。
美光科技权重超过第二大持仓的五倍
该基金的第二大持仓 思科系统公司（NASDAQ: CSA）占投资组合的 4.25%。美光科技的权重是思科的五倍多。
| 持仓 | 在 VLUE 中的权重 | 年初至今回报率 |
|---|---|---|
| 美光科技 | 22.90% | +280.88% |
| 思科系统公司 | 4.25% | +39.68% |
| 通用汽车公司 (NYSE: GM) | 3.59% | +3.07% |
| 威瑞森通信公司 (NYSE: VZ) | 2.88% | +19.31% |
| 美国电话电报公司 (NYSE: T) | 2.65% | +4.26% |
一只芯片股如何成为价值基金的最大持仓
该 ETF 追踪 MSCI 美国增强价值指数。该指数从三个维度对每家公司进行评分：远期收益、账面价值和经营现金流。
该指数仅将每家公司与其所在行业的同行进行比较。随后，它根据每家公司的市值乘以该得分进行加权。
最后，该指数保持每个行业的权重与美国整体市场中该行业的权重相等。这一规则解释了为何占比达到 23%。
目前，在 科技精选行业 SPDR 基金（NYSE: XLK）的成分股中，美光科技的远期市盈率倍数最低。
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美国银行在财报发布前关注的关键点
美国银行分析师 Vivek Arya 于 9 月 22 日重申对美光科技的买入评级，目标价为 1,550 美元。这意味着较当日 1,096 美元的收盘价有约 41% 的上涨空间。
Arya 表示，下周的关键数据并非价格。
美光科技通常不对未来的存储芯片价格提供指引。相反，他关注的是管理层是否暗示毛利率在 2027 财年之前能保持在 80% 出头的区间。
在他看来，这样的利润率将支撑市场共识预期的 2027 财年每股收益达到 150 至 200 美元。这将是当前水平的两倍以上。这也将使该股的远期市盈率维持在 7 倍左右，低于美光科技历史上通常维持的约 10 倍水平。
Arya 还提到了股票回购。与美光科技获得的《芯片与科学法案》拨款相关的限制可能会在 12 月 9 日解除。
“我们特别期待股票回购的潜在复苏，一旦《芯片与科学法案》拨款的限制解除，回购可从 12 月 9 日恢复。美光科技过去一年的自由现金流可能足以回购其 8-10% 的股票，” Arya 表示。
然而，该分析师将低估值倍数与同样的周期性担忧联系起来。
他表示，存储芯片股估值持续下跌，是因为投资者担心新产能将在 2027 年下半年到来。
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