• 海峡时报指数（STI）周五收于 5,401.89 点，下跌 0.20%，五个交易日累计下跌 4.1%；$DBS (D05.SG)$ 收于 73.36 新元，$OCBC (O39.SG)$ 收于 29.00 新元，$UOB (U11.SG)$ 收于 39.96 新元。
• 本地催化剂：由银行股领跌的行情正在降温，市场聚焦新加坡金融管理局（MAS）10 月的政策决定——45% 的经济学家预计政策将收紧。
• 美股隔夜表现：标普 500 指数周五上涨 0.59%，纳斯达克指数上涨 0.64%，道琼斯指数上涨 0.83%；尽管周中出现人工智能芯片恐慌，标普 500 指数本周仍上涨 1.15%。
• 周一日程：美国债券市场因哥伦布日休市（股市正常交易）；在周三美国 CPI 数据发布前，无重大数据或财报公布。

新加坡开盘

海峡时报指数（STI）周五下跌 11.07 点，跌幅 0.20%，收于 5,401.89 点，延续了从 9 月超过 5,800 点的纪录高位以来五个交易日 4.1% 的回调。此次回撤主要由占指数权重约一半的三大银行股领跌。$DBS (D05.SG)$ 收于 73.36 新元，下跌 0.66%；$OCBC (O39.SG)$ 持平于 29.00 新元；$UOB (U11.SG)$ 下跌 0.72% 至 39.96 新元。这与上周初的显著降温形成对比，当时花旗集团将华侨银行评级下调至 “卖出”，称其 2026 年第三季度盈利预期疲软，导致该股在 10 月 7 日下跌 5.9% 至 30.30 新元。此次抛售被视为获利回吐及全球银行板块疲软，而非基本面崩溃，经纪商大多仍对星展银行的股息安全性和大华银行的估值持建设性看法。银行股之外，$Singapore Airlines (C6L.SG)$ 持稳于 6.57 新元，$Singtel (Z74.SG)$ 在 4.25 新元附近几乎没有变化。

新加坡宏观

本地宏观背景依然强劲，但对利率路径敏感。新加坡金融管理局（MAS）9 月调查将新加坡 2026 年 GDP 增长预测从 3.5% 上调至 5.0%，整体通胀率预计为 2.1%，核心通胀率为 1.9%；新加坡贸易和工业部（MTI）在第二季度同比增长 5.9% 后，单独将其 2026 年 GDP 预测区间上调至 4.5%-5.5%。关键在于，45% 的受访者现在预计 MAS 将在 10 月收紧政策——此前这一比例为 30%——措施可能是陡峭化新加坡元名义有效汇率（S$NEER）政策带宽。对新加坡交易所（SGX）投资者的传导路径：能源驱动的输入性通胀是 MAS 在 7 月声明中警示的风险，任何收紧政策都可能提振贸易加权新元并增加房地产投资信托（REITs）的融资成本，同时使银行净息差在更长时间内保持坚挺。鉴于银行股在海峡时报指数中权重极高，MAS 本月的决定是最大的本地宏观波动因素。

周末回顾

油价是周末前的主要故事。特朗普总统宣布与弗拉基米尔·普京达成协议，放宽对俄罗斯柴油出口的制裁至 2027 年，以在美国中期选举前降低燃料价格；WTI 原油周五回落，但布伦特原油 12 月合约本周仍上涨 2.42%，收于 104.72 美元。中东供应风险依然存在，胡塞武装袭击油轮，霍尔木兹海峡交通承压。此外，《金融时报》周四报道称，OpenAI 的年化收入比早期信号低 200 亿美元，短暂打击了芯片股——费城半导体指数下跌 3.39%——随后市场在周五收复失地。在亚洲，台积电在台湾国庆假期后于周一恢复交易，其周四的业绩将成为解读人工智能需求的下一个重要指标。

美股隔夜（周五收盘）

美股周五收盘上涨：标普 500 指数上涨 0.59% 至 7,811.54 点，纳斯达克综合指数上涨 0.64% 至 27,366.17 点，道琼斯指数上涨 0.83% 至 51,654.95 点。全周来看，标普 500 指数上涨 1.15%，纳斯达克指数上涨 0.64%，道琼斯指数上涨 0.93%。10 年期美国国债收益率收于 5.244%，低于前一周的 5.277%，此前曾在周一触及 5.311%——这是自 2002 年以来的最高收盘价。关键驱动因素：SpaceX 达成协议购买 Starlink Mobile 的低频段频谱组合，冲击无线运营商股价，$T-Mobile (TMUS.US)$ 下跌 13.27%，$AT&T (T.US)$ 下跌 10.82%，$Verizon (VZ.US)$ 下跌 10.14%，而塔楼所有者 $Crown Castle (CCI.US)$ 和 $American Tower (AMT.US)$ 分别上涨 15.60% 和 9.30%。人工智能交易分化：$Amazon (AMZN.US)$ 上涨 3.29%，$Microsoft (MSFT.US)$ 上涨 2.38%，但 $Nvidia (NVDA.US)$ 回落 0.52%，全周下跌 2.00%。防御性板块领涨明显，公用事业板块上涨 3.97%，必需消费品板块上涨 3.60%，而科技板块下跌 0.52%。

亚洲盘前

周一早盘，美国股指期货走高，随着人工智能担忧情绪缓解，纳斯达克和标普 500 指数期货均呈现涨势。据报道，$Meta (META.US)$ 正准备在几周内推出一款名为 Hatch 的消费者人工智能代理，成为市场焦点。WTI 原油在周五回调后交易于每桶 91.7 美元附近，布伦特原油接近 104.7 美元；黄金上涨约 1.5% 至每盎司 4,200 美元附近，比特币在 82,900 美元附近盘整，上涨约 0.4%。对于新加坡交易所（SGX）而言，油价走弱对新加坡航空 $Singapore Airlines (C6L.SG)$ 的燃油成本构成轻微利好，而半导体板块的情绪则取决于周四台积电的业绩以及周三的美国 CPI 数据。

本周美国财报及经济日历

银行股将于周二开启财报季，随后是周三的 ASML 及一批美国金融机构财报，周四的重头戏则是台积电。

本周宏观日历重心后置，周三公布 CPI，周四公布一系列 9 月份活动和通胀数据。

财报焦点。 $TSMC (TSM.US)$ 将于新加坡时间周四下午 2:00（美东时间凌晨 2:00）发布财报，共识每股收益约为每股 ADR 4.45 美元，同比大幅增长约 52%。营收数据已已知晓：台积电报告第三季度营收创下约 1.49 万亿新台币（约合 467 亿美元）的纪录，高于其 446 亿至 458 亿美元的指引区间，共识净利润接近 7,408 亿新台币，同比增长 64%。关键关注点包括人工智能驱动的高性能计算增长、先进制程毛利率以及 CoWoS 封装产能。由于台积电是英伟达最大的代工厂，这份财报将提前揭示 $Nvidia (NVDA.US)$ 能否维持其庞大的营收指引——且该财报发布当晚恰逢 9 月 CPI 数据公布，这是一次罕见的宏观数据与半导体行业大事叠加的时刻。

另一件事

需清晰区分指数健康度与内部板块轮动。上周标普 500 指数创下历史新高，公用事业和必需消费品板块领涨，而科技股下跌——这是健康市场环境下的板块轮动，而非风险撤离。本周有两个明确的催化剂，将决定海峡时报指数（STI）由银行股领跌的低谷是被买入还是进一步加深：一是将重置加息概率的美国 CPI 数据，二是将确认或削弱人工智能需求故事的台积电业绩。密切关注这两项数据，并在数据落地前，将任何银行股的反弹视为暂时性的。

本简报仅供信息参考，不构成投资建议。

本简报由 Longbridge 编辑团队在市场数据和通讯社报道的基础上借助 AI 辅助编译，并在发布前经过审核。