亚马逊将在盘后公布第三季度财报，AI支出受到审视

亚马逊首席执行官安迪·贾西在 2025 年 2 月 26 日纽约的一场揭幕活动上发表讲话。

Michael Nagle | 彭博社 | 盖蒂图片社

亚马逊定于周四盘后公布第三季度财报结果。

根据 LSEG 的数据，以下是分析师的预期：

华尔街也在关注其他关键营收数据：

投资者预计亚马逊的云业务将出现强劲增长。据 StreetAccount 称，AWS 销售额预计将增长 38%，高于上一季度的 37% 增幅。这将是 AWS 连续第五个季度实现营收加速增长。

这种势头预计不会放缓。首席执行官安迪·贾西表示，亚马逊明年的云容量 “已基本售罄”，并且也收到了 2028 年的大量承诺。

贾西上周在 Andreessen Horowitz 播客中表示：“我们总是为按需服务和我们的推理服务 Bedrock 或 EC2 保留一定容量，但大部分大块容量已售罄。”“2028 年相当一部分容量也已售罄。”

华尔街将密切关注亚马逊高管对 AI 支出的任何评论。

上一季度，该公司将 2026 年的资本支出预测从 2000 亿美元上调至 2200 亿美元。StreetAccount 调查的分析师预计，亚马逊 2027 年的资本支出将进一步攀升至超过 2800 亿美元。

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亚马逊急于让更多数据中心上线，以满足对 AI 算力的激增需求。激进的支出侵蚀了公司的现金流。7 月，该公司报告过去十二个月的自由现金流为负 76 亿美元，而一年前为正 182 亿美元。据 FactSet 估计，本季度预计现金流将为负，流出金额为 99 亿美元。

Alphabet 和 Meta 在最新的季度财报中均报告自由现金流为负。微软周三表示，其第一财季自由现金流下降了 27%，但其现金流仍保持正值，不同于其超大规模云计算同行。

随着亚马逊在 AI 上投入更多资金，它也在稳步削减员工人数。自 2022 年以来，该公司已裁员超过 5.7 万人，约占其企业员工总数的 16%。今年，裁员工作通过较小规模的轮次持续进行。

一位亚马逊发言人向 CNBC 证实，该公司周三裁减了其设备软件和服务团队的一些员工，以 “提高运营效率并更好地与我们的产品路线图保持一致”。该公司表示，此次裁员涉及的员工人数少于 250 人。

在第三季度，亚马逊因禁止 Meta 的 Muse AI 代理在其平台上购物而登上头条。该公司表示，未提前收到 Muse 将访问其网店的通知，也从未同意参与。

此举符合亚马逊对第三方代理访问其网站的更广泛立场。亚马逊已阻止数十个外部代理，包括 Perplexity，该公司去年起诉这家初创公司，指控其隐瞒了 AI 购物机器人。

股票图表图标

亚马逊股票图表。

在封锁第三方代理访问其网站的同时，亚马逊日益加大对其自有工具的投资。5 月，亚马逊将其 Rufus AI 购物聊天机器人重新品牌化为 “Alexa for Shopping”。

周四，亚马逊表示，已有超过 4 亿购物者使用了该助手，使用 Alexa for Shopping 代理功能的用户数量 “自年初以来增长了八倍以上”。

该公司表示，该工具现在拥有 100 多项与购物相关的功能，包括建立礼物清单、管理订阅和处理账户变更的能力。

随着竞争对手 Meta 和 OpenAI 深入开发 AI 购物工具，分析师表示，这些服务可能对亚马逊的数字广告业务构成风险。用户正转向 Muse 和 ChatGPT 等服务来研究产品，或在某些情况下将购买任务交给 AI 代理，这意味着他们绕过了亚马逊网站上的赞助广告。

德意志银行分析师上周在一份报告中写道：“我们预计亚马逊最终将开发自己的代理购物产品，其专有购买数据和商业基础设施使其处于有利地位。”“关键问题是，亚马逊能否在保持诱人货币化能力的条款内容纳第三方代理。”

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