劳动力市场正在以令人担忧的速度恶化，任何关注经济健康的人都应警惕。ADP 刚刚发布的数据显示，截至 2025 年 11 月 8 日的四周内，私营企业平均每周裁员 13,500 人，这较前一周期的每周裁员 2,500 人出现了灾难性的恶化。我们谈论的是每周裁员人数环比 440% 的增长。
就在一个月前，私营劳动力市场似乎正在企稳。10 月本应是转折点，私营企业增加了 42,000 个工作岗位，但这一趋势已经完全逆转。这种快速反转告诉我们，夏季开始显现的劳动力市场疲软正在加速恶化，雇主正在迅速缩减招聘计划。
此外，通胀报告今天刚刚出炉，通胀问题已不再那么重要。是的，9 月份生产者价格指数 (PPI) 同比上涨 2.7%，略高于预期的 2.6%。但核心 PPI 通胀实际上有所下降，为 2.6%，低于预期的 2.7%。通胀形势已发生根本性变化。我们不再面临失控的价格压力。生产者价格基本稳定，这意味着美联储对通胀失控的担忧已大幅缓解。现在真正的问题是央行双重使命中的就业方面，这已成为当务之急。
这就是为什么市场在过去一周完全重新定价了美联储降息概率。就在一两周前，12 月降息基本上不在考虑范围内。CME FedWatch 工具仅显示 30-42% 的概率。但随后纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯在周五发表讲话，实际上呼吁降息。他表示，随着劳动力市场降温，就业的下行风险增加，而通胀的上行风险减弱。这是美联储暗示我们需要降息的说法。在今天上午的这些报告之后，预测市场现在预计降息概率为 85%，因此可以相当肯定地说，美联储将在 12 月降息。
来源：StockMarket.News