站在今天回望 25 年下半年，可以説是 AI 硬件產業鏈一個非常關鍵的拐點，在此之前以英偉達 GPU 為代表的 “算力” 站在 AI 硬件的舞台中央。在此時點之後，包括內存（DRAM）、閃存（NAND）和硬盤（HDD）在內的 “存力” 則接棒成為了整個產業鏈中最大的卡點。由下圖可見，DDR5 內存的價格自 25 年 9 月後的半年內飆漲了接近 7~9x，NAND 閃存的價格同期內也有 4~5x 的漲幅。對應的...

2026 年，AI 硬件當紅炸子雞已從算力轉到了存力上。當下美股 AI 投資開始猶豫之際，美光業績儼然已成新的風向標。$美光科技(MU.US) 6 月 24 日美股盤後發佈財報（截止 5 月底的 26 財年三季報）不負眾望，接棒了 AI 基建扛旗手的重任！好的業績就是如此簡單粗暴：全面牛！要點如下：1. 整體業績：美光本季度營收 415 億美元，環比直接拉漲了 74%，連續兩季度保持 70%+ 的環比增長...

以下為海豚君整理的美光科技 FY26 第三季度的財報電話會紀要一、財報核心信息回顧 1. FQ4 業績指引（創紀錄）：收入預計 500 億美元（±10 億）；毛利率約 86%；經營費用約 16.5 億美元；EPS 預計創紀錄的 31 美元（±1），基於約 11.5 億股；税率約 15%。FQ4 毛利率指引已反映漲價幅度的明顯放緩。FY27 經營費用預計增加約 10 億美元（用於擴張 R&D）...

以下為海豚君整理的 $美光科技(MU.US) FY26Q2 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《美光 MU：AI 帶動存儲 “瘋漲”，能破週期 “緊箍咒” 嗎？》。美光管理層交流核心信息：1）行業展望：行業 DRAM bit 出貨量預計 2026 年增長約低 20% 區間（約 22% 左右）...

美光（MU.O）於北京時間 2026 年 3 月 19 日早的美股盤後發佈了 2026 財年第二季度財報（截止 2026 年 1 月），要點如下：1.整體業績：美光本季度營收 238.6 億美元，環比增長 75%，好於上調後的買方預期（199 億美元），本季度收入增長主要來自於 DRAM 和 NAND 業務的雙重帶動，兩大業務環增都在 70% 以上。公司本季度毛利率達到 74.4%，好於上調後的買方預期（69%）。受存儲價格大幅上漲影響...

近期黃仁勳在 CES2026 上的演講，再一次推升了市場對存儲的熱情。尤其是本次 Rubin 的架構中，需要搭載更多的 DDR 和 NAND（相比於原來的 Blackwell），帶動存儲股價的再次上漲。目前市場的關注點已經從 HBM 拓展到了 DDR、NAND 等傳統存儲領域，供需關係的變化推動了存儲價格的全面上漲。上篇文章主要是對 AI 服務器中各類存儲角色和 HBM 市場進行梳理...

在 AI 需求帶動本輪存儲 “超級” 週期的情況下，存儲行業在昨晚再次迎來大漲（$閃迪(SNDK.US) +27%，$美光科技(MU.US) +10%），而這主要是黃仁勳在 CES2026 上的演講給原本火熱的存儲市場又添上了 “一把火”。Source：Longport.app 首先我們回顧一下，黃仁勳在 CES2026 大會上的核心內容...

在 AI 需求的帶動下，存儲行業從 HBM 領域延伸至傳統存儲領域開啓了本輪全面上行週期。以美光為例，在存儲產品持續漲價的帶動之下，公司的毛利率已經到了相對高位。美光公司更是將下季度毛利率指引給到了 66-68%，創出歷史新高，這也意味着這輪存儲週期的猛烈程度是高於以往的。存儲產品的漲價，其實本身也是存儲市場供需關係的反應。本輪 “供不應求” 的現象，主要是由 AI 服務器等相關需求的帶動...

結合$美光科技(MU.US)本次財報後的大會 + 小會，海豚君整理的主要核心點：1）存儲市場需求：2025 年 DRAM 位需求增長預期上調至 20% 左右（原預期 15% 以上），NAND 位需求增長預期為 15% 以上（原預期 10%-15%）。2026 年 DRAM 和 NAND 行業出貨量預計較 2025 年增長約 20%。2）HBM 市場：HBM 總可獲得的市場規模（TAM）預計將以約 40% 的複合年增長率持續擴張...

以下為海豚君整理的美光 MU2026 財年 Q 的財報電話會紀要，財報解讀請移步《美光 MU：AI 點燃存力，存儲大週期啓幕？》一、$美光科技(MU.US) 財報核心數據回顧營收：第一財季總營收達 136 億美元，環比增長 21%，同比增長 57%，創公司歷史新高。毛利率：綜合毛利率為 56.8%，環比提升 11 個百分點。主要驅動因素為價格上漲、成本控制及產品組合優化...