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$亞馬遜(AMZN.US)

背景：亞馬遜上季度的盈利能力超出華爾街預期，儘管每股收益（EPS）仍不及預期。這兩者之間的差異可追溯至利潤表中的這一行：利息。該公司的營業利潤比預測高出約 18 億美元。即便如此，EPS 錄得 1.89 美元，低於分析師預期的 1.96 美元。在核心業務表現超預期的季度中，出現 7 美分的差距，需要深入審視營業利潤線以下的情況。根據其財報，亞馬遜在第三季度支付了 16.9 億美元的利息。而一年前，這一數字為 5.38 億美元。利息收入也温和上升至 11.9 億美元，此前為 11 億美元。這種對比表明其自身業務依然穩健。亞馬遜產生的營業利潤高於預測，但在資金到達股東之前，先向貸款方支付了更大份額。利息位於營業利潤之下，因此營業利潤的超預期可能在觸及淨利潤時被抵消。根據同一份財報，長期債務從去年 12 月的 656 億美元攀升至 9 月底的 1731 億美元。九個月內債務翻倍不止。大部分資金用於 AI 數據中心，亞馬遜認為這對滿足 AWS 的需求至關重要。

我的交易：此前我賣出了持有的亞馬遜股票，因為在等待了一年緩慢停滯的增長後，我想先鎖定利潤。現在我正關注在 220 美元以下的重新入場機會。

要點：亞馬遜試圖遏制近期的積累。今年 7 月，該公司表示將在 2026 年不再借款。這一承諾伴隨着與 AI 支出相關的大規模債券發行。然而，這也可能意味着 2027 年的預算會更大。@船长的宝藏

$谷歌-A(GOOGL.US)

背景：Q3 業績令人失望，廣告增長、雲業務增長和服務利潤率均未達到買方預期。對於一家已經面臨更嚴峻敍事的股票來説，這份財報可能會因情緒疲軟而繼續壓制估值。搜索廣告增長在 Q3 為 12%，顯示出明顯的環比減速。在重投入 AI 階段，利潤率和自由現金流承壓，核心業務的放緩對 GOOGL 來説是最具破壞性的結果，也為 AI 侵蝕敍事提供了佐證。集團運營利潤率在 Q3 環比下降 50 個基點，主要由更高的 D&A 和 R&D 驅動，指向計算基礎設施建設和基礎模型訓練。按分部來看，Google 服務利潤率環比下降 100 個基點，而云業務利潤率有所改善。

我的交易：我試圖以低於 280 美元的價格買入，但今晚看來可能性不大。沒關係，我認為拋壓短期內不會消退。

要點：Q3 資本支出為 514 億美元，同比翻倍且仍在加速，佔收入的 40%。這導致自由現金流進一步深入負值區域，達 91 億美元。業務依然穩健，但投資者今年主要關注的問題是持續的資本支出增加和負現金流。@Captain's Treasure

$甲骨文(ORCL.US)

背景：隨着市場波動以及預期債券公告的缺席，市場對人工智能債務的擔憂近期有所緩解。Alphabet 和亞馬遜等科技巨頭即將公佈季度財報和資本支出更新，這將考驗信貸市場的情緒。儘管債務發行量高企且自由現金流為負，分析師強調，超大規模雲服務商仍保持着強勁的底層信用狀況和流動性。

我的交易：我在下跌時加倉以降低平均成本。目前，我正在獲取小幅利潤，以慢慢收回成本。

總結：這仍然是一場持久戰，沒有捷徑可走，只需保持耐心並積累小勝。@Captain's Treasure

$微軟(MSFT.US)

背景：微軟公司將於 10 月 28 日（週三）收盤後發佈第一季度財報。分析師預計該公司每股收益為 4.72 美元，高於去年同期的 4.13 美元。市場一致預期微軟季度營收為 906.9 億美元，而去年該數字為 776.7 億美元。在上一季度，微軟每股收益為 4.74 美元，超出市場一致預期的 4.24 美元。

我的交易：此前已賣出微軟股票，但如果股價進一步下跌，將考慮買回。

要點：在上個季度優異業績的推動下，過去 3 個月微軟股價表現相對穩健。這一趨勢能否延續？成本是否會侵蝕利潤？Azure 雲業務的增長依然是關鍵因素。@船长的宝藏

$谷歌-A(GOOGL.US)

背景：Alphabet (GOOGL) 將於週四美股收盤後公佈 2026 年第三季度財報，但其股價在發佈前仍承壓。GOOGL 已跌至近三個月低點，不僅失守 330 美元關口，還跌破了 20 日和 60 日移動平均線。如果財報未能緩解市場對 AI 資本支出和自由現金流的擔憂，股價可能進一步測試 272 美元的長期支撐位，潛在下跌空間接近 15%。市場預計該公司季度營收約為 1279 億美元，同比增長約 25%，每股收益預期為 3 美元，同比增長約 4.5%。營收與利潤增速的差距反映了投資者關注大規模 AI 基礎設施支出是否開始侵蝕利潤率。

我的交易計劃：如果 Alphabet 跌破 290 美元並更接近支撐位，我很樂意增持更多股份。

要點：本次財報的核心焦點仍是 Google 雲、搜索廣告以及資本支出。@船长的宝藏

$Meta(META.US)

背景：META 在發佈財報後持續下跌。這一情況發生在該公司在監管文件中披露了其未來大規模支出計劃之後。據彭博社報道，META 同意在未來投入高達 8250 億美元。投資者擔心這家科技巨頭在透露其同意為 AI 算力租賃和合同支付約 8250 億美元后，自由現金流將減少。這筆資金將分攤到多個租賃和合同中，其中大部分將用於人工智能算力和基礎設施。這與 7 月份 META 宣佈其未來支出承諾接近 7000 億美元相比，是一個巨大的增幅。META 持有 3557 億美元的運營和融資租賃，這些尚未反映在其資產負債表上。這些交易涵蓋數據中心和能源基礎設施租賃，預計將從今年剩餘時間開始一直持續到 2036 年。

我的交易：隨着 META 在財報後回撤至 650 美元，這是一個艱難的決定。買入看起來很有吸引力，但同時 META 宣佈了創建無投票權股票和 2 合 1 拆分以資助增長。我目前選擇持有。

META 已創建無投票權股票以資助增長

要點：這種新股票可以使 META 在進行大額購買或償還債務時擁有更大的靈活性。此舉可能在未來幾個月對公司的財務和運營產生重大影響。@船长的宝藏

$D-Wave Quantum(QBTS.US)

背景：隨着投資者在 AI 相關財報表現強勁後重新迴歸被低估的科技股，量子計算類股票走高。然而，似乎沒有新的、針對該公司的催化劑推動上漲。相反，SpaceX (SPCX) 的強勁財報以及超微電腦 (SMCI) 積極的業務更新幫助恢復了對 AI 和投機性科技股的熱情。量子計算公司與這些財報結果沒有直接的財務聯繫。儘管如此，這些股票通常吸引尋求接觸新興技術的投資者，因此對高風險成長型投資偏好的變化非常敏感。

我的交易：兩週前決定入場，認為股價已接近底部。可惜股價進一步下跌，但不用擔心，因為我是為了短期交易買入的，一旦達到盈利目標就會賣出。

要點：此次反彈也發生在量子計算投資者經歷痛苦階段之後。QBTS 年初至今跌幅近 55%。這為緩解性反彈留下了充足空間。漲幅能否持續可能取決於更廣泛科技市場的下一步走勢，特別是 Meta Platforms (META) 和特斯拉 (TSLA) 今晚盤後的財報。 @Captain's Treasure