amit

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amit2026年10月30日晚上06:25

這一切的諷刺之處在於，大型科技公司正在增加其資本支出（capex）

但資本支出的受益者（半導體股）並沒有像今年早些時候那樣獲得回報

與此同時，大型科技公司不得不稀釋股權並借債來支付這些資本支出，這正在導致信貸市場的問題

然後還有伊朗戰爭，這對油價沒有幫助

最終，我認為需要更多證據表明存在一個能引發結構性持續拋售的催化劑，因為盈利/增長/勞動力市場並不支持這種拋售，但很明顯的是，信貸市場不想支持所有這些 AI 建設

而且一切感覺都像一把 falling knife（接飛刀），所以很少有人願意介入買入，直到出現有意義的技術面復甦

這種情況正在被計入半導體估值和超大規模廠商的估值中

所以問題是……什麼是更好的買入選擇？

對我來説，顯然是超大規模廠商，因為它們的盈利/增長更具可持續性，但隨着債務增加和股權稀釋，如果自由現金流（FCF）不能回到正值，它們的股價有繼續橫盤的風險

黃金和比特幣也參與其中，因為全面風險偏好正在降低

然後美聯儲加息使得新雲廠商更難證明其承擔債務的能力

長期來看，我認為鑑於其增長和前景，許多名字在基本面上都被低估了，但整個市場的 sentiment（情緒）就是不好，即使在大科技財報創紀錄之後也是如此

納斯達克今天抹去了 1.5 萬億美元的市值

來源：amit

amit2026年10月29日晚上10:48

盤後交易是目前為止第三季度財報表現最糟糕的

這家市值 2.7 萬億美元的小公司亞馬遜，在財報發佈後幾秒內暴跌 12%

英特爾下跌 17%

Pinterest、Roblox 和 Reddit 均下跌 15-20%

隨後傳出幣安遭黑客攻擊損失 20 億美元的消息，且比特幣自 9 月以來首次跌破 79,000 美元關口

慘烈

來源：amit

amit2026年10月29日下午05:38

所以……大家怎麼看 $谷歌 Alphabet (GOOGL.US)？

我原本以為這隻股票會因為稀釋效應而在財報後下跌，就像 $Meta Platforms (META.US) 那樣，但結果卻是因為市場擔心搜索業務正在衰退（這種擔憂從 2023 年持續至 2025 年）而遭到拋售。

這些擔憂真的足以讓它一直低於 300 美元嗎？你大概會想象伯克希爾·哈撒韋在 350 美元價位投入 100 億美元后會出手干預……

有人已經買入了嗎，還是更願意觀望？

來源：amit

amit2026年10月28日晚上11:28

谷歌：

- 維持 2026 年資本支出指引不變，為 2050 億美元

- 預計 2027 年資本支出將大幅增加

- 每股收益和營收不及預期，股價下跌 10%，這是自 3 月份以來的首次下跌

$谷歌-A(GOOGL.US)

來源：amit

谷歌-A

USGOOGL

amit2026年10月28日晚上09:38

彭博社：Marvell（$邁威爾科技(MRVL.US)）正在深入洽談收購 Lumentum Holdings（$Lumentum控股(LITE.US)）

這就是他們達到 Jensen 之前所説的 1 萬億美元市值的方式嗎？

兩者都在光通信業務領域……

Lumentum 市值 820 億美元，Marvell 市值 2200 億美元

這樁交易有點奇怪

$Lumentum控股(LITE.US) +12% $邁威爾科技(MRVL.US) -10%

來源：amit

邁威爾科技

USMRVL

amit2026年10月28日凌晨01:45

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. Robinhood $Robinhood(HOOD.US) 報告了 2026 年第三季度營收為 14 億美元，同比增長 12%，但略低於 14.2 億美元的預期；每股收益 (EPS) 為 0.51 美元，不及預期的 0.56 美元，其中包括主要與 Robinhood Ventures Fund I 相關的每股 0.07 美元的未實現投資損失。淨利潤下降 14% 至 4.76 億美元，而調整後 EBITDA 增長 9% 至 8.08 億美元。基於交易的收入增長 19% 至 8.67 億美元，部分被淨利息收入下降 9% 至 4.15 億美元所抵消。同時，平台總資產攀升 19% 至 3960 億美元，資金客户增加 7% 至 2870 萬，Gold 訂閲用户激增 34% 至 520 萬，這得益於 157 億美元的淨存款。Robinhood 目前有 14 條業務線每年產生超過 1 億美元的年化收入，Rothera 在其第一個完整季度就超過了 1 億美元。CEO Vlad Tenev 強調，隨着 Robinhood 擴大其金融服務生態系統，客户正將更多資產託付給該平台，儘管盈利增長繼續落後於收入增長。

2. SoFi $SoFi Tech(SOFI.US) 在 2026 年第三季度表現強勁，營收同比增長 44% 至 14 億美元，調整後 EPS 增長 64% 至 0.18 美元，調整後 EBITDA 飆升 70% 至 4.698 億美元，凸顯了加速的增長和改善的盈利能力。總會員數同比增長 35% 至 1710 萬，反映了 SoFi 金融服務生態系統的持續擴張。展望未來，公司發佈了 2027 財年樂觀指引，預計營收為 64 億美元（市場預期 60 億美元），EPS 為 0.90 美元（市場預期 0.82 美元），調整後 EBITDA 為 22.4 億美元，淨利潤為 12.8 億美元。CEO Anthony Noto 強調，SoFi 正在吸引更多會員，增加每位客户使用的產品數量，併為每款產品創造更多收入，加強了管理層對公司長期增長和盈利軌跡的信心。

3. 據韓國媒體報道，中國科技巨頭阿里巴巴 $阿里巴巴(BABA.US)、騰訊和字節跳動正尋求與三星電子和 SK 海力士簽訂長期內存供應協議，因為對 AI 數據中心基礎設施的需求不斷加速。雖然傳統的內存供應合同通常為 3-5 年，但一些中國雲服務提供商現在要求籤訂延長至 2035 年的 10 年協議，以確保獲得關鍵的 DDR5 和 LPDDR5 內存。這種異常長的合同條款凸顯了隨着超大規模企業擴大 AI 計算能力並爭奪有限供應，對未來內存可用性的日益擔憂。這一發展可能為三星和 SK 海力士提供更長期的收入可見性，並強化了包括美光 $美光科技(MU.US) 在內的更廣泛內存行業的結構性需求前景。

4. 據報道，Meta $Meta(META.US) 已將其 A 類普通股發行規模從 225 億美元增至 250 億美元，每股定價 625 美元，以便籌集更多資本以支持其龐大的 AI 基礎設施擴張。值得注意的是，英偉達 $英偉達(NVDA.US) 正在向該發行投資 30 億美元，而 AMD $AMD(AMD.US) 承諾再投入 10 億美元，使 Meta 的兩家主要 AI 芯片供應商直接持有其最大客户之一的股權。擴大的發行突顯了 Meta 日益激進的籌資策略，因為它準備在 2026 年支出 1350 億至 1450 億美元的資本支出。英偉達和 AMD 的參與也強調了 AI 生態系統日益增長的金融相互關聯性，半導體供應商直接向購買其硬件的超大規模企業投資。

5. 據《華爾街日報》報道，高通 $高通(QCOM.US) 和 Anduril 正聯手推出 BlueChip，這是一個專注於為美國軍方、政府機構、執法部門和急救人員製造堅固、防水、美國製造的筆記本電腦的新合資企業。這些設備將在 Anduril 位於俄亥俄州的 Arsenal-1 設施組裝，並由台積電在亞利桑那州製造的 Qualcomm Snapdragon X 處理器驅動。Anduril 創始人 Palmer Luckey 表示，計劃中的組件約有 90% 已經來自美國和盟國，長期目標是在國內生產整個筆記本電腦，包括目前從海外採購的顯示屏和其他組件。該倡議優先考慮安全計算、完全可追溯的供應鏈以及減少對國家安全的依賴。首批筆記本電腦預計將於 2027 年上市，價格估計比傳統高端 PC 高出約 20%。

6. 唐納德·特朗普總統發表了兩項重大聲明，重申其行政部門決定在官方行政分支通信中將 “人工智能” 和 “AI” 替換為 “超級智能” 和 “SI”，這是繼 9 月的一項行政命令之後。此外，特朗普在德克薩斯州科珀斯克里斯蒂的講話中暗示，委內瑞拉最終可能成為美國第 51 個州，提出用總督製取代其總統制的可能性。特朗普還慶祝了美國對委內瑞拉的軍事幹預及其隨後的石油協議，將此次行動描述為歷史性勝利，並強調美國獲得了進入委內瑞拉石油儲備的更大渠道。

7. 特斯拉 $特斯拉(TSLA.US) 週二上漲約 4% 至 407.46 美元，延續了週一 5.2% 的漲幅，股價突破了關鍵的技術阻力位。這次反彈主要由巴克萊銀行將特斯拉評級上調至增持，並將目標價從 370 美元上調至 450 美元所推動，理由是汽車需求改善、儲能增長加速以及與 SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 合併可能為特斯拉股東帶來溢價。與此同時，特斯拉的 Robotaxi 擴張仍在加速，據報道其德克薩斯州車隊已超過 1050 輛車，Cybercabs 數量超過 Model Y，並計劃增加服務區域，包括達拉斯。投資者也對 FSD 採用率改善、AI 數據中心對儲能的強勁需求以及特斯拉核心汽車業務趨於穩定的跡象做出積極反應。

8. 巴西股市在 10 月 26 日經歷了非同尋常的拋售，iShares MSCI 巴西 ETF $EWZ 單日暴跌 19.8%，根據其歷史日常波動率計算，這代表了一個估計為 8.4 個標準差的變動。在過去 20 年裏，EWZ 的平均每日回報率約為 0.04%，標準差為 2.36%，使得週一的下跌成為一個極端的統計異常值。在理論正態分佈下，如此幅度的變動概率極低，説明了相對於歷史波動率，這次拋售有多麼不尋常。然而，實際金融市場表現出肥尾回報分佈，意味着極端下跌發生的頻率高於傳統統計模型的預測。這次暴跌凸顯了巴西股票拋售壓力的嚴重性以及突發市場衝擊的風險。

9. Alphabet 旗下 $谷歌-A(GOOGL.US) Waymo 正在未來一週內將其完全自動駕駛叫車服務在美國五個現有市場擴展近 250 平方英里，進一步加速其商業 Robotaxi 的推出。在洛杉磯，Waymo 將服務沿海岸延伸至南灣，包括託倫斯；聖地亞哥的服務範圍將向北擴展到拉霍亞，連接乘客到加州大學聖地亞哥分校、退伍軍人事務局和城市中心。在納什維爾，公司將向南擴展，包括納什維爾動物園；奧蘭多的東部服務範圍將幾乎翻倍，同時改善市中心覆蓋。舊金山灣區也將獲得額外的南部覆蓋，包括通往 Berryessa BART 站的連接。這次擴展增加了 Waymo 的地理覆蓋範圍和現有乘客可到達的目的地數量，而不是在五個新城市啓動服務，正如 Alphabet 繼續擴展其自動駕駛交通網絡一樣。

10. 今日按交易合約數排名的前 10 大活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 240 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 230 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 120 萬份合約，$SoFi Tech(SOFI.US) 94.4 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 85.2 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 83.3 萬份合約，$美光科技(MU.US) 71.6 萬份合約，$Meta(META.US) 70.9 萬份合約，$谷歌-A(GOOGL.US) 52.9 萬份合約，以及$AMD(AMD.US) 52.9 萬份合約。

11. 據 Business Insider 報道，亞馬遜 $亞馬遜(AMZN.US) 正努力減少對 Anthropic AI 模型的依賴，因為運營 Alexa+ 的成本持續上升。內部預測顯示，Alexa+ 雲計算費用在 2026 年可能達到約 17 億美元，幾乎是前一年的三倍，促使亞馬遜探索通過其自身成本較低的模型和基礎設施路由更多的 AI 請求。該公司還考慮推遲或縮減 Moonraker 項目，這是其先進的 AI 代理計劃，預計今年需要超過 1 億美元的 GPU 支出。這些發展突顯了大型科技公司面臨的壓力，即改善 AI 推理經濟效益，減少對第三方模型提供商的依賴，並在日益昂貴的 AI 能力與可持續盈利能力之間取得平衡。

12. 美國股市廣度顯著改善，標普 500 等權重指數在 10 月份跑贏傳統市值加權標普 500 指數 4.0 個百分點，有望創下自 2009 年 4 月以來第二強的月度相對錶現。本月等權重指數上漲了 4.3%，而標普 500 僅上漲 0.3%，這與 9 月份等權重股票表現落後 4.7 個百分點形成鮮明對比，那是自 2020 年 3 月以來最差的相對月份。作為比較，等權重指數在 4 月份跑贏了 4.2 個百分點。年初至今，等權重指數上漲 13.4%，而標普 500 上漲 12.1%，表明市場領導力正從最大的科技和 AI 公司擴展到更多板塊和個股參與反彈。

華爾街是地球上最偉大的表演。

來源: amit

AMD

USAMD

amit2026年10月27日晚上07:08

由於股權稀釋導致的 $Meta 拋售確實令人惱火

但與此同時……我們真的能責怪他們嗎？

Meta 和 Google 今年都進行了約 1000 億美元的股權融資。它們是世界上最偉大的企業。

Google 年初至今持平，Meta 在觸及 780 美元高點後現已轉跌。

它們一直是我們錯失的機會成本，但不是因為你押注的小盤投機股……這些是世界上最偉大的企業之一。

問題在於，它們需要資本。它們不再有自由現金流。它們加槓桿了資產負債表。剩下的只有股權可供發行。如果我們希望它們成為全球經濟增長所依賴的巨大複利引擎，它們需要資本用於 AI 建設，而這些資本將來自稀釋，不幸的是，這導致它們的股價停滯不前。

自從 Google 進行融資以來，其股價除了橫盤就是下跌，甚至連伯克希爾也持有 100 億美元的 $谷歌-C(GOOG.US) 倉位（買入價 350 美元）被套牢。

今天 Meta 的 250 億美元增發以 625 美元的價格發行，認購倍數高達 5 倍，就像 Google 一樣，這意味着聰明錢顯然知道這是支付的驚人折扣/估值……但華爾街不會輕易讓這些股票上漲，因為市場上有新股進入的威脅。

$英偉達(NVDA.US) 和 $AMD(AMD.US) 今天不得不投資 $Meta 的事實也表明，芯片製造商意識到這些公司需要現金，並且它們必須參與這些公司的融資，以確保其芯片銷售不受干擾。

如果資本支出不能帶來投資回報率，這一切都無法成立。如果能，我預計它們將繼續稀釋，這意味着如果華爾街無法克服持續的稀釋問題，我們可能不得不面對超大規模客户可能陷入停滯的局面。

現在，$亞馬遜(AMZN.US) 和 $微軟(MSFT.US) 尚未涉足股權市場……這意味着如果它們這樣做，我們就知道華爾街可能如何反應的劇本。如果它們不這樣做，那麼它們可能有機會避免那種停滯，但最終，如果你相信 AI 的建設，這些公司需要資金，而這些資金必須來自股東。

我們只是獲得了這個機會，即使是長期的，以歷史上相對於其增長最低的倍數購買它們，隨着所有這些資本支出的最終投資回報在未來幾年內到來。

來源：amit

亞馬遜

USAMZN

amit2026年10月27日下午05:25

市場終於讓我們從震盪中解脱出來，給我們一點綠色（上漲）的甜頭 lol

- 特朗普與伊朗的頭版新聞傾向於戰爭結束（如果你相信的話）

- 今日早間消費者信心指數大幅超預期

- 中期選舉將是一個出清事件，讓我們得以翻篇

- 本週大型科技股財報即便因通過債務/股權融資進行資本籌集而壓制股價，整體也會不錯。最終，人們必須接受 $meta 現在稀釋股權以換取未來增長的事實

- anthropic 的數據並不像預期的那麼糟

- neocloud 板塊情緒處於最差水平，若有哪怕一點利好消息，這些公司都會迎來反彈

- $sofi 業績大超預期，指引也強勁，儘管預期利率上調。如果一家規模如此之大且增長如此之快的公司在利率宏觀環境不佳的情況下仍能表現良好，這對整個金融板塊是利好

- 高貝塔值標的如 $tsla 重回 $400 上方，這雖不完全代表風險偏好迴歸，但在風險規避時期你是看不到這種走勢的

- 一些業績優異但起初遭拋售的公司開始重新回升，如 $amkr 和 $be

大家怎麼看……是假反彈，還是足夠的投降盤已經標誌着某種形式的短期底部？

來源：amit

amit2026年10月27日下午01:48

Meta 股票發行：

將發行價定為每股 625 美元規模從 225 億美元擴大至 250 億美元Nvidia 將向該發行投資 30 億美元

$Meta(META.US) $英偉達(NVDA.US)

來源：amit

Meta

USMETA

amit2026年10月27日凌晨12:18

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 已與 Apollo Global Management 管理的一家實體簽署了具有約束力的承諾函，達成一項高達 400 億美元的 GPU 融資安排，以支持其不斷擴展的 AI 數據中心基礎設施。根據擬議協議，Apollo 的實體將購買 GPU 模塊及相關數據中心設備，並將其租賃給 SpaceX，總本金支付額約 400 億美元，分 5 至 5.25 年的租賃期支付。預計該交易將在年底前完成，GPU 交付和租賃付款將於 2027 年上半年開始。重要的是，這 400 億美元的數字不包括利息和額外的融資成本，最終借款利率仍有待確定，凸顯了 SpaceX AI 基礎設施擴張背後巨大的資金需求。

2. 據報道，Anthropic 已提交 S-1 文件申請美國 IPO，尋求在納斯達克上市，股票代碼為 $Anthropic(ANT.US)，由高盛、摩根士丹利和摩根大通牽頭承銷。文件顯示其增長迅猛，2026 年上半年收入飆升至 163 億美元，而去年同期僅為 11.6 億美元，其中包括基於消費的收入 131 億美元和訂閲收入 32 億美元。Anthropic 目前擁有超過 11,900 家每年支出超過 10 萬美元的客户，其中 1,900 家年支出超過 100 萬美元，約 250 家年支出超過 1,000 萬美元，截至 9 月 30 日淨收入留存率約為 900%。儘管增長強勁，Anthropic 報告淨虧損 807 億美元，主要受與可轉換票據相關的 724 億美元非現金公允價值減值驅動，而其運營虧損收窄至 6.93 億美元。最大的披露是該公司龐大的 AI 基礎設施承諾一直延伸到 2045 年，包括約 1610 億美元的 Broadcom TPU 租賃、1205 億美元的 SpaceXAI 合作、1145 億美元的 Google 合作、1100 億美元的 Amazon 合作、449 億美元的 Microsoft 合作，以及與 Nscale、Lambda 和 AMD 等數十億美元的合作，此外還有約 2450 億美元在 6 月 30 日之後簽署的額外協議。Anthropic 還披露擁有 1317 億美元的現金及短期投資，計劃將其股份的 5% 分配給公益基金，並保留創始人 50.1% 投票權的治理結構，突顯了其非凡的增長規模以及前沿 AI 行業的資本密集度。

3. 巴克萊銀行將 Tesla $特斯拉(TSLA.US) 評級從 “中性” 上調至 “增持”，目標價從 370 美元上調至 450 美元，分析師 Dan Levy 認為其風險回報前景日益具有吸引力。Levy 指出，近期圍繞 Tesla 的討論主要集中在可能與 SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 合併的可能性上，他認為這將為 Tesla 股東帶來溢價。然而，他的看多論點不僅限於可能的合併，還引用了汽車需求的改善、Tesla 能源業務的強勁增長以及 Robotaxi 行駛里程的急劇加速。巴克萊還強調 FSD（完全自動駕駛）在北美的新車交付中採用率已超過 75%，表明 Tesla 自動駕駛技術的貨幣化機會正在增加。這些因素共同支撐了該公司對 Tesla 長期增長潛力更積極的前景。

4. Microsoft $微軟(MSFT.US) 正向約 60,000 名員工提供自願離職買斷方案，佔其全球勞動力的 25% 以上，公司此舉旨在重組部分業務。據報道，該項目涵蓋美國、加拿大、英國和印度的部分團隊，符合條件的員工將獲得遣散費以換取自願離開公司。員工需在 12 月初之前決定是否參與，預計離職將在年底前完成。此舉可能代表 Microsoft 最大規模的勞動力重組舉措之一，但最終離職人數將取決於員工的參與度。

5. 據 ZDNet Korea 報道，Samsung 和 SK Hynix 正瞄準 2027 年第二季度開始大規模生產和出貨 8 層 HBM4 內存，供 NVIDIA $英偉達(NVDA.US) 使用。這種先進內存預計將用於 NVIDIA 下一代 Rubin Ultra 機架級 AI 系統，以支持日益強大的 AI 加速器不斷增長的內存需求。雖然 12 層 HBM4 仍是 2026 年的主要焦點，但預計從 2027 年年中開始，8 層 HBM4 的出貨量份額將顯著增加。這一發展凸顯了高帶寬內存市場的持續擴張，Samsung 和 SK Hynix 正在為 NVIDIA 下一代 AI 基礎設施準備額外產能。

6. 今日按交易量排名的前 10 大活躍期權分別是：$特斯拉(TSLA.US) 340 萬份合約，$英偉達(NVDA.US) 310 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 160 萬份合約，$美光科技(MU.US) 130 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 130 萬份合約，$Meta(META.US) 97.9 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 88.4 萬份合約，$奈飛(NFLX.US) 62.4 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 59.8 萬份合約，以及 $AMD(AMD.US) 55 萬份合約。

7. Meta $Meta(META.US) 宣佈計劃通過新的股權發行籌集約 350 億美元，其中包括通過遠期銷售協議發行 225 億美元的 A 類普通股，以及與強制可轉換優先股掛鈎的 125 億美元存託憑證。該公司還在考慮從 2027 年第一季度開始為其新發行的無投票權 C 類股份啓動單獨的 600 億美元發行計劃，這可能使其總股權融資能力達到 950 億美元，比 Google 今年早些時候的 850 億美元股權發行多出約 100 億美元。有趣的是，NVIDIA $英偉達(NVDA.US)、AMD $AMD(AMD.US) 和 Broadcom $博通(AVGO.US) 表示有非約束性興趣購買最多 50 億美元的 Meta 股份，這可能使主要 AI 芯片供應商直接持有其最大客户之一的股權敞口。擬議的融資是在 Meta 準備前所未有的 AI 基礎設施支出的背景下進行的，而其新推出的 C 類股份結構（與有效的 2:1 拆股同時推出）將使公司能夠在不發行新投票權的情況下籌集額外資本。完整的 950 億美元仍屬於潛在融資能力，而非已完成的資本募集。

8. 據《華爾街日報》報道，DoorDash $Doordash(DASH.US) 據報道已進入收購 Instacart $Instacart（Maplebear）(CART.US) 的高級談判階段，預計最早在本週達成協議。此前的報道顯示，Instacart 曾吸引到 DoorDash 和 Uber $優步(UBER.US) 的收購興趣，儘管與 Uber 的談判據報道已不再活躍。合併將顯著擴大 DoorDash 在在線雜貨配送領域的存在感，結合 Instacart 的雜貨合作伙伴關係和履約技術與 DoorDash 的餐廳配送網絡和物流基礎設施。潛在的收購可以加強 DoorDash 在本地商務領域的競爭地位，但尚未宣佈最終協議，談判仍可能破裂。

9. 過去一個月，規模最大的 10 只美國槓桿股票 ETF 吸引了約 120 億美元的淨流入，儘管它們的總市值下降了 200 億美元，這凸顯了在更廣泛的市場拋售中積極的逢低買入行為。激增主要由 Direxion Daily Semiconductor Bull 3X ETF $SOXL(SOXL.US) 引領，其在短短兩週內吸引了創紀錄的 90 億美元流入，而 ProShares UltraPro QQQ $TQQQ(TQQQ.US)（提供對納斯達克 100 指數 3 倍槓桿敞口）記錄了 13 億美元的流入，這是其 2026 年第二大兩週流入量。在過去五個月裏，這 10 只最大的槓桿股票 ETF 共吸引了 190 億美元，表明投機投資者繼續增加對半導體和技術股票的槓桿敞口，儘管市場波動性和下行風險仍然高企。

10. 摩根士丹利策略師 Michael Wilson 預計，隨着幾項重大不確定性開始消除，包括中期選舉、AI 基礎設施融資擔憂和金融條件收緊，當前的美國股市修正最終將讓位於反彈。Wilson 認為 S&P 500 $SPX(SPX.US) 短期內可能下探至 7,100–7,200 點，但他維持年底基準目標為 8,000 點，表明如果市場狀況改善，存在顯著的復甦潛力。他將流動性限制視為最大的即時風險，同時認為美聯儲政策轉向可能為股市提供重要催化劑。摩根士丹利還指出，歷史上中期選舉後 6-12 個月的股市回報率強勁，支持其觀點，即當前的修正最終可能會創造買入機會，而不是標誌着更廣泛市場週期的結束。

11. UBS 反駁了 CoreWeave $Coreweave(CRWV.US) 可能面臨債務螺旋的擔憂，認為該公司有多種融資選擇來支持其 AI 基礎設施擴張。UBS 強調了通過私人信貸、供應商融資和額外的股權投資來減少對傳統債務依賴的機會，類似於 CoreWeave 最近與 Jane Street 的交易。在與私人信貸高管和數據中心開發商會面後，UBS 表示 “並沒有得出 2027 年資本稀缺的觀點”，這表明融資條件可能比投資者擔心的更具支持性。另外，Cantor Fitzgerald 重申了對 CoreWeave 的 “增持” 評級和 176 美元的目標價， citing 延遲提取定期貸款 (DDTL) 信用增強措施可能吸引額外貸款人和新融資設施，從而緩解對其獲取資本能力的擔憂。

12. 據路透社援引六位熟悉討論的消息人士稱，美國和加拿大據報道正在談判一項潛在協議，以放寬對加拿大鋼鐵和汽車的關税。談判集中在 Section 232 關税上，包括對加拿大鋼鐵最高 50% 的關税和對汽車 25% 的關税，一位加拿大消息人士暗示可能在 11 月 3 日中期選舉前達成協議。據報道，美國官員正在尋求加拿大做出更多讓步。討論發生在特朗普總統威脅要從 2027 年 1 月 1 日起將鋼鐵和汽車關税提高到 50% 的背景下，儘管他最近暗示貿易爭端可以 “很快” 解決。加拿大官員將談判描述為建設性的，但尚未達成最終協議。

華爾街是地球上最偉大的表演。

來源：amit

亞馬遜

USAMZN

amit2026年10月26日晚上06:18

Anthropic 的 IPO 文件正在讓市場冷靜下來。

今天發佈的數字與上週聽到的並沒有太大不同，但現在我們知道他們有多少現金了。

Anthropic 擁有 1200 億美元的現金，並可能在 IPO 中籌集 1000 億美元。隨後，他們可能還會通過債務再籌集 1000 億美元，其中 600 億美元已經由 BlackStone（黑石集團）融資。如果你假設 ARR（年度經常性收入）增長 3 倍，考慮到華爾街希望他們增長的速度，這可能還偏低，那麼這家公司應該擁有大約 3000 億至 4000 億美元的現金。這還沒有考慮到他們未來可能進行的 ATM（At-The-Market）發行。

因此，AI 股票之所以目前得到一些喘息，是因為 Anthropic 似乎有足夠的現金來支付賬單，這對$英偉達 (NVDA.US)、$SpaceX(SPCX.US)、$超威半導體 (AMD.US)、$博通 (AVGO.US)、$美光科技 (MU.US) 以及許多其他參與者來説顯然是好事。

然而，2027 年將有 24 次單獨的解鎖。這些日子將是市場必須應對大量供應湧入的日子。該公司實際上擁有單方面控制權，而非股東，來決定暫停或放緩模型的發佈。隨着更多企業看到以顯著更低成本擁有自己 AI 的價值，開源權重模型繼續構成威脅。Anthropic 在 S1 文件中概述了所有這些風險。

無論你是否購買 IPO，似乎都有足夠的現金他們可以籌集，以確保持續支付賬單並確保下游價值流入大多數半導體公司……如果市場改變主意或 Anthropic 增長停滯，這些名字就會受到打擊。但如果公司繼續保持增長並籌集現金，資金應該到位以支持半導體行業……現在的問題是人們願意承擔多少風險來實際持有這隻股票。

來源：amit

amit2026年10月26日中午12:45

$Meta(META.US)

Meta 正式通過增發股票進入融資遊戲。

Meta 宣佈計劃通過兩次股權發行籌集約 350 億美元：

- 通過遠期出售協議，發行 Class A 普通股籌集 225 億美元。

- 發行與強制可轉換優先股掛鈎的存托股份籌集 125 億美元。

該公司還在考慮為其新的無投票權 Class C 股份設立單獨的 600 億美元發行計劃，可能從 2027 年第一季度開始。該無投票權類別是在上週財報中推出的，並將導致 2 對 1 的股票拆分。

目前的總融資額約為 950 億美元，比幾個月前 Google 的 850 億美元股權發行多出 100 億美元。

$英偉達(NVDA.US) NVIDIA、$AMD(AMD.US) 和 $博通(AVGO.US) Broadcom 也表示有非約束性興趣購買合計 50 億美元的 Meta 股份……這基本上意味着 Meta 的芯片供應商現在將直接持有其股權。如果 Meta 未來股價保持在 600 美元以上，Meta 已經擁有可轉換為 10% AMD 股份的權證。

資本現在正成為制約因素……誰能籌集到最多的資金，誰就會獲勝。

來源：amit

英偉達

USNVDA

amit2026年10月23日凌晨03:25

那麼大家感覺如何？

緊張、興奮，還是擔憂？

或者基本面沒有任何變化，市場只是在按它一貫的方式運行？

過去兩週經歷了劇烈的持續拋售，今天是其中最糟糕的一天，但主要的 “催化劑” 是 Coreweave 債券和 Anthropic 不及預期的數據。

問題是，這些催化劑是否足以徹底摧毀整個 AI 交易邏輯？如果不足以摧毀……資金何時會停止去風險化並利用折價機會？

如果認為這些不是折價，且拋售後會繼續，那就意味着假設建設高峰期已過，未來的現金流需要進一步折現。

這也是為什麼資金正在輪動到受 AI 影響較小的標普 500 指數其他板塊的原因。

如果不是這樣，那麼市場上有很多東西都在打折出售。

來源：amit

amit2026年10月23日凌晨03:15

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. 納斯達克 $QQQ 今日下跌 2.60%，創下 6 月 5 日以來最差表現，而納斯達克 100 指數下跌 2.90%，抹去了近 1.2 萬億美元的市值。拋售潮由對 AI 支出和盈利能力的擔憂所推動，Meta $Meta(META.US) 儘管營收超出預期，但股價仍下跌 7%，因為投資者對其鉅額 AI 投資和負自由現金流表示質疑。半導體板塊受創最重，費城半導體指數下跌 6.7%，AMD $AMD(AMD.US) (-8%)、美光科技 $美光科技(MU.US) (-6%) 和英偉達 $英偉達(NVDA.US) (-4%) 領跌。AI 和芯片股佔據了納斯達克 100 指數損失的約 90%。然而，更廣泛的市場參與保持積極，道瓊斯工業平均指數和羅素 2000 指數均上漲。與此同時，布倫特原油在中東緊張局勢下飆升 4%，向 113 美元邁進。儘管出現下跌，納斯達克今年至今（YTD）仍上漲 11.9%，距離 10 月 6 日的歷史高點低 5.8%。

2. 英偉達 $英偉達(NVDA.US) CEO 黃仁勳反駁了關於新雲融資的擔憂，他認為對 AI 計算基礎設施的需求仍然 “極高”，強勁的客户最終將幫助公司獲得擴大規模所需的資金。黃仁勳強調，“你無法解決需求缺失的問題”，但當需求高漲時，融資挑戰是可以解決的。他指出，新雲提供商已經擁有優質的客户羣和巨大的需求，其主要挑戰是獲得營運資金以資助額外的計算能力。黃仁勳表示有信心融資解決方案會出現，強化了他的觀點：該行業最大的挑戰不是尋找客户，而是獲得滿足加速的 AI 需求所需的資本和基礎設施。

3. Bloom Energy $Bloom Energy(BE.US) 在 2026 年第三季度財報中大幅超預期，營收同比增長 138% 至 12.4 億美元，遠高於 10.5 億美元的預期，調整後每股收益為 0.94 美元，也超過了 0.68 美元的預期。調整後營業利潤達到 2.857 億美元，超過 2.14 億美元的預期，調整後毛利率擴大了 412 個基點至 34.5%，反映出盈利能力的顯著改善。該公司還將 2026 財年營收指引上調至 44 億-46 億美元，高於 41 億美元的共識，並將調整後每股收益預期提高至 3.10-3.40 美元，此前預期為 2.73 美元。儘管業績強勁，但該季度運營現金流為負 2710 萬美元。

4. 據報道，OpenAI 正接近以 1.25 萬億美元的估值完成 300 億美元的融資輪次，阿聯酋投資者和 Coatue Management 領銜此次融資，據 CNBC 報道。此輪融資被定位為潛在 2027 年 IPO 前的過渡，OpenAI 目標在下週末前獲得投資者簽字，儘管最終融資金額仍有變數。此外，OpenAI 正在談判一項額外協議，以確保來自阿聯酋的 AI 計算能力，凸顯了隨着其前沿 AI 模型的擴展和商業運營的擴張，公司對大規模基礎設施投資的持續需求。如果按提議的估值完成，這筆融資將進一步鞏固 OpenAI 作為全球最有價值的私營科技公司之一的地位。

5. 據報道，SK 海力士已取消美國子公司 Solidigm 的 IPO 計劃，並暫停了相關的 IPO 前投資輪次，原因是監管擔憂和股東反對，據彭博社報道。韓國監管機構認為，單獨上市該公司的閃存業務可能構成 “重複上市”，可能會稀釋現有 SK 海力士股東的經濟利益。此前擬定的 IPO 由高盛 $高盛(GS.US) 和摩根士丹利 $摩根士丹利(MS.US) 擔任主承銷商，目標時間為 2027 年。這一決定代表了韓國加強少數股東保護、解決長期存在的 “韓國折價” 問題的重要進展，監管機構越來越審視那些可能使現有公眾股東處於不利地位的公司結構。

6. 今日按交易合約數排名的十大最活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 350 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 260 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 170 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 140 萬份合約，$美光科技(MU.US) 120 萬份合約，$Meta(META.US) 120 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 120 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 100 萬份合約，$奈飛(NFLX.US) 96.7 萬份合約，以及 $Coreweave(CRWV.US) 94.1 萬份合約。

7. 據報道，SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 正尋求進入美國至少 8 萬個基站站點，以加速將 Starlink 轉變為全國第四大無線運營商的計劃，據彭博社報道。該公司正在與主要的塔台運營商（包括 Crown Castle $冠城國際(CCI.US)）進行談判，潛在協議價值可能達數十億美元。此舉緊隨 SpaceX 近期達成的全國低頻段頻譜收購協議以及 FCC 批准 1.5 萬顆直連設備衞星星座之後，為 Starlink 結合衞星連接與地面蜂窩基礎設施奠定了基礎。如果成功，這次擴張將使 SpaceX 能夠更直接地與 AT&T $美國電話電報(T.US)、Verizon $威瑞森(VZ.US) 和 T-Mobile $美國電話電報(T.US)MUS 競爭，可能重塑美國無線市場。

8. 中國繼續大量囤積黃金，高盛估計通過倫敦場外市場購買的黃金在 8 月份達到 25 噸，比中國央行官方報告的 20 噸高出約 25%。該行估計中國在 7 月份購買了 35 噸，6 月份 40 噸，5 月份 48 噸，在這四個月期間，估計的場外購買量比官方報告的中國央行購買量高出 83 噸，即 128%。與此同時，估計全球央行在 8 月份購買了 79 噸黃金，比 2022 年之前的月平均水平 17 噸高出約 365%。這些數字突顯了在持續的幾何政治不確定性、儲備多元化以及央行努力減少對傳統儲備資產依賴的背景下，對黃金異常強勁的需求，儘管估計的場外購買量並不一定全是央行的收購。

9. 英偉達 $英偉達(NVDA.US) CEO 黃仁勳告訴 CNBC，他認為到 2029 年內存供應過剩的可能性不大，這表明他對 AI 基礎設施擴展帶來的 DRAM、HBM 和其他先進內存技術的長期需求持續充滿信心。黃仁勳強調，“內存真正棒的一點是，你永遠可以多用一些”，突出了日益複雜的 AI 模型、更大的上下文窗口和更具挑戰性的推理工作負載如何不斷推高內存需求。

10. 據報道，SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 正在敲定一筆 400 億美元的債務融資方案，其借款成本遠高於此前的融資，據 Semafor 報道。該交易由阿波羅和高盛牽頭，預計將包含一個評級較低的層級，利率約為 8.3%，而由 AI 芯片擔保的更安全部分定價可能在 7.75% 左右。即使是芯片擔保的債務，預計收益率也將比 SpaceX 現有的債券高出 100 多個基點，凸顯了為大規模 AI 基礎設施融資的成本上升。該交易預計將於下週完成，凸顯了 SpaceX 激進擴張 AI 計算和數據中心所帶來的日益增長的財務負擔。

11. Nebius $Nebius(NBIS.US) 從花旗銀行獲得了 35 億美元的優先擔保信貸額度，用於為其加速的全球 AI 數據中心擴張和 GPU 採購提供資金。該額度期限為 364 天，借款成本從 SOFR + 2.75% 起，最高可能增至 SOFR + 3.50%，為 Nebius 在擴展基礎設施方面提供了額外的資金渠道。該公司還強調了與投資級客户的超過 400 億美元的長期合同，這可以在 2027 年及以後擴展 AI 計算能力時支持進一步的資產支持融資。該協議凸顯了新雲提供商如何利用簽約的 AI 需求，為數十億美元的下一代數據中心和 GPU 基礎設施融資。

12. 由於科技和 AI 相關股票的拋售加劇，美國 10 年期國債收益率首次跌破 5.00%，這是自 9 月 23 日以來的首次。收益率的下降表明投資者正在將資金轉向相對安全的美國國債，隨着風險偏好減弱，推高了國債價格。這一舉動凸顯了債券市場和股票市場之間日益擴大的分歧，收益率下降反映了對防禦性資產的需求，儘管對 AI 估值、資本支出和更廣泛市場波動的擔憂繼續給科技股帶來壓力。

華爾街是地球上最偉大的表演。

來源：amit

蘋果

USAAPL

amit2026年10月22日下午05:45

10 年期國債收益率終於在一個多月來首次跌破 5%

看來需要蒸發一萬億的股市市值才能促成這一局面 😂

來源：amit

amit2026年10月21日晚上08:46

$Meta(META.US)

META 2026 年第三季度財報：

- 營收 646 億美元，同比增長 26%

- 廣告收入 631 億美元，同比增長 26%

- GAAP 淨利潤 98.6 億美元，同比增長 264%

- 日活躍用户數 (DAP) 36.4 億，同比增長 3%

- 廣告展示量同比增長 10%

- 每廣告平均價格同比增長 14%

- 經營現金流 328 億美元

- 2026 年全年資本支出指引 1350 億-1450 億美元

Meta 宣佈計劃於 2027 年 1 月實施 1 拆 2 的股票拆分。與簡單增加現有股份不同，Meta 將為每一股現有的 A 類或 B 類股份發行一股新的公開交易、無投票權的 C 類股份。這意味着股東將獲得額外股份，而不會改變其投票權。

這也意味着 Meta 可能會進行股權融資，但如果他們能繼續交出這樣的成績單，華爾街將不得不消化這一情況。

馬克·扎克伯格：

"本季度我們在為每個人提供個人超級智能方面取得了重大里程碑——包括推出了 Muse 和 Muse Wonder，這是我們首個前沿模型。我們的投資正在產生回報，核心業務強勁，我們看到了全方位的加速。"

來源：amit

Meta

USMETA

amit2026年10月21日下午04:55

顯然，$SpaceX(SPCX.US) 的財報表現極為強勁，遠超預期。

尤其是如果埃隆·馬斯克能接近其明年上線 20GW 產能的目標，那將更具影響力。

現在的問題似乎變成了：這對其他所有 “新雲”（neocloud）公司意味着什麼？

SpaceX 今日股價上漲，而其他同類公司則持平或下跌。

一方面，$SpaceX(SPCX.US) 證明了 “新雲” 商業模式的重要性以及巨大的市場需求。

另一方面，由於 $SpaceX(SPCX.US) 的表現過於出色，人們開始質疑其他 “新雲” 公司是否容易獲得融資以維持運營，它們相比埃隆·馬斯克能多快將算力上線，以及 SpaceX 自身需要承擔多少債務/稀釋來為這種擴張融資。這進而引出了一個問題：規模較小的參與者將面臨多大的稀釋壓力。此外，SpaceX 已經實現盈利，而其他公司距離盈利還有數年之遙。

我的觀點是，$SpaceX(SPCX.US) 驗證了整個 “新雲” 概念。儘管此前因 $Coreweave(CRWV.US) 債券在過去兩週受挫，該板塊承受着壓力，但此次財報過於亮眼，導致市場現在更多關注其他公司的執行能力。

從這些財報中可以看出一個更廣泛的主題得到了證實：算力約束確實存在，且在任何有意義的層面上都沒有緩解。

來源：amit

SpaceX

USSPCX

amit2026年10月21日下午04:35

多年來我一直對 $奈飛(NFLX.US) 保持心理做空，並認為今年驗證了這種心理做空的正確性。

不幸的是，我太過膽小，不敢真正做空或買入看跌期權 😂

説正經的，我的空頭論點一直是：如果沒有爆款作品，他們無法維持內容支出以支撐增長。而曾經的爆款已逐漸消退，這嚴重損害了股票從溢價估值擴張所需的訂閲用户/廣告增長。

YouTube 的算法是另一個空頭論點。在一個創作者經濟迅速增長的背景下，Netflix 如何在不投入更多資金的情況下與之競爭？收購華納兄弟、直播體育、播客……所有這些舉措都是為了掩蓋他們缺乏維持增長所需的大爆款這一事實。

然而……在某些時候，公司的估值變得過於便宜。估值處於五年低點，且他們正在大量回購股票。我真心看不出，在沒有《魷魚遊戲》這樣的大爆款情況下，他們如何能重回高速增長……無論多少廣告/NFL/電子遊戲/回購，沒有爆款都無法讓華爾街興奮起來。

但我想知道，安全邊際是否終於達到了其最被顯著折價的地步（我認為他們擁有巨大的護城河和高進入壁壘），以及股價是否正式反映了這一點。

你在抄底嗎？

$奈飛(NFLX.US) -5%

來源：amit

奈飛

USNFLX

amit2026年10月21日凌晨02:35

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. SpaceX $SpaceX(SPCX.US) 公佈了 2026 年第三季度強勁業績，營收同比增長 161% 至 146 億美元，每股收益達到 0.35 美元，淨利潤總計 44 億美元。調整後 EBITDA 同比激增 306% 至 88 億美元，運營現金流為 131 億美元，資本支出為 196 億美元，凸顯了公司基礎設施投資的規模。按業務部門劃分，太空業務收入增長 6% 至 18 億美元，連通性收入增長 69% 至 52 億美元，太空智能（SI）收入飆升 830% 至 76 億美元，成為公司最大的收入來源。埃隆·馬斯克還概述了 AI 算力的激進擴張計劃，稱 SpaceX 到 2027 年底可能上線 20 GW 的 SI 容量，儘管他承認這一結果不太可能出現。馬斯克補充説，如果 SpaceX 在明年年底前部署的算力少於 13 GW，他會感到驚訝，這突顯了公司在大規模 AI 基礎設施方面的雄心。

2. 據報道，Anthropic 的首次公開募股招股書草案揭示了爆炸式增長以及前所未有的 AI 基礎設施承諾，2026 年上半年營收同比增長近 15 倍至 163 億美元，從 11 億美元增至 163 億美元，而計算費用攀升至近 90 億美元。該公司錄得 807 億美元的淨虧損，儘管其中約 720 億美元來自與可轉換票據和其他融資工具相關的會計調整，而非直接運營費用。據報道，Anthropic 已承諾約 4500 億美元的長期雲合同，並通過 Broadcom $博通(AVGO.US) 投入超過 1600 億美元用於谷歌設計的 AI 芯片，額外的談判可能將總計算承諾推高至 7500 億美元。主要供應商包括 Google $谷歌-A(GOOGL.US)（1110 億美元）、Amazon $亞馬遜(AMZN.US)（1100 億美元）、Microsoft $微軟(MSFT.US)（310 億美元），以及 Nscale 和 Lambda（高達 860 億美元）。招股書還強調了客户集中度、電力供應、基礎設施執行和 AI 相關責任等方面的風險。據報道，Anthropic 正準備以接近 2 萬億美元的價值進行潛在 IPO，突顯了前沿 AI 開發商面臨的巨大收入機遇和資金需求。

3. Supermicro $超微電腦(SMCI.US) 大幅上調其 2027 財年第一季度的初步營收指引至 185 億-195 億美元，此前展望為 145 億-155 億美元，中值代表增長 27%。公司將更強勁的展望歸因於對 AI 基礎設施平台需求的加速增長，反映了對下一代數據中心繫統的持續投資。Supermicro 還將預期毛利率從 10.4%-10.8% 上調至 12.0%-12.5%， citing 更有利的客户和產品組合。 sharply 提高的營收預期和改善的利潤率表明，隨着對 AI 計算基礎設施需求的持續擴大，運營槓桿正在增強。

4. Citadel 創始人 Ken Griffin 警告稱，投資者 “幾乎肯定” 處於 AI 泡沫中，引發了對鉅額資本被投入到人工智能中而缺乏廣泛生產力提升證據的擔憂。Griffin 指出 AI 基礎設施承諾的規模，據報道 Anthropic 正在考慮高達 7500 億美元的未來計算支出，隨着投資者越來越質疑 AI 公司能否產生足夠的回報來證明其支出的合理性。儘管他對估值偏高、激進的資本支出和投機熱情表示擔憂，但 Griffin 仍然看好 AI 長期的變革潛力，區分了該技術最終的經濟影響與投資者目前為這種增長支付過高價格的可能性。

5. 今日按交易合約數排名的前 10 個最活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 230 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 100 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 99.2 萬份合約，$奈飛(NFLX.US) 87.6 萬份合約，$美光科技(MU.US) 85 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 84.3 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 82.4 萬份合約，$Coreweave(CRWV.US) 78.5 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 62.1 萬份合約，以及$AMD(AMD.US) 48 萬份合約。

6. 伊朗外交部長阿巴斯·阿拉格齊表示，美伊談判仍在通過巴基斯坦和卡塔爾等調解人進行，但他指責華盛頓通過在先前提出的七天協議基礎上引入新條件來使外交進展複雜化。據阿拉格齊稱，美國最初接受了伊朗的條件，隨後尋求附加條款，而德黑蘭的提案要求霍爾木茲海峽在該安排的第 6 天完全重新開放。阿拉格齊強調，如果華盛頓遵守之前討論過的諒解，伊朗仍願意進行談判，儘管他認為兩國之間存在深深的不信任。他拒絕公開詳述美國的額外要求，使得談判結果不確定，雙方繼續通過中間人工作。

7. 美國 9 月成屋簽約銷售指數暴跌 7.3%，降至自 2001 年有數據以來的最低水平。西部地區的下降尤為嚴重，簽約銷售下降了 9.2%，而該國最大的房屋銷售地區南部記錄了 8.2% 的收縮。急劇惡化凸顯了美國房地產市場的持續停滯，高企的抵押貸款利率、負擔能力挑戰和經濟不確定性抑制了購房者的需求。

8. Amazon $亞馬遜(AMZN.US) 宣佈計劃在 2027 年向德國投資超過 160 億歐元（180 億美元），擴展其 AI 基礎設施、AWS 雲業務、物流網絡和機器人技術能力。該投資包括 48 億歐元用於 AWS，支持其法蘭克福雲區域的擴展，以及在柏林建立第二個 AI 和機器人研究實驗室。亞馬遜還計劃通過 24 次 Arianespace 發射擴展其 Leo 衞星寬帶網絡，新的物流項目預計將創造 3,000 多個就業崗位。這一承諾使亞馬遜自 2010 年以來在德國累計投資超過 1000 億歐元，鞏固了該國作為 AI 基礎設施、雲計算和先進物流中心的重要性。

9. Meta $Meta(META.US) 已完成其在俄亥俄州千兆瓦級 Prometheus AI 超級集羣的第一階段建設，將數十萬個 NVIDIA $英偉達(NVDA.US) GPU 連接到多個建築物中，形成一個巨大的 AI 訓練系統，並計劃最終擴展到 100 萬個 GPU。該基礎設施結合了 NVIDIA GB200 和 GB300 NVL72 平台，並用於訓練 Meta 最新的 Muse Wonder AI 模型。Meta 表示，與 NVIDIA 在硬件可靠性、網絡和固件方面的廣泛工程工作已將培訓中斷時間從峯值減少 99%，使預訓練期間的有效培訓時間超過 85%，強化學習期間超過 90%。該公司計劃使用 NVIDIA 下一代 Vera Rubin 系統進一步擴展 Prometheus，突顯了前沿 AI 模型開發背後巨大的基礎設施需求。

10. Netflix $奈飛(NFLX.US) 報告 2026 年第三季度營收為 128.7 億美元，符合預期，同比增長 12%，而每股收益 0.87 美元高於 0.82 美元的預估，同比增長 49%。營業利潤激增 37% 至 44.6 億美元，超出預期，營業利潤率擴大 640 個基點至 34.6%，反映出儘管營收增長放緩，但盈利能力強勁。然而，最大的失望來自指引，Netflix 將其 2026 財年自由現金流展望從 125 億美元下調至 120 億美元，並將廣告收入預測從 30 億美元下調至約 27 億美元，同時指引第四季度營收為 134.4 億美元，每股收益為 0.67 美元，均低於共識。區域增長保持正值，拉丁美洲領先（+17%），UCAN 和 EMEA 各增長 11%，亞太增長 12%。Netflix 季度自由現金流為 28.8 億美元，回購了 48 億美元的股票，並宣佈計劃在 2027 年將廣告層級擴展到另外 15 個國家，突顯了在近期前景疲軟的情況下繼續投資於貨幣化。

11. Citadel Securities 策略師 Scott Rubner 認為，在美國中期選舉後，AI 股票可能會恢復跑贏大盤，因為機構投資者在增加敞口之前等待政治不確定性消除，據 Bloomberg 報道。Rubner 表示，客户仍然對 AI 交易感興趣，但不願在重大政治事件發生前投入更多資金，有些人告訴他他們 “樂意買得更高，但現在不買入重大政治事件”。這些評論表明，一些投資者是在推遲購買，而不是放棄看多 AI 的觀點，這可能在選舉結束後為科技股創造 renewed 需求。

12. 據報道，Amazon $亞馬遜(AMZN.US) 正在加速購買 NVIDIA $英偉達(NVDA.US) AI 服務器機架，但電力短缺和數據中心部署延遲導致一些昂貴的設備在產生收入之前閒置。內部 AWS 預測顯示，8 月份約有 50 億美元的 GB300 機架交付，隨後每月約 30 億美元，儘管這些數據代表的是預計交付量而非確認的閒置庫存。亞馬遜還推出了早期機架接收計劃，允許 AWS 在硬件到達數據中心之前擁有並支付 AI 硬件的費用，從而確保稀缺的 GPU 供應，但也加速了現金流出。這些挑戰出現在亞馬遜預計 2026 年資本支出約為 2200 億美元之際，自由現金流自去年 2023 年以來首次在上個季度轉為負值。亞馬遜堅持認為，在數據中心附近堆放設備是標準做法，並否認了更廣泛的部署規劃問題的説法，突顯了快速 AI 基礎設施投資與實現其貨幣化所需的電力容量之間的日益緊張的矛盾。

華爾街是地球上最偉大的表演。

來源：amit

特斯拉

USTSLA

amit2026年10月20日凌晨02:15

然而，對於新興雲計算公司而言，壞消息不幸仍在繼續。

今天，一家名為 Elice 的新公司在韓國上市。

該公司以 7.5 億美元的估值融資 1.51 億美元。由於認購超額達 400 倍，散户投資者紛紛湧入。其核心業務是出租 GPU 並提供運行這些 GPU 的系統。

該股首日開盤下跌 30%。KOSPI 指數下跌 4.2%，現已低於 7 月低點；三星下跌 3%，SK 海力士下跌 6%。

如果這一跌幅維持，這將成為韓國 IPO 史上表現最差的首日 debut。

$Coreweave(CRWV.US) $Nebius(NBIS.US) $IREN(IREN.US) $Applied Digital(APLD.US) $Cipher Digital(CIFR.US)

來源：amit

Coreweave

USCRWV

amit2026年10月20日凌晨01:55

今天股市發生了很多事情。

以下是完整回顧：

1. 亞馬遜 $亞馬遜(AMZN.US) 迎來了自 8 月以來表現最佳的一個交易日，這得益於摩根士丹利對其看多的前景以及其定製 AI 芯片戰略的重大進展。摩根士丹利將亞馬遜列為首選股票，設定 350 美元的目標價，意味着約 40% 的上漲空間，同時將其 2027 年和 2028 年 AWS 增長預測分別上調至 47% 和 42%（同比）。此外，亞馬遜推出了 TorchNeuron，這是一種新的軟件工具，允許開發者以最小的代碼更改在 Trainium2 和 Trainium3 芯片上運行現有的 PyTorch AI 工作負載。這一發展有助於降低採用亞馬遜定製硅片的主要障礙之一，並加強其相對於英偉達 $英偉達(NVDA.US) 的競爭優勢，後者 CUDA 軟件生態系統歷史上一直是 AI 基礎設施市場的主要優勢。

2. ARK Invest 更新了其 2031 年特斯拉 $特斯拉(TSLA.US) 估值模型，預計基礎情景股價為 4,400 美元，較當前水平約有 12 倍的上漲空間。該公司預計，到 2031 年，Robotaxi 將佔特斯拉企業價值的約 80%，預測擁有 810 萬輛自動駕駛汽車車隊，每年產生 7,530 億美元的網約車收入，運營成本可能比 Waymo 低 40%。ARK 還認為 Optimus 人形機器人將成為特斯拉的第二大增長引擎，預計到 2031 年將對外銷售約 100 萬台機器人，年收入達到 2,120 億美元，這得益於估計有 26 萬億美元的潛在機器人市場。為了支持這些雄心，ARK 預計特斯拉到 2031 年在 AI 基礎設施上的累計投資將達到約 2,250 億美元，突顯其估值論點在多大程度上依賴於自動駕駛和機器人的成功商業化及規模化。

3. 據《每日電訊報》報道，微軟 $微軟(MSFT.US) 已退出與英國新興雲提供商 Nscale 的一項主要數據中心協議，這對這家初創公司在計劃進行 30 億美元 IPO 之前是一個打擊。擬議的位於埃塞克斯郡勞頓的設施面臨多次延誤，據報道當局預計要到 2030 年代才有足夠的電力供應。據彭博社報道，Anthropic 也在洽談從由英偉達支持的數據中心開發商 Nscale 購買價值 450 億美元的 AI 計算能力。

4. 據 Al-Araby Al-Jadeed 援引熟悉持續調解工作的消息人士稱，美國和伊朗之間的一項潛在突破性協議可能在本週宣佈。據報道，談判代表正在努力縮小剩餘分歧，並達成相互讓步，旨在防止華盛頓和德黑蘭之間重新爆發軍事升級。雖然報道中的進展可能代表中東緊張局勢加劇背景下的重要外交發展，但尚未正式確認任何協議，談判仍在進行中。

5. Anthropic 宣佈成立 Anthropic 公共福利基金，承諾捐贈公司 5% 的股權以支持慈善事業並解決 AI 更廣泛的社會影響，包括其對就業的影響。經股東批准，公司董事會可能會在估值超過未披露基準每增加 50% 時額外貢獻 2% 的股份。Elon Musk 還表示，明年他將向每個美國兒童贈送一股 $SpaceX(SPCX.US) ，按今日價格計算價值為 105 億美元。他説這將是他在未來多次向公眾贈送股份的第一次。

6. 摩根大通表示，韓國半導體和內存股票最近的 10 月拋售看起來與 7 月的調整有本質不同，多個因素可能限制反彈。與 7 月不同，散户投資者幾乎沒有逢低買入的興趣，而韓國股票、美國內存股票、半導體 ETF 如 $SMH 以及更廣泛的指數如 $SPY 的賣空興趣仍然相對較低。JPM 還警告説，自 7 月下旬以來，槓桿 ETF 敞口有所增加，使市場更容易受到進一步拋售壓力的影響。加劇風險的是，韓國兩家最大內存製造商合計 400 億美元的回購計劃提前至 10 月中旬完成，消除了近期幫助穩定市場的重要買盤支撐來源。

7. 據《華爾街日報》報道，俄羅斯總統弗拉基米爾·普京提議與美國總統唐納德·特朗普和中國國家主席習近平舉行三方會晤，以談判結束烏克蘭戰爭的潛在方案。據報道，普京在與特朗普的 10 月 9 日電話通話中提出了這一提議，會議可能在下個月舉行。擬議的首腦會議將彙集俄羅斯、美國和中國領導人，試圖探索衝突的外交解決方案，儘管尚未確認任何會議或和平協議。

8. 韓國 AI 基礎設施公司 Elice 在股市首次公開募股 (IPO) 首日暴跌約 30%，儘管在此次被散户投資者超額認購 400 倍的 IPO 中籌集了 1.51 億美元，估值為 7.5 億美元。Elice 專注於 GPU 雲租賃和管理 AI 計算工作負載的軟件基礎設施，使其上市成為測試投資者對 AI 基礎設施公司 Appetite 的一個重要指標。此次大幅下跌是在韓國股市整體拋售的背景下發生的，KOSPI 指數下跌 4.2%，跌至 7 月低點以下，三星電子下跌 3%，SK 海力士下跌 6%。如果收盤前跌幅保持，Elice 可能會創下韓國市場歷史上最糟糕的 IPO 首日表現，凸顯了投資者對 AI 相關產品的強烈需求與日益波動的公開市場估值之間的脱節。

9. 週五，標普 500 指數 $SPY 看跌期權的名義交易交易量飆升至創紀錄的 3.3 萬億美元，標誌着下行頭寸和對沖活動的異常增加。交易的標普 500 看跌期權的美元價值比 2024 年的日均值高出約 330%，而在 2020 年疫情之前，典型的日交易量僅為 1,000 億至 5,000 億美元。與此同時，CBOE 看跌期權總成交量達到 960 萬份合約，是自 2015 年以來的第四高單日讀數。這一激增凸顯了投資者在應對市場不確定性上升之際，在下行保護方面前所未有的活動水平，儘管創紀錄的看跌期權成交量並不一定表明純粹的看空頭寸，因為期權也用於對沖和複雜的交易策略。

10. 摩根士丹利策略師 Michael Wilson 認為，美國股市為期三個月的調整可能正接近最後階段，敦促投資者為潛在的買入機會做好準備，而不是假設更廣泛的牛市已經結束。自 8 月中旬以來，優質股票上漲了約 6%，而等權重標普 500 指數下跌了近 4%，週期性股票下跌了近 10%，突顯了指數下部分化日益加劇。他認為，這次調整反映了對更選擇性、中期市場的過渡，而不是經濟擴張的結束，隨着調整結束，投資者可能會獲得逢低買入的機會。

11. 今日按合約交易量排名的前 10 個最活躍期權分別是：$英偉達(NVDA.US) 330 萬份合約，$特斯拉(TSLA.US) 280 萬份合約，$亞馬遜(AMZN.US) 150 萬份合約，$蘋果(AAPL.US) 150 萬份合約，$美光科技(MU.US) 140 萬份合約，$SpaceX(SPCX.US) 100 萬份合約，$英特爾(INTC.US) 81.6 萬份合約，$Coreweave(CRWV.US) 77.8 萬份合約，$Meta(META.US) 75.4 萬份合約，以及 $AMD(AMD.US) 74.3 萬份合約。

12. 摩根大通大幅上調了其 AI 數據中心資本支出預測，現在預計 2026 年支出將同比增長 85%，此前為 80%，2027 年為 70%，此前為 50% 的估計。該公司預計 2026 年數據中心增量支出將超過 2,700 億美元，2027 年再創新高增加 4,000 多億美元，主要美國超大規模運營商和其他運營商的總支出在 2026 年接近 8,000 億美元，2027 年達到 1.5 萬億美元。JPM 強調 Credo $Credo Tech(CRDO.US)、Lumentum $Lumentum控股(LITE.US)、Coherent $Coherent Corp.(COHR.US)、安費諾 $安費諾(APH.US)、Arista $Arista Networks(ANET.US)、Celestica $天弘科技(CLS.US)、Ciena $訊遠通信(CIEN.US)、康寧 $康寧(GLW.US) 和 Fabrinet $Fabrinet(FN.US) 是加速基礎設施建設的關鍵受益者。

華爾街是地球上最偉大的表演。

亞馬遜

USAMZN

amit2026年10月20日凌晨01:25

ARKK 更新了其 2031 年 $特斯拉(TSLA.US) TESLA（特斯拉）估值模型，基準情景目標價為每股 4400 美元，較當前股價有 12 倍增長空間。

- 預計到 2031 年，Robotaxi（自動駕駛出租車）將貢獻特斯拉企業價值的 80%，使自主交通成為 ARK 估值的主要驅動力。ARK 預測將有 810 萬輛 Robotaxi 投入運營，帶來每年 7530 億美元的網約車收入，這得益於運營成本可能比 Waymo 低 40%，以及通過更低價格推動網約車市場的巨大擴張。

- Optimus 人形機器人正成為特斯拉的第二大增長引擎。ARK 預測到 2031 年，對外銷售的人形機器人將達到約 100 萬台，年收入達 2120 億美元。ARK 估計人形機器人可觸達市場高達 26 萬億美元，並預計特斯拉到 2031 年在 AI 基礎設施上的累計投資約為 2250 億美元，以支持其雄心壯志。

在基準情景下，特斯拉將在未來 4 年內價值達到 18 萬億美元。

來源：amit

特斯拉

USTSLA

amit2026年10月19日晚上06:25

Anthropic 表示他們承諾將公司 20% 的股份免費贈送給公眾。

埃隆今天表示，他準備向每個美國兒童贈送一股 $SpaceX(SPCX.US)，按今日價格計算價值為 100 億美元。

這樣做的原因是，兩人都認為 AI 具有如此變革性的意義，這也意味着會對我們當前的經濟體系造成巨大顛覆，因此他們可能預見到更高的税率即將到來，寧願直接將資金交給公眾，而不是讓資金經過政府機構。

與此同時，由於 CoreWeave 的債券問題，市場感到不安。

既然埃隆和 Anthropic 認為 AI 如此重要，以至於他們 literally（字面上）要免費贈送股份（埃隆今天甚至説我們將實現全民高收入），為什麼市場卻在質疑整個 AI 交易體系的根基？

這裏肯定有人搞錯了。

來源：amit

SpaceX

USSPCX