兗礦能源

煤炭保供政策加碼預期壓制板塊，兗礦能源今日高開低走、單邊回落 4.38% 收 10.700 港元，發改委等部門要求山西加快停產煤礦復產，山西證券亦指出 9 月煤價上行同時保供政策逐步加碼，全天成交 8.94 億港元。儘管 Q2 2026 淨利潤 36.90 億港元同比增 63.73%、營收 474.24 億港元增 31.25%、EPS 0.3639 港元增 77.59%，現價仍低於 MA20 的 11.571 與 MA60 的 12.297，距 52 周高點 17.42 港元低 38.58%，PE 8.19 倍、PB 1.23 倍。不過煤價突破 1000 元/噸、多家煤企利潤大增的中期背景未變，短期下游接受度仍待觀察。

兗礦能源今日衝高回落，收報 11.19 港元跌 0.53%，上午盤上探 11.43 港元后，午後隨煤炭板塊走弱下探 11.16 港元。板塊承壓源於山西要求加快停產煤礦復工復產，供給恢復預期疊加動力煤價格衝高後下遊接受度存疑，焦煤期貨逼近跌停，公司前一日上漲後亦見獲利了結。基本面與股價形成反差：Q2 營業收入 474.24 億港元同比增 31.25%，淨利潤 36.90 億港元增 63.73%，EPS 0.3639 港元增 77.59%，PE 8.56 倍、PB 1.28 倍。年內累漲 14.77%，但距 52 周高點 17.42 港元仍低 35.76%，且低於 MA20 的 11.64 及 MA60 的 12.32 港元。不過秦皇島煤價同比大漲、機構預計 11 月動力煤或創新高，構成一定支撐。

兗礦能源今日高開低走、午後探底回升，收報 11.35 港元跌 3.40%，主因前一日煤炭板塊大漲後獲利回吐，疊加焦煤期貨逼近跌停、煤炭股集體走弱；早盤 11.64 港元即為全天高點，午後自 10.96 港元低點回升，全天成交 5.78 億港元。基本面與股價形成反差：Q2 每股收益 0.3639 港元同比增 77.59%，淨利潤 36.9 億港元增 63.73%，營收 474.2 億港元增 31.25%。當前價仍低於 MA20 的 11.698 與 MA60 的 12.333，距 52 周高點 17.42 港元尚差 34.85%，年內累計漲 16.41%，市盈率 8.69 倍。不過港口煤價已突破每噸 1000 元創三年新高。

兗礦能源今日單邊上行，收漲 6.8% 報 12.40 港元，主因近期盈利預告與增持消息持續發酵。公司預計上半年淨利潤同比增長約 53%，其中 Q1 淨利潤同比增 50.47% 達 44.84 億港元，EPS 0.4484 港元，但 Q4 淨利潤同比降 58.31% 形成反差。控股股東本週增持近 100 萬股 A 股，子公司物泊科技申請港股主板上市亦提供支撐。盤中從上午低點 11.60 港元一路攀升至下午高點 12.42 港元，午後漲幅加速，最終收於全日高位附近。當前股價 YTD 漲幅 27.18%，距 52 周高點 17.42 港元仍低 28.82%，且低於 MA60 的 12.773 港元，不過已站上 MA20 的 11.578 港元。摩根士丹利維持 Overweight 評級，稱 Q2 初步業績符合預期，但此前中銀國際認為收購母公司電力資產吸引力有限。

兗礦能源上午盤大幅高開，截至 9:49 報 11.41 港元，漲幅 5.07%，因公司預告 2026 年上半年淨利潤同比大增約 53%，疊加 Q1 已實現 EPS 0.4484 港元、同比增 51.59%，營收同比增 7.8%，淨利率升至 11.43%，基本面強勁推動股價向上突破 20 日均線（11.286 港元），但距 52 周高點 17.42 港元仍低 34.5%，YTD 漲幅 17.03%，不過摩根士丹利維持增持評級，認為二季度初步業績符合預期，而子公司魯博科技已申請港股主板上市。