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CICC 今日震盪上行收 20.30 元，上午盤從 19.76 元開局，盤中緩步走高至 20 元附近，漲幅 1.94%；下午盤買盤持續湧入，收盤升至 20.30 元，最終全天漲幅 3.46%，創盤中新高 20.32 元。推動反彈的核心因素為財報與目標價支撐：Q2 EPS 同比大增 123.83% 至 1.07 元，淨利潤同比增 137.17% 至 49 億元，營業收入同比增 61.04%；交通銀行國際將目標價上調至 28.5 元。市場仍在消化併購整合的不確定性，當前 PE 僅 6.23 倍、PB 僅 0.82 倍，但股價仍低於 20 日及 60 日均線。

CICC 今日回調 1.75%，延續 9 月初 CSRC 批准與東興、中信建投三方合併以來的調整。儘管 Q2 財報表現強勁——淨利潤同比增長 137%，EPS 達 1.0736 元港幣——但合併獲批後市場釋放了前期積累的獲利，觸發「賣消息」行為加劇拋壓。公司同步推出 H 股現金退出選項 18.6 元港幣，進一步壓制投資者信心。截至目前股價從 52 周高點 24.34 元回落 19.39%，年初至今下跌 2.78%，破淨程度顯著（PB 僅 0.79），PE 僅 6.02 反映市場對合並的謹慎態度。JPM 認為這波合併引發的回調為買入機會並維持看多評級，BOCOM International 則根據上半年業績表現將目標價上調至 28.5 元港幣。

CICC 今日上漲 0.6% 至 19.97 元，盤中呈 V 形走勢，早盤跌至 19.38 元低點，下午反彈至 20.08 元高點。漲幅主要得益於 Q2 業績超預期：每股收益 1.0736 元同比增長 123.83%，淨利潤 49.02 億元同比增長 137.17%，營收 142.39 億元同比增長 61.04%，顯示業務復甦勢頭強勁。BOCOM 國際上調目標價至 28.5 元支持股價，JPM 維持 Overweight 評級，認為併購相關拋售創造買入機會。然而，股價仍低於 20 日均線 21.09 元和 60 日均線 21.36 元，距 52 周高點 24.34 元下滑 17.95%，年初至今下跌 1.04%。低迷的估值（PE 6.13、PB 0.8）反映市場對東興證券併購的擔憂尚未完全釋放。

今日微跌收於 HKD 19.85，盤中波幅約 2%，主要受中國證監會上週批准與東興證券、新達證券合併後的市場分歧及獲利兑現壓制。雖然合併批准短期觸發大幅拋售，但市場對沖信號強勁：BOCOM 國際將目標價上調至 HKD 28.5，JP Morgan 認為調整構成買入機會並維持「超配」評級；CICC 為反對合並的 H 股股東提供 HKD 18.6 的現金退出選項，緩解對抗情緒。財報表現可觀——Q2 淨利同比增 137%，EPS 翻倍至 HKD 1.07，營收增 61%。估值角度，PE 僅 6.09、PB 0.8，但當前股價距 52 周高點下跌逾 18%，明顯低於 20 日與 60 日均線，短期整合預期仍存壓力。

中國國際金融今日承壓下跌 1.2% 至 19.88 港元，主要受合併獲批後市場賣盤壓制。證監會近期批准 CICC 與東興證券、中信證券三方合併後，市場隨即出現「高預期門檻」導致的拋售——有報道稱核准當週股價跳水 8%。不過財務基本面持續強勢：Q2 每股收益 1.0736 港元同比增 124%；營業收入 142.4 億港元同比增 61%；淨利潤 49 億港元同比增 137%，ROE 達 12.7%。摩根大通維持增持評級，稱合併相關賣壓制造買入機會；美銀上調目標價至 28.5 港元。估值處於底部區域，PE 6.1 倍、PB 0.8 倍處於低位，年初至今僅跌 1.5%，但距 52 周高點仍低 18.3%，市場對合並整合風險的擔憂暫時壓過了估值吸引力。