AGNC Investment（AGNC -4.19%）的股息收益率高達 15.5%，這就是它在股息投資者屏幕上頻繁出現的原因。在跳入看似巨大的收入機會之前，您需要審視一下這家房地產投資信託（REIT）的歷史。如果您的目標是產生可靠的收入，您可能會更適合選擇收益率較低的 REIT，如 Federal Realty（FRT -2.65%）和 Rexford Industrial（REXR -3.05%）。

AGNC Investment 面臨的重大問題

AGNC Investment 是一家抵押貸款 REIT，致力於為投資者提供有吸引力的總回報。如果總回報是您的目標，您可能會考慮它。但大多數股息投資者並不尋求總回報，因為這需要將股息再投資。股息投資者通常希望利用股息來支付生活費用。只需一張圖表就能突出這個問題。

AGNC 數據來源於 YCharts。

請注意，上面的總回報線在上升，而股息卻在下降。AGNC Investment 的股價隨股息下跌。如果您將股息再投資，您可能會過得不錯。但如果您花掉了這家抵押貸款 REIT 產生的股息，您將會得到更少的收入和更少的資本。考慮到高達 15.5% 的股息收益率，這種動態似乎不太可能改變。

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對於大多數股息投資者來説，更多的收入和更多的資本是更好的選擇

因此，AGNC Investment 的高收益率可能並不像看起來那麼吸引人。如果您是股息投資者，您可能會發現 Federal Realty 和 Rexford Industrial 提供的仍然吸引人的收益率更符合您的口味。

Federal Realty 是一家股息之王，擁有超過五十年的年度股息增長曆史。Rexford 是一家較年輕的公司，但它仍在努力保持 12 年的股息增長記錄。這比 AGNC Investment 的股息削減歷史要吸引得多。Federal Realty 目前的股息收益率約為 4.5%，而 Rexford 的收益率為 4.8%。

Federal Realty 專注於零售資產，特別是圍繞零售建造的購物中心和混合用途開發項目。Rexford Industrial 擁有工業資產，但高度專注於供應受限的南加州市場。兩者在兩個方面都表現出色。它們都通過收購來實現增長。但重建是它們收購策略的核心，因為它們都擅長通過投資改善其投資組合，使其隨着時間的推移變得更有價值。

相比之下，AGNC Investment 擁有的抵押貸款證券被彙集成類似債券的投資。通過資本投資無法提高抵押貸款證券的價值。實際上，AGNC Investment 更像是一隻共同基金，而不是一家運營企業。只要股息支付保持如此之大，這家抵押貸款 REIT 的價值可能會繼續縮水，因為它支付了大量用於投資的資本。但 Federal Realty 和 Rexford 的業務將繼續增長，得益於它們的投資和重建努力。

不同類型投資者的不同選擇

AGNC Investment 並不是一家糟糕的公司——它只是與大多數股息投資者的關注點不同。但如果您在尋找總回報投資，它可能是您投資組合的一個不錯選擇。

對於股息投資者而言，Federal Realty 和 Rexford Industrial 在長期內可能會表現得更好。即便如此，這裏仍然存在實質性的差異。Federal Realty 在過去十年中股息僅增長了 26%（作為參考，AGNC 的股息下降了 40%）。而 Rexford Industrial 的股息在同一時期增長了超過 250%。因此，Federal Realty 更適合保守的股息投資者，而 Rexford 可能更受股息增長投資者的青睞。

儘管如此，Federal Realty 和 Rexford 目前在華爾街的受歡迎程度稍顯下降，這可能是一個長期的買入機會。當然，關税和經濟擔憂將在短期內影響它們。但它們強大的商業模式，包括精湛的重建技能，使它們在競爭中脱穎而出，併為未來幾年持續增長奠定了基礎，一旦當前的不確定性過去。