標普 500 指數 (SPX) 本月在觸及 7,817 點的關鍵阻力位後回落，投資者正在權衡強勁的財報季、不斷上漲的原油價格以及居高不下的美國國債收益率。目前該指數較歷史高點低 2.45%。

財報季開局良好，但風險猶存

儘管美國主要公司公佈了強勁業績，標普 500 指數仍出現回撤。FactSet (NYSE: FDS) 數據顯示，截至目前已有 9% 的成分股公司發佈財報，平均盈利增長為 29%。如果保持這一增速，這將是連續第三個季度盈利增長超過 25%。

最終的增長數據可能會更高，因為大多數科技公司尚未公佈財報。未來幾周將公佈業績的公司包括 SpaceX、GE Aerospace、Netflix、Meta Platforms 和 T-Mobile。相比之下，標普 500 指數第二季度的盈利增長曾超過 50%。

然而，挑戰在於該指數正面臨其他不利因素，包括隨着中東危機升級而不斷上漲的油價。布倫特原油已飆升至 110 美元，西德克薩斯中質原油 (WTI) 也突破了 100 美元關口。汽油和柴油價格持續上漲。

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這些數據意味着消費者和生產者通脹仍將居高不下。本週公佈的數據顯示，9 月份消費者通脹躍升至 3.7%，進一步偏離美聯儲 2.0% 的目標。

較高的通脹意味着美聯儲可能被迫在今年晚些時候加息。與此同時，美國債券收益率 仍保持在高位，五年期國債收益率徘徊在近二十年來的最高水平。

該指數還面臨着 AI 泡沫 可能即將破裂的日益加劇的擔憂。由於 Anthropic 第三季度營收增長不及預期，其估值已被大幅下調。OpenAI 的年化營收比預期低了約 200 億美元。Gartner 在本週的一份報告中估計，AI 基礎設施公司在未來幾年將出現大幅減值。

標普 500 指數觸及關鍵阻力位

SPX 指數圖表 | 來源：TradingView

從技術面來看，標普 500 指數在 7,817 點遭遇了重大阻力，這是其在 8 月 13 日和 10 月 8 日創下的最高點。該指數已形成雙頂形態，頸線位於 7,512 點（9 月 16 日的最低水平）。這種形態通常預示着看跌反轉。

MACD 指標的兩條線已形成死叉並向下指向。這些技術指標表明，近期可能會進一步下跌。如果發生這種情況，指數可能會跌至 7,512 點的頸線位，隨後測試 7,312 點的 200 日移動平均線。

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