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大市與資金

恒指上週累升 1,187 點或 5.10%，收報 24,481.86 點；恒生科技指數收報 4,078.23 點、周漲 8.61%，國企指數收報 8,274.10 點、周漲 5.24%。港股 ADR 上週五折算收報 24,492.82 點，較港股收市高約 11 點。

上週末消息面偏暖。國務院常務會議首次提出完善資本市場穩市機制，強調增強股市內在穩定性；人民銀行 10 月黃金儲備增 83 萬盎司，為「24 連增」。本周港股新股密集，國際芯德半導體（周二）、新荷花（周三）、一微科技與宏芯宇（周四）、國星宇航（周五）掛牌。

外圍動向

上週美股先挫後穩：標普 500 收報 7,376.86 點、周跌 2.68%，納指收報 24,579.42 點、周跌 3.37%，道指收報 51,285.73 點、周跌 0.94%。週四標普科技板塊瀉 7.3%、費城半導體指數挫逾 12%，納指較 10 月 6 日高位低近 12%；週五芯片股反彈，費半升逾 4%，超微（AMD.US）彈逾 11%。

周二美國公布 10 月 CPI，市場預期整體按年升 3.9%（前值 3.7%）、核心按年升 2.8%（前值 2.6%）。據 CME 數據，12 月加息機會升至 76.8%，聯儲 12 月 8 至 9 日議息。內地周一公布 10 月 CPI（預期按年升 0.8%，前值 0.9%），周二公布外貿數據。

財報日曆

重頭戲在周四：應用材料與思科同日美股盤後放榜，市場預期營收分別約 103 億及 181.2 億美元，前者看晶圓廠設備訂單，後者看數據中心網絡需求。

大行部署

國泰海通報告指，10 月非農數據遠超預期、9 月核心 PCE 按年仍達 3.1%，判斷聯儲 12 月或加息 25 個基點；據 CME 數據，市場對 12 月加息的定價由 66.9% 升至 76.8%。德銀維持 SpaceX（SPCX.US）「買入」評級及 250 美元目標價，認為政治風險被高估，得州算力政策反有利其定價。

中金 8 月報告上調京東健康（06618.HK）2026 及 2027 年非國際準則淨利潤預測 5% 及 3%，維持目標價 66.2 元及「跑贏行業」評級。

板塊觀察

英偉達（NVDA.US）較峰值回落 23%，失守 200 及 190 美元關口，預測市盈率約 20 倍、低於五年平均 41 倍，並設 1,500 億美元回購；美光（MU.US）2027 財年預測市盈率降至 3.7 倍，逾 35% 營收由「照付不議」長約覆蓋。油氣方面，WTI 原油期貨收報每桶 90.51 美元，美伊談判僵持、霍爾木茲海峽通行是變數。

技術上恒指企穩 24,500 點後，上方留意 25,000 點阻力、下方 24,000 點支持。另邊廂，電視廣播（00511.HK）與騰訊視頻合作，把經典劇集改編為橫屏短劇，香港版安排於翡翠台黃金時段播出。

本文為市場資訊整理，不構成投資建議。