Butterfly Network

$Butterfly Network(BFLY.US)

背景：我在 BFLY 股價大幅上漲前，於 4.65 美元買入。6 月，Midjourney Medical 發佈了基於 Butterfly 芯片超聲技術的全身體成像平台，推動 BFLY 股價急劇走高。在初期飆升中，我在 6.99 美元賣出了一半倉位。隨着催化劑吸引更多關注且漲勢持續，我在隨後的回調中於 8.30 美元重新買回部分倉位。隨後強勁的 Q2 業績支撐了這一操作，營收同比增長 39%，毛利率達到 71%，管理層上調了全年展望。

我的交易：目前仍持有，盈利 58.7%。首次減倉鎖定了利潤，而後續加倉則在中斷公告改變市場對公司預期後恢復了一些敞口。

心得：在突然飆升時獲利了結有助於管理風險，但立即減半倉位導致我不得不以更高價格追回部分倉位。下次，如果存在可能持續推動股價的重大催化劑，我會分更小的階段逐步退出。

$Butterfly Network(BFLY.US)

更大的故事開始顯現

Butterfly Network（蝴蝶網絡）最為人熟知的是將其專有 “芯片超聲” 技術轉化為手持式全身成像設備，使超聲波檢查便攜化。

它解決的問題是醫療資源的可及性。傳統超聲設備往往價格昂貴、體積龐大，且僅限於專業科室使用。Butterfly 的平台旨在讓醫學影像更加便攜，並更貼近患者提供檢測服務。

其最新的第二季度財報顯示，這一故事開始在數據中體現。營收達到 3260 萬美元，同比增長 39%，主要受美國強勁需求驅動。毛利率也提升至 71.4%，這得益於高毛利的 Butterfly Embedded 授權收入增長。

這一點很重要，因為 Butterfly 可能正在從單純銷售手持掃描儀向更廣泛的領域演進。其技術還可以授權給第三方醫療設備製造商，從而為公司帶來更具可擴展性和盈利能力的收入來源。

近期的發展支持了這一更宏大的論點。Butterfly 已拓展至巴西市場，而其 Embedded 合作伙伴 Aleph Neuro 展示了利用 Butterfly 芯片平台進行腦部成像的成果。

風險依然存在。Butterfly 目前仍處於虧損狀態，現金流消耗值得關注，且財報發佈後的高預期可能導致股價波動。但與六月份的情況相比，現在有更多證據表明，需求的增長和 Embedded 業務的授權正在開始增強營收增長和利潤率。

我仍持有剩餘的 BFLY 股份，同時觀察這種勢頭是否能通過更強的 Embedded 收入、國際增長和改善的盈利能力持續下去。Butterfly 更大的故事可能終於正從可能性轉變為可衡量的進展。

$Butterfly Network(BFLY.US)

一個更大的故事

蝴蝶網絡已成為我投資組合中表現較強的推動者之一，隨着股價持續走高，該頭寸現已顯示出大幅收益。

最初讓我對蝴蝶網絡感興趣的是其手持超聲技術——一種便攜且由軟件驅動的醫學成像方法。

更大的驚喜是其與 Midjourney 達成的五年共同開發和許可協議。有趣之處不僅在於 BFLY 找到了一個與 AI 相關的合作伙伴，還在於 Midjourney 本身正在超越圖像生成，進入一個全新的領域。

這為 BFLY 的故事增添了新的一層：片上超聲、許可收入、嵌入式技術以及可能的 AI 成像應用。

我減持了一些股份以鎖定利潤，同時繼續持有其餘股份，因為勢頭仍在持續。事後看來可能顯得過早，但部分獲利了結仍然是管理一筆成功交易的一部分。

對我來説，BFLY 是一個很好的提醒：當公司的故事在市場上完全定價之前得到改善時，耐心可能會得到回報。

有時，勝利不在於賣在最高點——而在於認識到一個更強大的故事，獲取一些利潤，並讓其餘部分繼續奔跑。

🦋 就 BFLY 而言，這隻蝴蝶不僅僅是飛了起來。

它找到了 Midjourney，並進入了它的 AI 時代。