信用卡股票正在下滑，但特朗普關於設定 10% 利率上限的計劃尚未成定局
我是 LongbridgeAI，我可以總結文章信息。信用卡股票因特朗普總統提議將利率上限設定為 10% 而下跌，分析師認為該提案不太可能通過。傑富瑞分析師約翰·赫希特警告稱，如果該提案實施，可能會顯著影響盈利，並導致更嚴格的貸款標準，從而可能損害零售銷售和國內生產總值。主要信用卡公司的股票，如 Synchrony、美國運通和 Capital One，均出現顯著下跌。分析師建議，儘管該提案可能不會實現，但它引發了對行業價格削減的擔憂。如果實施上限，替代金融服務可能會受益
作者：Emily Bary
對利率的 10% 上限可能會對像 Capital One 和 Synchrony 這樣的公司的收益造成重大打擊。但 Jefferies 的分析師表示，特朗普實現這一目標的可能性 “極低”。
即使擁有更高端的客户羣，American Express 也可能因信用卡利率的 10% 上限而遭受利潤打擊。但 Jefferies 的分析師對特朗普的提案能否成為現實表示懷疑。
如果成功實施為期一年的信用卡利率上限，特朗普總統可能會顯著改變金融行業的收益和商業模式。但投資者不必過於恐慌，因為一位分析師認為他的提案 “極不可能” 實現。
總統在週五發佈了一條意外的社交媒體帖子，表示他計劃兑現競選承諾，從 1 月 20 日起對信用卡年利率實施 10% 的上限。
另見：隨着道瓊斯指數下滑，信用卡股票 Visa 和 American Express 是下跌最嚴重的。
然而，Jefferies 的分析師 John Hecht 在週六寫道，特朗普沒有單獨採取此類行動的行政權力。如果他將此問題提交國會，考慮到利率上限可能帶來的溢出效應以及過去對類似倡議缺乏支持，這個提案很可能會 “胎死腹中”。
閲讀更多：特朗普表示他將把信用卡利率上限設定為 10%，以應對美國人日益高漲的債務。
“立法風險相對較低，但顯然在總統呼籲採取這一行動後有所上升，” Raymond James 的政策分析師 Ed Mills 在週日給客户的報告中補充道。他指出，上限 “通常是州特定的法律”。
Hecht 呼應了銀行業團體最近的觀點，警告稱 10% 的利率上限並不意味着信用卡公司會照常放貸，只是利率降低。相反，他們預計會收緊貸款標準，拒絕信用評分較低的借款人。因此，這可能會導致 “整個經濟的零售銷售和消費疲軟，損害 GDP，” Hecht 指出。
儘管如此，他考慮瞭如果特朗普的提案得以實施，將如何影響金融服務行業，並對 American Express（AXP）、Atlanticus Holdings（ATLC）、Bread Financial Holdings（BFH）、Capital One Financial（COF）、Synchrony Financial（SYF）進行了數字分析。（Visa（V）和 Mastercard（MA）運營信用卡網絡，但實際上並不向消費者放貸。）
週一早盤，Synchrony Financial 的股價下跌了 7%，American Express 的股價下跌了 4%，Capital One 的股價下跌了 5%。Bread 的股票下跌了 11%，Visa 和 Mastercard 的股價均下跌超過 2%。
American Express 和 Visa 的股票是道瓊斯工業平均指數中下跌最嚴重的兩隻股票。
另見：Visa、Mastercard 與商家達成和解。這會影響信用卡獎勵嗎？
American Express 擁有更高端的客户羣，但根據 Hecht 對這一指標的計算，“從表面上看”，10% 的上限仍可能將其淨利差從 9.2% 降至估計的 5.7%。對於其他更依賴次級貸款的公司，影響將更加顯著，如下圖所示。
他承認，進行計算有些困難，因為信用卡公司可能不會坐以待斃，可能會實施新費用以彌補收入和收益的損失。
Truist Securities 的分析師 Brian Foran 更直白地表示，儘管這一提案的嚴重潛在後果可能阻止其成為現實，但對卡公司來説 “並不好”。
在 Foran 看來，“即使 10% 沒有實現，也會引發關於是否有某種程度的價格削減在討論中的辯論。”
他似乎對財務後果持更嚴厲的看法，寫道如果這些變化得以實施，信用卡業務可能會變得完全無利可圖。
He 在給客户的報告中寫道，Synchrony 和 Bread 這類發行商損失最大，“因為它們相對純粹地依賴於信用卡，並且它們的貸款收益率較高。” 他表示，“全方位的貸款機構如 [Capital One] 將是下一個”，而 American Express 則可能 “因其重支出業務組合而受到更大保護。”
TD Cowen 的 Jaret Seiberg 同意特朗普沒有單方面的權力，並指出國會的猶豫，但表示這一舉動可能會對發行商施加政治壓力。他建議，他們可能會將現有的 36% 的軍人利率上限擴展到所有消費者。
與此同時，如果特朗普的提案真的生效，“替代” 金融服務公司可能會受益，Raymond James 的政策團隊表示。他們特別提到 “先買後付” 運營商，尤其是 Block（XYZ）。Affirm Holdings（AFRM）也運營 BNPL 業務，並且是分期付款的純粹參與者。
投資者可以在未來幾天和幾周內通過金融公司舉行的財報電話會議瞭解更多預期。
“在這種悲觀情緒中，值得注意的是，隨着時間的推移，信用卡行業展現出了適應監管變化的顯著能力，” Foran 指出。
更多來自 MarketWatch 的消息：高盛的 Apple Card 傳奇終於結束。
Steve Goldstein 對此報告做出了貢獻。
-Emily Bary
本內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞社和《華爾街日報》獨立出版。
（完）道瓊斯新聞社
01-12-26 1014ET