2026 年 9 月 15 日，星期二，在美國加利福尼亞州舊金山舉行的 2026 Dreamforce 大會期間，Salesforce Inc. 首席執行官馬克·貝尼奧夫（左）與 Nvidia Corp. 首席執行官黃仁勳合影。

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英偉達 GPU 是人工智能領域最受追捧的處理器，其需求之旺盛使得這家芯片製造商的股價本週再創新高，市值逼近 6 萬億美元。

客户如今可以在亞馬遜、微軟和谷歌等大型雲平台，以及 CoreWeave 等所謂的 “新雲” 服務商之間貨比三家，以獲取芯片訪問權。他們還可以通過各種在線市場購買，甚至直接購買昂貴的硬件。

對英偉達而言，這一切都意味着持續的增長，管理層預計 10 月所在季度的營收將達到 1080 億美元，這將標誌着同比激增 89%。

但對於那些急需計算能力的公司來説，選擇的悖論也可能令人頭疼。

雖然雲基礎設施提供商多年來一直位居英偉達客户名單前列，但其業務正在多元化。根據一份文件顯示，在 7 月所在的季度，有五家客户佔英偉達應收賬款的比例至少為 10%，而今年 1 月時這一數字僅為三家。

行業研究機構 SemiAnalysis 統計顯示，截至 9 月，英偉達 GPU 提供商數量已達 323 家，而在不到 11 個月前，這一數字僅為 209 家。

“你將看到一大批真正令人興奮的新雲服務商湧現，它們手握數千億美元的積壓訂單，” 英偉達首席執行官黃仁勳上個月在舊金山舉行的高盛科技會議上表示。

以下是獲取 GPU 的各種途徑概覽，以及每種方式可能適用的原因：

超大規模雲服務商

許多大公司每年花費數千萬美元，從亞馬遜、谷歌和微軟購買各式各樣的雲服務。自 2022 年 ChatGPT 發佈以來，越來越多的公司轉向這些超大規模雲服務商以獲取 GPU，從而運行生成式 AI 工作負載。

頂級雲提供商擁有聲譽優勢。如果一家軟件公司依賴亞馬遜和微軟提供 GPU 及其他能力，它就不必擔心潛在客户質疑其供應商的選擇。

2026 年 3 月 18 日，在加利福尼亞州聖何塞舉行的英偉達 GTC 大會展覽現場，Microsoft Azure 的標誌隨處可見。

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“當你與企業交談時，你的次級處理器提供商最好是 Azure，” AI 助手初創公司 Abacus 的首席執行官 Bindu Reddy 説道，她指的是微軟的雲基礎設施。

在過去一年中，領先的 AI 實驗室 Anthropic 和 OpenAI 已承諾向亞馬遜和微軟投入超過 5000 億美元。據行業研究機構 Gartner 稱，這兩家公司在 2025 年控制了 59% 的雲基礎設施市場。

“憑藉其十多年的全棧能力，超大規模雲服務商在向企業展示可信度方面處於有利地位，” Gartner 分析師 Hardeep Singh 表示。但他指出，超大規模雲服務商並不總能提供企業所需數量的 GPU。

亞馬遜首席執行官 Andy Jassy 在 7 月告訴分析師，這家零售巨頭兼雲先驅今年將無法滿足其預見的所有需求。

“我相信這種動態在 2027 年也將如此，” 他説。

頭部新雲服務商

如果超大規模雲服務商足以滿足需求，新雲服務商就不會如此遍地開花。

Modal 是一家運營虛擬沙盒的初創公司，AI 代理可在其中獨立於主要 IT 環境工作。其首席執行官 Erik Bernhardsson 表示，該公司已從使用超大規模雲服務商轉向簽約主要的新雲服務商，目前使用的是 25 家新雲服務商。

“你可以獲得幾百個甚至一千個 GPU，但在我們的規模下，我們需要多得多的 GPU，” 他説。

超大規模雲服務商自身也在追逐新雲服務商。谷歌和微軟已開始利用 CoreWeave 的服務，儘管它們彼此之間也存在競爭關係。

“一些超大規模雲服務商已經聯繫我們，希望我們照顧那些他們擔心無法及時服務的客户，” 總部位於荷蘭、在美國開展業務的新雲服務商 Nebius 的首席營收官 Marc Boroditsky 表示。

視頻生成初創公司 Reactor 通過 Nebius 和超大規模雲服務商使用 GPU，其首席執行官 Alberto Taiuti 表示。他指出，數據中心的位置至關重要，因為 Reactor 希望用户創建的視頻能夠立即顯示。Taiuti 稱，Nebius 以良好的價格提供了 Reactor 所需的特定 GPU、優質的客户服務以及充足的硬件和軟件支持。

2026 年 2 月 27 日，CoreWeave 聯合創始人兼首席執行官 Michael Intrator 在美國紐約市紐約證券交易所 (NYSE) 交易大廳接受 CNBC 採訪。

Brendan McDermid | Reuters

Bernhardsson 表示，最顯眼的新雲服務商可能需要一些預付款，而且芯片可能需要數月才能上線，因為提供商是根據合同籌集資金並設置數據中心設備的。

CoreWeave 執行副總裁 Chen Goldberg 表示，CoreWeave 很難在提前一天通知的情況下向新客户交付 10,000 個 GPU。首席執行官 Mike Intrator 在公司 8 月的財報電話會議上表示，CoreWeave 近期的產能基本上已售罄。

小型新雲服務商

如果公司希望立即獲得 GPU，它們可能不得不超越那些知名品牌。一些新雲服務商並非家喻户曉，因為它們針對特定國家/地區，這在某些情況下是可行的。

“目前的產能非常緊張，你與供應商的關係實際上是我們這類公司最保守的秘密之一，” Runpod 首席執行官 Zhen Lu 表示。

專業的新雲服務商可以提供比大型 GPU 雲更靈活的方案，後者通常要求預付款和長期承諾。有些服務商出售所謂的 “裸金屬” GPU，這賦予客户更多的控制權，但也要求他們自行管理更多的技術工作。

使用這些小型新雲服務商的公司有着同樣的擔憂：他們何時能獲得 GPU，價格是多少？Massed Compute 的聯合創始人兼技術主管 Sunny Smith 表示，當客户預期價格上漲時，他們往往願意承諾購買產能。

自帶設備

Oracle 是全球最大的雲提供商之一，正允許客户自帶 GPU。這家軟件製造商的債務高於亞馬遜或微軟，且信用評級較低，因此在 GPU 支出狂潮中靈活性較小。但它很樂意運營這些技術。

“由於我們通常能夠在 ‘自帶硬件’ 等情況下保持並提高利潤率，此類結構的投入資本回報率 (ROIC) 將更高，” Oracle 首席財務官 Hilary Maxson 在 6 月的財報電話會議上告訴分析師。

Oracle 尚未披露選擇此路徑的公司名稱。推薦買入 Oracle 股票的 Guggenheim Securities 分析師 John DiFucci 表示，對於兩大 GPU 生產商 Advanced Micro Devices 和英偉達而言，將自家芯片帶到 Oracle 平台上是合乎邏輯的。

2024 年 6 月 5 日，Super Micro Computer 首席執行官梁見後在台灣台北舉行的 Computex 大會上發言。

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與其購買數千個 GPU，資本有限的早期初創公司可以通過雲平台以較低成本按小時租借 GPU。而對於擁有重型計算需求的公司來説，Oracle 的新途徑可能比建立整個數據中心更具吸引力。OpenAI 承諾在五年內向 Oracle 投入超過 3000 億美元，但並未提及任何關於自帶 GPU 的事宜。

OpenAI 拒絕置評。

這種方法可能適用於那些有資本購買 AI 芯片但缺乏足夠電力、數據中心空間或熟練勞動力的公司。與其超大規模雲服務商同行一樣，Oracle 也在努力確保這三方面的充足供應。

戰術性交易

另一個新興選項是與那些擁有大量可供租賃 GPU 的公司達成大型交易。

SpaceX 已安排通過與超大規模雲服務商谷歌和開源初創公司 Reflection 分別達成的協議，移交過剩產能。

2026 年 8 月 2 日，SpaceX 在密西西比州南黑文建設數據中心。

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4 月，SpaceX 同意向 Cursor 提供 GPU，隨後以 600 億美元徹底收購了這家 AI 編碼初創公司。5 月，SpaceX 達成了一項協議，將在 2029 年年中之前每月向 Anthropic 出租價值 12.5 億美元的 GPU。這超過了大多數初創公司的承受能力。

不過，對於 SpaceX 來説，這筆賬算得很划算。

“當前的經濟狀況使得我們在計算領域的新資本部署回收期不到一年，” 該公司財務主管 Bret Johnsen 在 8 月告訴分析師。

不僅僅是 SpaceX。CNBC 在 7 月報道，Meta 正努力組建一個雲部門，以出售 AI 計算能力。

迴歸傳統

與此同時，隨着首席執行官們努力在能力與成本控制之間取得平衡，各公司繼續以傳統方式在本地數據中心安裝裝滿 GPU 的服務器。

在 6 月所在的季度，硬件製造商聯想基礎設施解決方案集團的企業及中小企業部門營收幾乎翻了一番。“我們看到越來越多的企業開始説，‘我如何在我的四面牆內引入 AI？’” 高級副總裁 Vlad Rozanovich 表示。

2024 年 5 月 9 日，人們在弗吉尼亞州阿什本的 Equinix 數據中心走廊穿行。

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根據維護指數的初創公司 Ornn 的數據，自 3 月以來，英偉達 B200 GPU 的每小時現貨價格已上漲一倍以上。

協作軟件製造商 Dropbox 依靠其數據中心內的 GPU，首席執行官 Ashraf Alkarmi 表示。

“如果我們想做更多的事情，我認為我們的供應鏈聯繫仍將有益並形成結構性優勢，” 他説。

銷售數據中心存儲硬件和軟件的 Everpure 已收購了自己的 GPU，用於為公司軟件工程師運行開放權重 AI 模型，其首席執行官 Charlie Giancarlo 表示。

“在非常動態的定價環境中，擁有多個可選來源總是好的，” 他説。

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