作者：區塊鏈騎士；來源：X，@BlocKnight21

今天早上，美聯儲宣佈加息 25 個基點，將聯邦基金利率目標區間提高至 3.75%–4%。這是美聯儲自 2023 年以來的首次加息，決定得到了 FOMC 所有 12 名成員的一致通過。

在公告發布後，市場並沒有出現之前擔心的劇烈波動。比特幣基本維持在 75,000 美元左右，而美國股市則出現了顯著下跌，美國國債收益率再次上升。

核心原因在於加息本身已經被市場提前消化。

在會議之前，利率市場已經基本上將加息預期納入了考慮。因此，市場趨勢的真正決定因素不是加息是否會實施，而是美聯儲的下一步行動。Warsh 的講話發出了明確的信號：通脹仍然是最緊迫的問題。Warsh 表示，自 6 月會議以來，美國經濟進一步增強，勞動力市場總體穩定，通脹仍然高企，價格下降的速度未能達到政策制定者的預期。他還提到，穩定物價多年來一直是一個持續的問題，在當前經濟環境下，就業沒有顯著惡化不應導致對通脹關注的過早放鬆。然而，另一方面，通脹仍高於 2% 的長期目標，因此貨幣政策需要保持足夠的約束。更值得注意的是，利率預測發生了變化。美聯儲最新的點陣圖顯示，2026 年底聯邦基金利率的中位數預測已上升至 4.1%，高於 6 月的 3.8%。與此同時，美聯儲預計 2026 年的個人消費支出（PCE）通脹為 3.7%，核心 PCE 通脹為 3.4%，均顯著高於 2% 的目標。這意味着市場需要重新考慮美國利率可能在更長時間內保持高位的事實，進一步加息也不能排除。然而，Warsh 並沒有提供明確的前進路徑。他強調，未來的政策仍將取決於通脹、就業和經濟數據，他不會在下次會議上承諾任何行動。這就是為什麼市場沒有遵循 “加息=風險資產劇烈下跌” 的劇本。比特幣在會議之前已經經歷了一次調整。除了交易美聯儲的加息預期外，市場還受到立法進展緩慢的影響，導致衍生品市場的多頭平倉顯著增加。一些負面因素在會議之前已經被市場消化。因此，當加息實施且政策結果並未顯著超出預期時，市場自然沒有經歷同樣強度的拋售。另一個值得注意的變化是數據顯示，比特幣與美元、標準普爾 500 指數和納斯達克等資產之間的相關性已降低。監管政策、加密貨幣市場資金流動和行業特定事件正日益影響短期價格。然而，這並不意味着美聯儲對比特幣的影響減弱。高利率仍意味着更高的融資成本，而更高的美國國債收益率將增加持有美元資產的機會成本。對於比特幣而言，目前的價格表現僅表明短期賣壓已得到控制。未來價格走勢的真正決定因素仍然是流動性和市場風險偏好的變化。