在經歷了連續 15 個季度的業績超預期後，Nvidia (NASDAQ: NVDA) 的盈利失利幾乎變得不可想象。每個季度，這家人工智能芯片巨頭都讓華爾街期待着另一個驚人的業績。但 VanEck 表示，對這一連勝紀錄的最大威脅可能與 Nvidia 芯片的需求關係不大，而與客户是否能夠獲得足夠的電力來運行這些芯片關係密切。

Nvidia 盈利面臨風險

在 持續超越分析師預期 的收入和每股收益方面，VanEck 分析師認為 Nvidia 在即將到來的第三季度面臨一些風險。

VanEck 預計，Nvidia、Advanced Micro Devices (NASDAQ: AMD) 和 Broadcom (NASDAQ: AVGO) 銷售的芯片到 2027 年將總共需要約 30 吉瓦的美國電力。然而，資產管理公司估計，每年只有大約 15 到 25 吉瓦的新美國數據中心能夠提供足夠的電力來運行它們的設備。

"我們認為，Nvidia 未能達到預期的風險更多來自於其客户無法獲得電力，而不是礦工未能租賃他們的兆瓦，" VanEck 的分析師 Patrick Bush 和 Matthew Sigel 在一份 報告 中寫道。

基於這一評估，不可思議的事情可能會發生：Nvidia 可能會保持對人工智能的巨大需求，但仍然無法達到華爾街的盈利預期。

分析師估計，每當其客户無法提供 1 吉瓦的電力時，Nvidia 可能損失約 370 億美元的收入，約佔總收入的 6%。如果出現 3 吉瓦的短缺，可能導致 18% 的收入下降。

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Nvidia 盈利預期

分析師預計 Nvidia 第三季度每股收益為 2.38 美元，高於去年同期的 1.30 美元。根據 Benzinga Pro 的數據，該公司已經連續 15 個季度超越分析師對每股收益的預期。

在收入方面，分析師預計這家芯片巨頭將在第三季度報告總收入為 1041.9 億美元。這將比去年同期的 570.1 億美元大幅增長，並超過本財年第二季度創下的紀錄（962.2 億美元）。

Nvidia 已經連續 16 個季度超越分析師對收入的預期。

VanEck 的警告可能為時尚早，因為第三季度的盈利預計將在 11 月公佈，但顯示出 Nvidia 由於供應問題可能無法達到分析師的樂觀預期的真實威脅。

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