作者：Joy Wiltermuth

標普 500 指數中約 60% 的股票較其歷史最高點下跌超過 20%

標普 500 指數距離其 7,798.99 的歷史最高點不足 1%，而納斯達克剛剛突破歷史新高。

標普 500 指數在週一接近追隨納斯達克綜合指數創下新高，科技股和其他人工智能相關股票幫助提振了股市，擺脱了近期的低迷。

根據道瓊斯市場數據，標普 500 指數 SPX 較其在 8 月 13 日創下的 7,798.99 的歷史收盤價下跌 0.44%。這發生在納斯達克 COMP 突破其在 6 月初達到的 27,093.90 的前高之後。

在經歷了一段平淡期後，被稱為 “七大巨頭” 的大型科技股在週一發揮了重要作用，而半導體 SOX SOXX、內存 DRAM 和硬件公司，如超微半導體（AMD），也大幅上漲。

這波反彈反映了企業盈利增長的吸引力，以及預計未來幾年人工智能建設將達到約 1 萬億美元的年度資本支出。

然而，這也掩蓋了股市表面下的疲弱，關税、通貨膨脹、飆升的能源價格和更高的借貸成本的影響已經開始顯現。

“隨着指數向歷史最高點移動，市場的廣度實際上已經減弱，” Ameriprise 的首席市場策略師 Anthony Saglimbene 在週一的電話採訪中表示。他提到，在這種背景下，參與反彈的股票市場份額較小。

他説，雖然人工智能相關股票可能重新受到追捧，但公用事業股和消費品股，包括與汽車零部件、紡織品和奢侈品相關的股票，表現不佳。“很多股票距離其 52 周高點還很遠，” 他補充道。

具體來説，儘管標普 500 指數重新接近其 8 月的高點，但該指數中 59.2% 的股票較其歷史最高點下跌 20% 或更多，如下圖所示，數據來源於道瓊斯市場數據。

華爾街的許多人認為，從歷史最高點下跌至少 20% 定義了熊市。然而，許多受挫的標普 500 股票波動性較大，在幾個月內上下波動 20% 或更多。

根據道瓊斯市場數據，自 2020 年底以來，標普 500 指數在大多數股票下跌 20% 或更多的情況下，未曾在距離歷史最高點 1% 的位置。

這使得它在自 2022 年 10 月以來的牛市中首次出現這種情況。然而，有些人看到麻煩，而另一些人則看到韌性。

“普通人可能會期待 ‘公交車的輪子會掉下來’，” 富蘭克林鄧普頓研究所的高級市場策略師 Chris Galipeau 表示，他指出了汽油和柴油價格、伊朗戰爭以及美聯儲在降低通脹至 2% 方面的近期信譽問題。

但 Galipeau 表示，經濟和企業盈利在今年前六個月表現得比預期更為韌性。“很難反駁這個故事，” 除非美聯儲最終大幅加息並減緩經濟增長，他補充道。

儘管如此，伊朗戰爭、接近 5% 的 10 年期國債收益率 BX:TMUBMUSD10Y 以及美聯儲重新激活的通脹鬥爭在投資者目前希望投資的方向上發揮了作用。

家庭面臨每加侖 4.5 美元的汽油和每加侖 6.5 美元的柴油，以及不斷上升的生活成本和更高的借貸成本。然而，加息或幾次加息不太可能阻止人工智能競賽中的 “超級巨頭” 繼續前進。

“這一直是一個大規模的變動過程，” 施瓦布金融研究中心的宏觀經濟研究與策略負責人 Kevin Gordon 表示。“但對我來説，這就是今年市場的本質，” 他説。“你會經歷行業和領域的疲軟，但並不是所有行業同時出現。”

在過去三個月中，全球基準布倫特原油（BRN00）價格上漲約 25%，達到每桶 100 美元，使許多家庭的負擔能力危機加劇。然而，標普 500 中的許多能源股交易接近其歷史最高點。

該名單包括馬拉松石油（MPC）、瓦萊羅能源（VLO）和菲利普 66（PSX），數據來源於道瓊斯市場數據。

這是一種 “謹慎攀登擔憂之牆” 的過程，Gordon 表示。

-Joy Wiltermuth

此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。

（完）道瓊斯新聞通訊

09-21-26 1619ET